2026年二季度，国民经济运行总体平稳，发展韧性持续彰显。
宏观经济数据来看，我国外贸韧性持续，新动能成长壮大，成为宏观经济主要支撑。投资方面，2026年1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）178512亿元，同比下降4.1%，三大分项来看，制造业投资增速小幅改善，基建投资和房地产开发投资增速降幅有所扩大。消费方面，1-5月份，社会消费品零售总额206031亿元，同比增长1.4%，其中除汽车以外的消费品零售额190022亿元，增长2.7%。出口方面，以美元计，1-5月份，我国出口总值17134亿美元，同比增长15.5%。
国内市场2026年二季度主要指数分化上涨，上证指数、沪深300、创业板指涨跌幅分别为5.20%、11.90%、36.35%。行业表现方面，申万一级行业指数涨跌幅居前5位的依次为电子、通信、建筑材料、机械设备、基础化工，涨跌幅分别为90.92%、63.84%、35.20%、23.41%、1.96%。下跌方面，石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理跌幅居前，涨跌幅分别为-22.20%、-20.19%、-18.59%、-17.52%、-17.49%。
展望后市，我们坚信中国股市的长期牛市趋势没有变化，中长期的宏观与产业逻辑依然稳固。在产业与板块趋势层面：其一，我们长期坚定看好AI产业链的广阔发展前景，其作为全球经济增长核心动能的地位不可动摇，但考虑到相关标的短期累计涨幅较大，预计板块阶段性波动率或将显著放大。其二，我们长期坚定看好黄金资产的配置价值，在国际地缘博弈长期化以及美元信用体系重构的长逻辑未变背景下，近期美伊冲突等外部事件给黄金价格带来的短期扰动，反而为其提供了难得的战略布局良机。其三，我们高度看好新能源车产业的持续发展，国内龙头企业凭借深厚的技术壁垒与产业链优势，已构筑起强劲的全球竞争力与深厚的盈利护城河。最后，近期权益市场结构分化显著，传统产业及部分非AI类标的受宏观基本面及阶段性资金虹吸影响出现逆势下跌，当前其估值安全边际已较为凸显。
在组合配置与运作方面，针对市场极致的结构分化，本基金持仓将在维持核心宽基资产均衡配置、把握市场整体趋势的基础上做主动再平衡，适当向具备高性价比与估值安全边际的非AI类标的及优质传统产业倾斜。同时，我们坚持自下而上深度甄选远期空间广阔、具备跨越周期潜力的优质公司构筑核心股票池，并从中严格筛选基本面趋势向好的标的进行重点布局。我们将紧密跟踪产业演进与估值变化，灵活优化个股权重，持续推动组合迭代。我们对中国股市的长期向上充满信心，并将致力于通过组合的稳健运作，为投资者创造更优的持有体验与长期的可持续回报。
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