广发先进制造股票发起式：2026第三季度报告（014191）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.06%

日涨幅

1.3711

净值

（11-02）

近1年：-4.57%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-57.88%

-49%

-23%

28%

54%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-7.51%	-5.55%	-2.11%	967/1122不佳
近1月	-31.08%	-14.33%	-7.82%	1085/1126不佳
近3月	-30.50%	-12.21%	-12.45%	1069/1104不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

广发先进制造股票发起式：2026第三季度报告（014191）

基金份额变动

基金总份额趋势

13.68亿份

2026Q2

10.55亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

1,367,832,446.79

变化

-313,311,590.69

-23%

本期

1,054,520,856.10

投资目标

本基金主要投资于先进制造行业相关上市公司股票，通过自下而上的深度挖掘、精选个股，力争为基金份额持有人获取长期稳健的超额回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

在基金合同以及法律法规所允许的范围内，本基金将对宏观经济环境、所投资主要市场的估值水平、证券市场走势等进行综合分析，合理地进行股票、债券及现金类资产的配置。在境内股票和香港股票方面，本基金将综合考虑以下因素进行两地股票的配置： 1、宏观经济因素（如GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等）； 2、估值因素（如市场整体估值水平、上市公司利润增长情况等）； 3、政策因素（如财政政策、货币政策、税收政策等）； 4、流动性因素（如货币政策的宽松情况、证券市场的资金面状况等）。具体投资策略包括：1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、债券投资策略；4、资产支持证券投资策略；5、金融衍生品投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

申银万国制造业指数收益率×80%+人民币计价的恒生指数收益率×10%+中证全债指数收益率×10%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是股票型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。本基金资产若投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

孙迪| 任职时间: 2022年03月01日| 证券从业年限: 17.2年

孙迪先生，中国籍，金融学和工程学双硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任广发基金管理有限公司研究发展部研究员、部门总经理助理、副总经理、广发高端制造股票型发起式证券投资基金基金经理(自2019年4月11日至2021年8月19日)、广发诚享混合型证券投资基金基金经理(自2021年2月8日至2022年5月10日)、广发兴诚混合型证券投资基金基金经理(自2021年1月6日至2022年5月31日)、广发研究精选股票型证券投资基金基金经理(自2020年11月4日至2023年8月17日)、广发资源优选股票型发起式证券投资基金基金经理(自2017年12月14日至2025年6月17日)、广发品牌消费股票型发起式证券投资基金基金经理(自2017年12月14日至2026年4月21日)。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，国内宏观经济维持稳中向好的态势，新出炉的6月制造业PMI进一步从50.0%反弹到50.3%的高位，在AI产业相关需求拉动下，出口订单表现强劲，一线城市二手房价出现企稳迹象，社零增速出现疫情后的首次负增长，显示消费仍存在较大压力。海外美伊冲突基本缓和，油价快速回落，通胀压力有望明显缓解，特朗普访华显示了中美关系稳定发展，市场风险偏好持续修复，美股主要指数均创出历史新高。

在这样的宏观环境下，A股市场在二季度整体上涨，上证综指、沪深300和中证800分别上涨5.20%、11.90%和13.71%，科技成长方向表现抢眼，创业板指和科创50分别大涨36.35%和75.74%。行业表现在AI强劲的产业趋势和相对疲弱的内需对比下，出现了历史罕见的极致分化，电子和通信两大科技板块大涨90.92%和63.84%，石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、食品饮料等板块下跌超过15%。

报告期内，本基金继续坚定看好和重点投资科技成长方向，特别是人工智能带动的新一轮科技浪潮带来的投资机会。本季度我们欣喜地观察到AI产业趋势的进一步强化和股价层面的积极反应，北美云厂商积极上修资本开支，韩国三星和海力士两大巨头发布超过4万亿人民币的大规模投资计划，NV和存储厂商继续保持了业绩超预期高增长，CPU需求提升成为新的关注热点。国内我们也看到很多积极的变化，阿里、腾讯等巨头上修资本开支预期，两存上市节奏加速和华为推出韬定律，带动了半导体设备、材料、先进封装等相关受益方向大幅上涨，在存储芯片、光纤光缆等大幅涨价后，CCL、电子布、MLCC等产品也出现了明显的产能紧张和涨价趋势。我们在保持光模块、光纤光缆等光通信头部公司核心配置的同时，增加了存储、半导体设备材料、CCL等涨价品种、北美缺电受益品种的权重，取得了较为突出的业绩表现和超额收益。

尽管短期行业分化表现过于极致，可能会出现一定收敛，我们仍然对本轮科技牛市的中长期表现持续乐观，将根据产业趋势变化和公司中期业绩优化组合，希望能够更好地把握这轮科技成长浪潮的节奏，为持有人创造更好的回报。

本期报告

2026年三季度，国内宏观经济基本保持平稳，制造业PMI在7-8月低于50%后，9月修复到50%以上，但结构上分化较为明显，出口仍处于高位，但内需较为疲弱，社融存量同比增速回落，消费数据低迷，地产现房新政后数据表现平淡，国内政策上维持了很强的战略定力，经济托底和发展新质生产力仍是工作重心。海外美联储首次加息落地，美伊冲突反复造成油价再次冲高，美债利率快速走高。

在这样的宏观环境下，A股市场三季度出现较为明显的调整，上证综指、沪深300和中证800分别下跌6.16%、12.49%和13.97%，今年以来的涨幅已经全部转负，上半年表现抢眼的科技成长方向剧烈下跌，创业板指和科创50下跌27.80%和30.70%。行业表现也和上半年风格迥异，煤炭、石油石化、农林牧渔、银行、医药等行业上涨超过10%，电子、通信、电力设备、机械等科技制造行业跌幅超过20%。

我们维持对人工智能科技浪潮的产业趋势的乐观判断，总体持仓方向也变化不大，但低估了交易拥挤、中美潜在贸易冲突、韩国股市杠杆波动等扰动因素对相关A股股价造成的剧烈冲击。本季度，我们继续观察到AI产业趋势的持续强化，OpenAI、Anthropic、Google、DeepSeek、阿里等巨头密集发布新的大模型，模型能力和token效率大幅提升，Meta推出的个人智能体Muse受到广泛关注，AI制药、AI办公等各行各业的应用涌现，算力持续供不应求，商业闭环有望进一步形成。这些正面的基本面变化也在全球资本市场，特别是科技成长主导市场带来了积极反应，纳指在美联储加息和美债利率大幅走高的压力环境下创出了历史新高，日本、台湾等股市表现强势，英伟达、AMD和台积电等科技产业巨头股价也纷纷创出历史新高。尽管三季度的A股科技板块的表现和海外市场的表现出现了明显的背离，我们仍然对中国经济成功转型、A股市场的健康向上发展和AI产业趋势带来的中长期投资机会抱有坚定的信心，三季度持仓并没有做大的调整，主要配置在A股光通信、存储、半导体设备、国产算力、北美缺电等AI受益方向的龙头个股上，我们认为短期市场的剧烈调整已经较为充分地反映了各种悲观预期，整体估值也回到相当有吸引力的水平，将耐心等待市场企稳和景气投资有效性的回归，相信随着三季报高增长业绩的披露和产业趋势的进一步明确，这批具备全球竞争力的优秀中国科技制造企业的价值将得到明显的修复。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.83%

2026Q2

92.69%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	44.34	100.00%	合计	20.90	100.00%	—
权益投资	40.72	91.83%	权益投资	19.38	92.69%	+0.86
股票	40.72	91.83%	股票	19.38	92.69%	+0.86
银行存款和结算备付金合计	2.24	5.06%	银行存款和结算备付金合计	1.48	7.10%	+2.04
其他资产	1.34	3.02%	其他资产	0.04	0.21%	-2.81
固定收益投资	0.04	0.09%	—	—	—	退出
债券	0.04	0.09%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

78.43%

2026Q2

83.63%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	33.61	78.43%	制造业	17.37	83.63%	+5.20
合计	7.10	16.57%	合计	1.45	6.99%	-9.58
—	—	—	非日常生活消费品	1.07	5.14%	新增
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.55	2.65%	新增
信息技术	7.10	16.57%	信息技术	0.39	1.86%	-14.71
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.02%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.03%	+0.01
采矿业	0.00	0.00%	采矿业	0.00	0.00%	—
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

59.51%

2026Q2

71.67%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比71.67%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	新易盛	300502	9.10%	642,449	—	1	长鑫	688825	10.37%	4,016,840	新增十大	—
2	中际旭创	300308	8.02%	270,700	—	2	联讯仪器	688808	7.69%	103,249	新增十大	—
3	兆易创新	603986	7.14%	375,300	退出十大	3	新易盛	300502	7.63%	407,469	-1.47	-234,980
4	亨通	600487	5.87%	2,301,176	退出十大	4	中际旭创	300308	7.58%	194,606	-0.44	-76,094
5	杰瑞股份	002353	5.49%	1,541,750	退出十大	5	天孚	300394	7.39%	588,127	新增十大	—
6	长飞光纤光缆	06869	5.09%	984,000	退出十大	6	东山精密	002384	7.01%	869,200	+2.29	+97,800
7	建滔积层板	01888	4.75%	2,363,500	退出十大	7	长川	300604	6.72%	581,898	+2.08	—
8	东山精密	002384	4.72%	771,400	—	8	三环	300408	6.11%	1,081,101	新增十大	—
9	中微	688012	4.69%	428,818	退出十大	9	源杰	688498	5.98%	76,982	新增十大	—
10	长川	300604	4.64%	581,898	—	10	长源东谷	603950	5.19%	2,083,900	新增十大	—

持有 0

广发先进制造股票发起式 ：2026第三季度报告（014191）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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