工银悦享混合 ：2026第三季度报告（014068）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.03%

日涨幅

0.6698

净值

（11-02）
近1年：-25.40%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-36.49%
-41%
-28%
-15%
-2%
11%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-2.89%
3040/5607一般
近1月-16.74%
3635/5596一般
近3月-18.44%
3772/5455一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

工银悦享混合 ：2026第三季度报告（014068）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2.89亿份
2026Q1
3.62亿份
2026Q2
3.40亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
362,063,435.19
变化
-21,652,692.76
-6%
本期
340,410,742.43
3

投资目标

精选行业中具有综合比较优势的个股，在严格控制风险的前提下，力求实现基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金将由投资研究团队及时跟踪市场环境变化，根据宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变化情况等因素的深入研究，判断国内及香港证券市场的发展趋势，结合行业状况、公司价值性和成长性分析，综合评价各类资产的风险收益水平。在充足的宏观形势判断和策略分析的基础上，采用动态调整策略，在市场上涨阶段中，适当增加权益类资产配置比例，在市场下行周期中，适当降低权益类资产配置比例。 本基金将通过定性分析和定量分析相结合的办法，以合理价格买入长期优质成长股，选择的投资标的更看重公司质地的优秀、业绩能够保持长期稳定增长预期以及股票估值合理，选择股票强调成长性与合理估值的动态平衡。重点关注成长性被低估的优秀公司，或稳定成长行业中优秀程度未被充分认知的公司，持续跟踪公司和行业基本面及估值，以合理成本投资于内在价值持续增长的企业，分享盈利或估值提升带来的投资机会。本基金将主要通过港股通投资于香港股票市场。 本基金在固定收益证券投资与研究方面，实行投资策略研究专业化分工制度，专业研究人员分别从利率、债券信用风险等角度，提出独立的投资策略建议，经固定收益投资团队讨论，并经投资决策委员会批准后形成固定收益证券指导性投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证800指数收益率×75%+中债综合财富（总值）指数收益率×20%+恒生指数收益率（经汇率调整）×5%。
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。本基金如果投资港股通投资标的股票，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

陈丹琳| 任职时间: 2021年12月17日| 证券从业年限: 19年

硕士研究生。曾任泰达宏利研究员、研究主管、基金经理；2019年加入工银瑞信，现任养老金投资中心投资副总监、基金经理。2021年9月27日至2023年1月13日，担任工银瑞信聚丰混合型证券投资基金基金经理；2021年12月17日至今，担任工银瑞信悦享混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
回顾2026年二季度，国内方面，经济增长动能有所放缓，其中外需受AI相关产业链带动维持强劲，内需则由于基建、制造业投资和社会消费品零售增长数据的影响而表现相对疲弱。油价上涨背景下国内CPI、PPI同比均较一季度中枢抬升，但实体融资需求依然相对不足，社融增速趋于放缓。海外方面，美国经济继续呈现K型分化走势。一方面AI产业链继续保持高景气度，相关企业的盈利和资本开支处于高位，对经济带来较大贡献；另一方面由于美债利率、美元指数和通胀均趋于上行，传统行业相对低迷。
二季度风险偏好抬升之下，全球主要国家权益市场均显著修复。AI浪潮持续演绎下，科技引领市场上涨。A股方面，4月以来中东局势带来的冲击逐渐缓解，市场显著修复，创业板指、科创50上涨较多。整体来看，二季度成长风格显著占优，申万一级行业中电子、通信、建材涨幅居前，二季度涨幅分别达到了90.92%、63.84%、35.20%；石油石化、农林牧渔、钢铁表现落后，二季度跌幅分别是22.20%、20.19%、18.59%，行业首尾表现差异超过110个百分点，分化较为显著。
考虑到当前总量偏弱叠加结构性成长的实际情况，二季度组合主要围绕供给约束和AI产业趋势两条主线进行配置调整。一是保留了以铜、钨为代表的资源持仓，全球AI算力基建和电网投资持续拉动中长期需求，而供给端约束难以缓解；二是增加了半导体设备的配置，AI需求扩张叠加自主可控政策加码，国内半导体行业投资加速增长，设备环节的确定性和持续性相对更有吸引力。此外随着芯片制程迭代、先进封装和算力系统集成升级，上游关键材料的技术门槛不断提高，高壁垒材料环节或蕴含较好的投资机会。后续我们将持续跟踪产业趋势和宏观环境变化，结合市场短期情绪波动，动态审视组合结构。
报告期内，本基金A份额净值增长率为7.88%，本基金A份额业绩比较基准收益率为9.96%；本基金C份额净值增长率为7.73%，本基金C份额业绩比较基准收益率为9.96%。
本期报告
海外宏观方面，美国经济温和放缓，二季度实际GDP同比增长2.2%，通胀仍具韧性，8月CPI同比3.4%，美联储9月FOMC会议加息25个基点，为2023年7月以来首次加息，叠加中东局势推升油价，10年期美债收益率突破5%，美元指数重回100上方。国内宏观方面，经济延续“外需强、内需弱”的分化，以8月数据为例，固定资产投资累计同比-7.2%，房地产开发投资-19.9%，社会零售总额同比仅增0.4%，出口则保持19%的高增长。货币政策维持适度宽松，8月社融存量同比增长7.2%，10年期国债收益率季度下行约5BP到1.68%。A股方面，7月以来AI产业链大幅回调，叠加外部地缘政治等不确定性因素，市场情绪有所降温。指数层面，上证指数、沪深300、创业板指、科创50分别下跌6.16%、12.49%、27.8%、30.7%。行业层面，煤炭、石油石化、农林牧渔领涨，分别上涨19.29%、15.32%、15.10%；电子、通信、建筑材料领跌，分别下跌32.65%、28.72%、26.1%。
市场风格在二季度科技极端进攻之后，三季度急剧切换至防御与价值。在这一环境下，三季度基金操作主要是把仓位集中到确定性更高、估值更合理的核心标的上。从中长期视角看，逆全球化仍然是最重要的宏观背景之一，对供给约束更加刚性的上游资源品来说，长期价格中枢持续向上的确定性较高，因此我们一直保持相当高的上游资源板块配置。另外从中报情况看，科技和上游资源或是当前业绩增长最硬的两条线，我们也在科技板块中寻找具有核心产业技术优势、全球份额有望提升的优质公司。
报告期内，本基金A份额净值增长率为-23.65%，本基金A份额业绩比较基准收益率为-10.08%；本基金C份额净值增长率为-23.77%，本基金C份额业绩比较基准收益率为-10.08%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
92.57%
2026Q1
87.27%
2026Q2
84.72%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资87.27%权益投资84.72%-2.55
股票87.27%股票84.72%-2.55
银行存款和结算备付金合计12.67%银行存款和结算备付金合计13.93%+1.26
其他资产0.07%其他资产1.35%+1.28
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
24.62%
2026Q1
73.54%
2026Q2
54.93%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业73.54%制造业54.93%-18.61
采矿业4.63%采矿业10.54%+5.91
合计8.01%合计9.94%+1.93
材料Materials2.90%材料Materials7.39%+4.49
交通运输、仓储和邮政业3.01%交通运输、仓储和邮政业5.11%+2.10
科学研究和技术服务业0.00%科学研究和技术服务业4.70%+4.70
信息技术Information Technology5.11%信息技术Information Technology2.55%-2.56
——信息传输、软件和信息技术服务业0.07%新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.03%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.03%—
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
60.76%
2026Q1
51.42%
2026Q2
52.39%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比52.39%，换手率 30%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中芯国际4.15%—1紫金矿业7.63%+3.01
1中芯国际3.11%—2长鑫6.75%新增十大
2中微6.65%—3藏格矿业6.39%+1.89
3北方华创6.29%—4中芯国际3.05%-0.06
4中钨高新5.90%—4中芯国际2.55%-1.60
5紫金矿业4.62%—5长川4.98%+0.76
6藏格矿业4.50%—6中微4.91%-1.74
7澜起4.44%退出十大7北方华创4.52%-1.77
8长川4.22%—8中钨高新4.23%-1.67
9盐湖股份3.93%退出十大9中国黄金国际3.78%新增十大
10博迁新材3.61%退出十大10五矿资源3.60%新增十大