易方达瑞程混合：2026第三季度报告（003961）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.96%

日涨幅

3.9110

净值

（11-02）

近1年：+11.86%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-44.70%

-27%

-7%

14%

34%

54%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-4.24%	-4.87%	-2.11%	871/1252一般
近1月	-20.04%	-11.78%	-7.82%	1023/1251不佳
近3月	-19.79%	-10.01%	-12.45%	1035/1239不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

易方达瑞程混合：2026第三季度报告（003961）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.32亿份

2026Q1

9,253万份

2026Q2

8,116万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

92,525,255.64

变化

-11,361,026.33

-12%

本期

81,164,229.31

投资目标

本基金在控制风险的前提下，追求基金资产的稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场因素、估值及流动性因素、政策因素等分析，并重点考虑债券市场情况，确定组合中股票、债券、货币市场工具等资产类别的配置比例。股票投资策略方面，本基金将通过分析行业景气度和行业竞争格局，对各行业的投资价值进行综合评估，从而确定并动态调整行业配置比例。在行业配置的基础上，本基金将重点投资于满足基金管理人以下分析标准的公司：公司经营稳健，盈利能力较强或具有较好的盈利预期；财务状况运行良好，资产负债结构相对合理，财务风险较小；公司治理结构合理、管理团队相对稳定、管理规范、具有清晰的长期愿景与企业文化、信息透明。本基金可选择投资价值高的存托凭证进行投资。债券投资策略方面，本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率×85%+中债总指数收益率×15%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

贾健| 任职时间: 2022年05月07日| 证券从业年限: 10年

硕士研究生，具有基金从业资格。曾任易方达基金管理有限公司行业研究员、研究部总经理助理、研究部副总经理。

本期报告

贾健| 任职时间: 2022年05月07日| 证券从业年限: 10年

硕士研究生，具有基金从业资格。曾任易方达基金管理有限公司行业研究员、研究部总经理助理、研究部副总经理、权益运作支持部总经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度以来，全球市场对中东地缘冲突的风险定价告一段落，ICE布伦特原油下跌22.58%至73.43美元/桶，基本回吐因霍尔木兹海峡封锁带来的涨幅，全球股市表现向好。具体到A股，二季度以沪深300（涨幅11.90%）为代表的宽基指数普遍上涨，但不同风格与行业的表现分化较大，申万一级行业来看，成长类板块中，电子上涨90.92%、通信上涨63.84%，价值类板块中，石油石化下跌22.20%、农林牧渔下跌20.19%，复盘全球主要市场，也同样呈现出成长涨幅远大于价值的风格局面。

二季度市场的主要矛盾从地缘政治回归AI产业趋势，受AI Coding需求带动，国内外大模型厂商均迎来了ARR（年度经常性收入）的高速增长，其中Anthropic、OpenAI、智谱三家公司的增速尤其突出，大模型ARR的快速增长提高了海内外科技巨头CAPEX（资本支出）的合理性，从而带动全球以半导体为代表的AI硬件板块大幅上涨。

本基金二季度净值增长较多，增长主因在于对AI产业趋势保持看好，进行了高仓位配置。其中，我们对于AI自主可控及主权AI的趋势非常认同，加大了半导体设计和设备等国产AI链条的仓位。

此外，虽然光伏行业景气度处于低位，但技术创新从未停止，其中，已经兑现成本和性能优势的光伏BC（背接触）电池处于低关注度、低估值的状态，为我们提供了很好的加仓时机。

本期报告

2026年三季度以沪深300（跌幅12.49%）为代表的宽基指数调整较大，其中红利价值类板块表现显著好于科技成长类板块，具体到行业，电子、通信、机械设备跌幅居前，煤炭、石油石化、银行取得正收益。

我们在报告期内组合运作要点如下：

宏观层面，三季度以来美债收益率持续上行，主要品种均创近年来新高，这对全球权益市场的风险偏好形成了较大压制。

产业层面，三季度以来国内外AI大模型进展快速，带动算力等基础设施需求持续超预期，但市场对AI Coding之后下一个应用市场存在质疑和分歧，叠加宏观利率层面的压制，人工智能板块出现大幅回撤。我们认为，人工智能的产业趋势依然向好，重点看好后续AI Agent带动的消费市场，以及AI在制药、传媒、金融等领域的持续突破。

此外，能源链条方面，我们选取了技术创新有显著突破、盈利能力有望持续改善的新能源龙头企业，并增配景气度持续向上的造船龙头企业。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.50%

2026Q1

90.51%

2026Q2

92.20%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	6.67	100.00%	合计	4.01	100.00%	—
权益投资	6.03	90.51%	权益投资	3.69	92.20%	+1.69
股票	6.03	90.51%	股票	3.69	92.20%	+1.69
银行存款和结算备付金合计	0.50	7.43%	银行存款和结算备付金合计	0.30	7.58%	+0.15
其他资产	0.13	2.01%	其他资产	0.01	0.22%	-1.79
固定收益投资	0.00	0.05%	—	—	—	退出
债券	0.00	0.05%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

80.90%

2026Q1

71.45%

2026Q2

75.59%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	6.03	94.11%	合计	3.69	93.19%	-0.92
制造业	4.58	71.45%	制造业	3.00	75.59%	+4.14
信息传输、软件和信息技术服务业	1.15	17.87%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.30	7.60%	-10.27
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.22	5.57%	新增
采矿业	0.00	0.01%	采矿业	0.12	2.94%	+2.93
—	—	—	文化、体育和娱乐业	0.05	1.14%	新增
—	—	—	租赁和商务服务业	0.01	0.34%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
批发和零售业	0.31	4.79%	—	—	—	退出
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

46.75%

2026Q1

54.81%

2026Q2

39.40%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比39.4%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	芯原股份	688521	9.62%	166,179	—	1	中科飞测	688361	5.49%	62,334	新增十大	—
2	寒武纪	688256	8.25%	33,139	—	2	华峰测控	688200	4.87%	51,673	-2.27	-35,452
3	华峰测控	688200	7.14%	87,125	—	3	中际旭创	300308	4.14%	20,326	+0.65	+2,700
4	精测	300567	5.62%	113,500	退出十大	4	松发股份	603268	4.10%	81,532	新增十大	—
5	香农芯创	300475	4.79%	102,300	退出十大	5	圣邦股份	300661	3.93%	141,400	新增十大	—
6	大族激光	002008	4.35%	185,700	退出十大	6	寒武纪	688256	3.70%	14,547	-4.55	-18,592
7	北方华创	002371	4.08%	29,600	退出十大	7	爱旭股份	600732	3.59%	1,231,340	-0.06	-458,560
8	新易盛	300502	3.82%	40,380	—	8	药明康德	603259	3.26%	77,217	新增十大	—
9	爱旭股份	600732	3.65%	1,689,900	—	9	芯原股份	688521	3.16%	72,997	-6.46	-93,182
10	中际旭创	300308	3.49%	17,626	—	10	新易盛	300502	3.16%	32,180	-0.66	-8,200

持有 0

易方达瑞程混合 ：2026第三季度报告（003961）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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