华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合发起式 ：2026第二季度报告（014283）

在有效控制风险的前提下，力求实现基金资产的长期稳健增值。

封闭期投资策略：包括资产配置策略、股票投资策略、战略配售股票投资策略、固定收益品种投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略、融资及转融通证券出借投资策略等。股票投资策略部分，本基金重点投资于北京证券交易所上市的创新中小企业。股票投资策略方面，本基金将重点关注流动性良好、成长空间大、创新属性强的优质北京证券交易所上市公司。优质公司的衡量主要从公司所在行业的发展特点及公司的行业地位、公司的核心竞争力、公司的经营能力和治理结构等方面，以及公司的盈利能力、增长能力、偿债能力、营运能力以及估值水平等方面进行分析。本基金将密切跟踪北京证券交易所上市公司的发展情况，结合北京证券交易所的相关特殊制度，综合考量构建投资组合并动态调整。 开放期投资策略：开放期内，为了保证组合具有较高的流动性，方便投资人安排投资，本基金将在遵守有关投资限制与投资比例的前提下，主要投资于具有较高流动性的投资品种，通过合理配置组合期限结构等方式，积极防范流动性风险，在满足组合流动性需求的同时，尽量减小基金净值的波动。

北证50成份指数收益率*75%+上证国债指数收益率*20%+中证港股通综合指数收益率*5%。

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于普通债券基金与货币市场基金。本基金将投资北交所股票，需承担因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括流动性风险、转板风险、投资集中风险、经营风险、退市风险、股价波动风险、投资战略配售股票风险等。本基金资产可投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金还可通过港股通渠道投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还将面临汇率风险、香港市场风险等特殊投资风险。

2026年2季度，宏观层面上，经济显示一定韧性，同时出口表现继续亮眼，伴随着中东地区冲突的逐步缓和，对市场的冲击开始钝化，以AI上游硬件为代表的景气行业率先反弹甚至创出新高。 市场自2024年9月份以来，各行各业的估值水平快速修复，不少板块甚至创出新高。很多成长公司的估值中枢从原来的显著被压制到目前的基本合理，未来的股价上涨可能不能仅仅依靠估值的扩张，更多得看业绩的增长。我们看到不少自去年三季报以来业绩表现低于预期的个股出现了下跌，这更加提醒我们在选股上要格外审慎，光“拔估值”的时期已经逐渐成为过去。因此，在个股的操作上需要格外审慎和适度灵活（到目标价的可逐步止盈）。 本基金作为北交所主题类产品，以投资北交所公司为主要特点，方向上是以投资北交所里符合专精特新特点的细分行业龙头公司为主，以投资A股其他板块、港股通中的成长类公司为辅。 我们集中持有了北交所里符合专精特新特点的细分行业龙头公司，行业覆盖了汽车零部件细分龙头、消费电子细分龙头、高端装备细分龙头、高端复合材料细分龙头、种业行业龙头等，这些都是北交所里的优质细分子行业龙头公司。 二季度具体操作上，我们根据基本面情况对个股进行了适当调整。对于部分到达目标价或者基本面跟踪下来不达预期的个股继续进行了减持；同时增配了个别有竞争力且回调后已具备性价比的个股；此外，加大了对北交所新股的研究力度，大幅增配了部分北交所优质次新股。当前，北交所又进入到经过一定的调整、流动性有一定的收缩、同时部分个股展望2026年估值已经非常低的阶段，我们在整体持仓上更加聚焦于有成长性的相对低估值品种。 我们始终坚信，与优质成长股为伍，深入研究、持续跟踪后坚持独立的判断，会带来真正长期的价值。同时，尊重并敬畏市场，将成为未来我们实操过程中时刻提醒我们的警示语。我们将不忘初心，继续为信任奉献回报。