博时品质生活混合：2026第三季度报告（014107）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.67%

日涨幅

0.5499

净值

（11-02）

近1年：-26.34%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-23.01%

-26%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.37%	-5.63%	-2.11%	458/2713优秀
近1月	-9.87%	-14.52%	-7.82%	1132/2718良好
近3月	-12.66%	-12.50%	-12.45%	1373/2678一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

博时品质生活混合：2026第三季度报告（014107）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.15亿份

2026Q1

1.90亿份

2026Q2

1.77亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

190,370,089.16

变化

-13,677,397.21

-7%

本期

176,692,691.95

投资目标

本基金在深入研究的基础上，精选中国经济可持续发展过程中最能够满足人们品质生活需求的上市公司股票进行投资，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金的投资策略主要包括大类资产配置策略、股票投资策略、其他资产投资策略三个部分内容。其中，大类资产配置策略即根据经济周期决定权益类证券和固定收益类证券的投资比例。其次，股票投资策略包括品质生活主题界定与行业选择、个股投资策略、港股通标的股票投资策略和存托凭证投资策略。其他资产投资策略有债券投资策略、金融衍生品投资策略、资产支持证券投资策略、参与融资业务的投资策略、流通受限证券投资策略等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×70%+中证港股通综合指数（CNY）收益率×10%+中债综合财富(总值)指数收益率×20%

本期报告

中证全指主要消费指数收益率*65%+中证港股通大消费主题指数（人民币）收益率*20%+中债-国债总财富（1-3年）指数收益率*10%+活期存款基准利率*5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金如果投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

姚爽| 任职时间: 2021年12月22日| 证券从业年限: 16.8年

姚爽先生，硕士。2009年起先后在中再资产管理股份有限公司、中信产业基金管理有限公司、嘉实基金工作。曾任博时国企改革主题股票型证券投资基金(2021年5月18日-2022年7月29日)基金经理。现任博时品质生活混合型证券投资基金(2021年12月22日—至今)的基金经理。

本期报告

姚爽| 任职时间: 2021年12月22日| 证券从业年限: 17.1年

姚爽先生，硕士。2009年起先后在中再资产管理股份有限公司、中信产业基金管理有限公司、嘉实基金工作。历任博时国企改革主题股票型证券投资基金(2021年5月18日-2022年7月29日)、博时品质生活混合型证券投资基金(2021年12月22日-2026年9月18日)的基金经理。

黄超杰| 任职时间: 2026年09月18日| 证券从业年限: 9.2年新增经理

黄超杰先生，硕士。2017年至2024年在华宝基金工作。2025年起加入博时基金管理有限公司。现任博时女性消费主题混合型证券投资基金(2025年10月30日—至今)、博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金(2026年7月16日—至今)、博时品质生活混合型证券投资基金(2026年9月18日—至今)的基金经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，中国经济运行总体平稳，但结构性压力有所显现。5月份规模以上工业增加值同比增长4.5%，其中高技术制造业增加值同比增长15.1%，装备制造业增加值增长9.5%，对工业增长的贡献率接近八成，新旧动能转换鲜明。外贸表现亮眼，5月份货物进出口总额同比增长16.9%，1-5月累计增长15.3%。消费相对疲软，1-5月社会消费品零售总额同比仅增1.4%，5月单月下降0.6%。固定资产投资增速有所回落，房地产投资持续承压。

价格方面，6月CPI同比微涨0.1%，PPI同比下降3.6%，反映终端需求偏弱与产能去化压力。6月制造业PMI为50.3%，较上月回升0.3个百分点，重回荣枯线以上，处于温和修复，内需修复仍待加强。

二季度A股市场延续一季度结构性行情，市场分化较极致。通信、电子板块大幅上涨的同时，消费、金融等板块跌幅明显。上半年个股涨跌幅中位数为-14%。从1-4月工业企业盈利构成看，科技与出海业务成为A股盈利来源的核心引擎，两大板块占A股剔除金融后盈利比重接近四成。

本基金在二季度在坚持投资国内互联网、创新药、高端制造、消费品和农业龙头的同时，对国内受益于科技景气周期和AI需求的部分子行业、个股也做了一定配置。未来计划继续重点投资优质企业，保持较高的股票仓位，核心围绕核心竞争力、治理优秀、景气上行、长期增长的思路，在相对合理的估值水平下进行投资，获取长期回报。

本期报告

三季度是传统消费旺季，但在内需修复节奏仍然偏慢、居民消费意愿尚未完全恢复的背景下，板块基本面仍然偏弱，7、8月社零同比增速仅为0.60%、0.40%。但积极的点在于，科技成长相关方向在经历了二季度的极致表现后，过高的资金集中度仍然引起了部分资金的担忧，因此在7月科技成长方向经历了一轮较大幅度的回调。在此背景下，低位板块迎来了部分资金的回流，消费也不例外，股价相较前期也有了一定的修复。但不可否认的是，较弱的基本面导致板块仍然缺乏系统性机会，股价提振的持续性仍然有限。但基于三季度的市场表现，管理人仍然提高了组合的仓位至偏高的水平，在标的的配置上优选具备较好基本面，且股价处于低位的公司。

管理人对国内消费的中长期方向并不悲观，但如果展望四季度，预计也很难看到基本面的快速改善。总体预计仍在“低预期、低基数、政策逐步落地”的组合环境中，基本面边际改善的方向相对明确，但改善的幅度与节奏仍有待观察。因此，短期预计仍难出现系统性、全面性的行情。但对于股价，管理人的乐观程度是优于基本面的，主要的判断仍基于较低的集中度、较低的预期，未来一旦看到经济指标的改善，抑或是RevPAR、同店等中观层面数据的积极变化，预计股价层面也会有一定的提振。在此逻辑下，管理人将继续把仓位维持在中等偏高的水平。配置层面，首先优选基本面良好、中长期逻辑顺畅的优质公司作为底仓；其次进一步筛选内需边际改善带来潜在弹性较大、且估值具备性价比的标的。此外，管理人也会在基金合同范围内，加强一定景气赛道的配置，以对冲消费板块较弱的基本面。同时，管理人会持续重视对组合风险的控制，通过行业与个股的适度分散、以及对估值安全边际的把握，尽量降低组合回撤，力求在弱景气环境中为持有人实现稳健的长期回报。

截至2026年09月30日，本基金A类基金份额净值为0.6101元，份额累计净值为0.6101元，本基金C类基金份额净值为0.5928元，份额累计净值为0.5928元，报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-4.09%，本基金C类基金份额净值增长率为-4.23%，同期业绩基准增长率为-4.92%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

86.03%

2026Q1

74.65%

2026Q2

89.43%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.26	100.00%	合计	1.10	100.00%	—
权益投资	0.94	74.65%	权益投资	0.98	89.43%	+14.78
股票	0.94	74.65%	股票	0.98	89.43%	+14.78
银行存款和结算备付金合计	0.23	18.12%	银行存款和结算备付金合计	0.07	6.76%	-11.36
其他各项资产	0.03	2.45%	其他各项资产	0.04	3.81%	+1.36
买入返售金融资产	0.06	4.78%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

31.93%

2026Q1

34.85%

2026Q2

50.80%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.42	34.85%	制造业	0.55	50.80%	+15.95
合计	0.41	33.49%	合计	0.27	25.20%	-8.29
日常消费品	0.11	8.88%	日常消费品	0.09	8.61%	-0.27
电信业务	0.09	7.12%	电信业务	0.06	5.94%	-1.18
医疗保健	0.09	7.84%	医疗保健	0.06	5.45%	-2.39
非日常生活消费品	0.09	7.27%	非日常生活消费品	0.06	5.19%	-2.08
—	—	—	农、林、牧、渔业	0.05	4.65%	新增
采矿业	0.02	1.97%	采矿业	0.04	3.59%	+1.62
批发和零售业	0.04	3.24%	批发和零售业	0.03	3.20%	-0.04
信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	2.26%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	2.43%	+0.17
金融业	0.01	1.14%	金融业	0.01	1.19%	+0.05
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.49%	—	—	—	退出
信息技术	0.03	2.21%	—	—	—	退出
能源	0.00	0.17%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

41.64%

2026Q1

41.09%

2026Q2

45.13%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比45.13%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	腾讯	0700	6.63%	21,500	—	1	优然牧业	09858	6.62%	2,050,000	+2.01	-270,000
2	天康生物	002100	4.64%	890,600	—	2	腾讯	00700	5.94%	17,300	-0.69	-4,200
3	优然牧业	9858	4.61%	2,320,000	—	3	新乳业	002946	5.20%	377,600	+0.81	—
4	新乳业	002946	4.39%	377,600	—	4	中际旭创	300308	4.95%	6,600	新增十大	—
5	鸣鸣很忙	1768	3.96%	17,700	退出十大	5	天康生物	002100	4.92%	673,900	+0.28	-216,700
6	海大	002311	3.77%	102,300	退出十大	6	松发股份	603268	3.78%	20,545	新增十大	—
7	信达生物	1801	3.34%	58,500	退出十大	7	温氏股份	300498	3.60%	256,600	新增十大	—
8	科伦博泰生物	6990	3.26%	10,400	退出十大	8	紫金矿业	601899	3.58%	129,300	新增十大	—
9	古茗	1364	3.25%	214,000	退出十大	9	杰瑞股份	002353	3.32%	32,400	新增十大	—
10	万辰	300972	3.24%	22,600	退出十大	10	芯源微	688037	3.22%	10,598	新增十大	—

持有 0

博时品质生活混合 ：2026第三季度报告（014107）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

博时品质生活混合：2026第三季度报告（014107）