易方达品质动能三年持有混合 ：2026第二季度报告（014562）

本基金在控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。

资产配置方面，本基金将综合考虑宏观与微观经济、市场与政策等因素，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。股票投资方面，本基金将通过分析行业景气度及发展趋势、行业竞争格局及变化，确定并动态调整股票资产在各行业之间的配置；本基金将通过定性分析和定量分析相结合的方法，对公司基本面进行持续跟踪分析，优选具有较强发展动能的高品质公司进行投资。本基金投资存托凭证的策略依照股票投资策略执行。债券投资方面，本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。

中证500指数收益率×65%+中证港股通综合指数收益率×20%＋中债总指数收益率×15%

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。 本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港证券市场，除了需要承担市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市场的风险、通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险等特有风险。本基金通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险详见招募说明书。

2026年二季度股票市场行业分化非常极致，主要源于4月初，美伊达成临时协议，地缘政治的不确定性大幅降低，风险偏好迅速回升。恰逢AI Agent带动产业进入跨越式发展，Token数爆发，对相关硬件的需求进一步上调，因此电子、通信等行业大幅上涨，并最终对非AI板块造成了巨大的虹吸效应。 这种极致分化行情在历史上的牛市阶段极少出现，开始我们也极不适应，但基于对AI基本面的持续跟踪判断，我们还是较快地调整了组合配置，较为坚决地将持仓往受益于AI的方向调整，并最终取得了一定的超额收益。