建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF） ：2026第三季度报告（014366）

基金PK

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收益表现

-0.48%

日涨幅

0.8440

净值

（10-29）
近1年：-8.82%同类平均：-5.77%沪深300：-13.44%最大回撤：-13.93%
-19%
-12%
-5%
1%
8%
2026-04
2026-06
2026-07
2026-09
2026-10

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.19%
95/289良好
近1月-7.24%
198/291一般
近3月-7.79%
211/287一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF） ：2026第三季度报告（014366）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2.50亿份
2026Q2
2.50亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
249,693,363.60
变化
+373,219.12
0%
本期
250,066,582.72
3

投资目标

本基金以多元资产配置为核心驱动力，通过优化配置各类资产实现投资组合的风险分散和长期稳健增长。同时本基金通过精选各类基金并构造分散的基金组合，力求实现投资组合的稳健超额收益和风险再分散。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

（一）大类资产配置策略 1、资产配置策略 本基金属于养老目标日期基金，本基金资产根据建信基金目标日期型基金下滑曲线模型进行动态资产配置，随着投资人生命周期的延续和目标日期的临近，本基金将不断调整投资组合的资产配置比例，权益类资产（股票、股票型基金、混合型基金等）投资比例逐步下降，而非权益类资产比例逐步上升。 本基金下滑曲线模型的设计基于生命周期假说理论，根据投资人当前财富积累情况以及未来预期收支进行整体规划，并采用动态最优化方法，综合考虑目标日期、投资标的风险收益特征、人力资本价值等多种因素，在海外成熟的多时期资产投资理论的基础上，对跨生命周期的投资进行了优化求解，并结合国内法规约束和投资工具范围作了本土化改进，以达成生命周期内的最优资产配置。 2、战术性组合调整 为进一步增强组合收益并控制最大回撤，本基金将利用各类量化指标或模型，分析股票、债券、商品等各类资产的短期趋势：对处于上升通道的强势资产，或短期趋势有大概率由弱转强的资产，将给予适当的超配；对处于下行通道的弱势资产，或短期趋势有大概率由强转弱的资产，将给予适当的低配。但总体而言，战术性组合调整不会改变本基金本身的风险收益属性，其目标是进一步增强组合收益，并力争避免资产泡沫破裂对组合带来的风险。 （二）基金筛选策略本基金将结合定量分析与定性分析，从基金分类、长期业绩、归因分析、基金经理和基金管理人五大维度对全市场基金进行综合评判和打分，并从中甄选出运作合规、风格清晰、中长期收益良好、业绩波动性较低的优秀基金作为投资标的。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

X×中证800指数收益率+(1-X)×中债综合指数收益率，X为权益类资产配置比例中枢值，代表了本基金所投资的权益类资产平均股票仓位。基金合同生效日至2025.12.31，X=70%；2026.1.1-2027.12.31，X=68%；2028.1.1-2029.12.31，X=66%；2030.1.1-2031.12.31，X=64%；2032.1.1-2033.12.31，X=62%；2034.1.1-2035.12.31，X=60%；2036.1.1-2037.12.31，X=55%；2038.1.1-2039.12.31，X=50%；2040.1.1-2041.12.31，X=44%；2042.1.1-2043.12.31，X=39%；2044.1.1-2045.12.31，X=34%；2046.1.1-2047.12.31，X=29%；2048.1.1-2049.12.31，X=24%；2050.1.1-2050.12.31，X=20%；2051.1.1起，X=15%。
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金中基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金及货币型基金中基金。 本基金可通过港股通机制投资港股通标的股票，还可能面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
孙悦萌| 任职时间: 2025年8月25日| 证券从业年限: 13年
孙悦萌女士，数量投资部总经理助理，博士。曾任美国银行美林证券定量分析师、正信嘉华顾问管理公司高级咨询师。2014年8月加入建信基金，历任创新发展部初级研究员、资产配置及量化投资部研究员、投资经理、资深投资经理、总经理助理等职务。2023年3月29日起任建信福泽裕泰混合型基金中基金（FOF）的基金经理；2023年3月29日起任建信普泽养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）的基金经理；2025年8月25日起任建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）的基金经理；2026年1月23日起任建信泓泰多元配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）的基金经理。
本期报告
孙悦萌| 任职时间: 2025年8月25日| 证券从业年限: 13年
孙悦萌女士，资产配置与投顾业务部总经理助理，博士。曾任美国银行美林证券定量分析师、正信嘉华顾问管理公司高级咨询师。2014年8月加入建信基金，历任创新发展部初级研究员、资产配置及量化投资部研究员、投资经理、资深投资经理、总经理助理等职务。2023年3月29日起任建信福泽裕泰混合型基金中基金（FOF）的基金经理；2023年3月29日起任建信普泽养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）的基金经理；2025年8月25日起任建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）的基金经理；2026年1月23日起任建信泓泰多元配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）的基金经理。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度市场对前期主导市场的美以伊冲突逐渐钝化：A股资产反弹修复、但结构分化较为极致，AI相关资产走强的同时，传统内需、金融地产、红利低波等资产均持续走弱；美股维持强势走势，地缘风险快速消退后市场的交易热情集中在AI产业上，前期观望和做空资金随着指数反弹被迫高位回补；中债维持窄幅震荡；美债在美通胀数据黏性超预期、美联储主席换届等事件的影响下，随着加息预期的发酵有所承压；黄金多空激烈博弈，但走高的美实际利率成为压制黄金的核心要素；大宗商品内部分化严重，原油仍无法摆脱地缘冲突的扰动、有色品种受到强势美元压制、农产品受厄尔尼诺气候扰动波动加大。无论是从大类资产走势、还是风险资产内部的结构，二季度的市场分化加大，结构的选择成为组合管理的胜负手。
根据本产品合同约定，本年度产品的权益资产中枢小幅下调为68%，产品仍维持较为积极的风险收益特征。2026年二季度，本产品的风险资产与中枢持平，权益资产以价值类标的为底仓、适度参与科技成长类的投资机会，力求为中长期的养老投资提供较为稳健的持有体验。本运作期内，权益资产的风格向科技成长类标的进行了适度切换，力求阶段参与主题类投资的博弈；价值类标的尽管阶段逆风，但仍保持了相应的配置，防止结构剧烈切换引发组合净值的大幅波动。在固收资产端，组合延续了一季度的配置，通过持有纯债基金、均衡类固收+基金等标的提供组合的稳定器。在商品端，小幅下调了黄金的配置比例，以规避实际利率上行期黄金资产的波动。
展望后市，考虑到风险资产的风格已经较为极致，组合层面计划对持仓进行一定程度的再平衡，以应对潜在的风格切换。固定收益类资产维持现有结构为主，以票息策略为主。本产品管理人将密切关注资本市场的变化，进行积极的产品持仓结构调整，力求为持有人带来较好的持有体验。
本期报告
2026年三季度资本市场延续较高波动的状态。一方面，美以伊局势反复推升油价，通胀黏性不减；另一方面，美联储货币政策预期由鸽转鹰，市场对加息的预期不断强化，海外利率曲线整体上移，10年期美债收益率持续走高。在此背景下，国内的资本市场的成长板块继年初以来的快速上行后出现了较为明显的震荡，前期因资金分流而承压的红利、价值、微盘等资产快速修复。国内货币政策保持宽松的背景下，国内债市走出相对独立的低波行情，在宽货币预期和风险偏好降低等因素的作用下，长久期债券表现亮眼。
本产品定位于中长周期的养老财富管理工具，风险资产占比以68%为中枢浮动，从中长周期的持有体验角度出发，本产品力求为投资者提供较好的风险调整后收益。在本运作期内，产品在权益资产端风格以均衡为主，考虑到前期价值风格打底的结构对于成长风格的调整已经体现了一定的防御效果，随着市场在7月下旬成长标的调整速率放缓，组合边际增加了成长风格标的力求获取阶段反弹收益。此外，随着小微盘企稳反弹之际，组合增加了微盘类标的。商品端，组合随着黄金的企稳进行了边际增配。固定收益资产端，组合在三季度末边际增配了业绩优秀的固收+标的。
展望后市，市场自三季度以来震荡加剧，风格也出现了较明显的切换。预计四季度海外流动性、地缘政治风险等要素仍然是影响我国风险资产的主要变量，权益资产估值端的承压背景下，业绩有坚实支撑的标的含金量凸显。商品端，能源相关的资产由于油价的黏性或有持续性的机会，而黄金应密切关注四季度美联储加息预期的边际变化。固定收益资产端，我国独立的货币政策意味着债券市场仍处于较为有利的环境中，组合持仓以票息策略为主。管理人将持续跟踪权益资产的风格变化、力求为组合带来超越基准的表现。
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报告期末基金资产组合情况

资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
基金投资92.59%基金投资86.80%-5.79
固定收益投资4.93%固定收益投资5.31%+0.38
债券4.93%债券5.31%+0.38
其他资产0.24%其他资产4.81%+4.57
银行存款和结算备付金合计2.24%银行存款和结算备付金合计3.09%+0.85
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报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细
上一期报告本期报告比例变化
序号基金名称占基金资产净值比例（%）备注序号基金名称占基金资产净值比例（%）
1建信中短债纯债债券C3.76%退出十大1创金合信专精特新股票发起C5.66%+3.44
2国泰中证全指证券公司ETF3.11%退出十大2天弘新价值混合C4.14%+1.64
3东方红京东大数据混合C3.02%退出十大3财通价值动量混合C4.09%新增十大
4南方转型增长灵活配置混合C2.78%退出十大4华夏数字产业混合C3.84%新增十大
5华商优势行业混合C2.74%—5万家宏观择时多策略C3.52%+1.13
6天弘新价值混合C2.50%—6华商均衡成长混合C3.21%新增十大
7华安智能装备主题股票C2.46%退出十大7景顺长城景颐丰利债券F类3.07%新增十大
8万家宏观择时多策略C2.39%—8华商优势行业混合C2.99%+0.25
9创金合信专精特新股票发起C2.22%—9南方大数据300指数C2.49%新增十大
10建信短债债券C2.05%退出十大10建信上海金ETF2.25%新增十大