农银瑞丰6个月持有混合：2026第三季度报告（014576）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.36%

日涨幅

1.0514

净值

（11-02）

近1年：-5.49%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-5.90%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.67%	-0.89%	-2.11%	927/1357一般
近1月	-2.08%	-2.22%	-7.82%	939/1362一般
近3月	-3.61%	-2.11%	-12.45%	1041/1332不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

农银瑞丰6个月持有混合：2026第三季度报告（014576）

基金份额变动

基金总份额趋势

4,368万份

2026Q2

4,733万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

43,677,294.44

变化

+3,653,423.44

+8%

本期

47,330,717.88

投资目标

本基金主要投资于债券等固定收益类金融工具，辅助投资于精选的股票，力争控制基金的回撤水平，追求资产净值的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金主要投资于债券等固定收益类金融工具，辅助投资于精选的股票。本基金旨在追求绝对回报，注重风险控制，通过严谨的大类资产配置策略和个券精选策略控制下行风险，运用多样化的投资策略实现基金资产稳定增值。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深 300 指数收益率×20% +中证全债指数收益率×80%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

史向明| 任职时间: 2022年3月22日| 证券从业年限: 25年

理学硕士，具有基金从业资格。历任中国银河证券公司上海总部债券研究员、天治基金管理公司债券研究员及基金经理、上投摩根基金管理公司固定收益部投资经理。现任农银汇理基金管理有限公司投资副总监、基金经理。

本期报告

史向明| 任职时间: 2022年3月22日| 证券从业年限: 26年

理学硕士，具有基金从业资格。历任中国银河证券公司上海总部债券研究员、天治基金管理公司债券研究员及基金经理、上投摩根基金管理公司固定收益部投资经理、农银汇理基金管理有限公司投资副总监。现任农银汇理基金管理有限公司首席研究员、基金经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度，国内经济呈现明显的K型复苏状态，货币市场流动性异常宽松，金融机构缺资产的状态持续，债市无惧持续高企的价格指标，大部分时间演绎资金推动的牛市行情，收益率曲线平坦化，直至6月市场流动性略有收敛而暂停牛市步伐。相比一季度末，1年期国债、国开债收益率分别下行10bp和9bp至1.22%和1.12%，10年期国债、国开债收益率分别下行8bp和17bp至1.73%和1.78%，1年、3年和5年AAA信用债利率分别下行8bp、14bp和13bp。二季度中债总指数上涨1.16%，中债企业债总指数上涨0.73%，中债综合指数上涨1.19%。权益类资产二季度逐步走出美伊战争阴霾，申万A股上涨12.31%，市场两级分化的格局逐步走向极致，中证转债指数上涨3.70%，但受权益市场结构分化极致的影响，转债市场中高价转债和低价转债也呈现出冰火两重天的格局。

本基金债券持仓以中高评级信用债为主，二季度以票息策略和骑乘策略为主，根据基金负债端变化适度调整信用债持仓结构。权益方面在一季度末的市场调整逐步提高仓位，围绕科技、反内卷、顺周期进行配置，持仓结构仍偏均衡，更侧重于寻找具备一定行业景气度且下跌风险可控的投资标的。本基金股票投资及可转债投资均力图做好均衡配置和控制好回撤，注重收益与风险的平衡。

展望后市，债市收益率日前整体处收益率下沿，经济呈现明显的K型复苏格局，流动性宽松格局整体未改，三季度虽有地方债发行放量的不利因素，但机构缺资产的情况仍较为普遍，债券收益率预计仍呈现窄幅震荡格局。权益市场极致的两级分化格局，部分高景气行业的高估值给市场带来不稳定因素仍然存在，基金将适度关注风险，在把握科技成长主线机会的同时，关注被错杀的部分也存在景气度的行业个股机会。可转债方面，高价转债行情演绎到极致的同时带来部分中低价转债的价值重估，也带来了这些转债买入的机会。

本期报告

三季度，国内经济仍呈现明显的K型复苏格局，货币市场流动性虽较二季度有所收敛，但整体仍然宽松。金融机构缺资产的状态延续，资金继续博弈长久期及超长久期债券，超长债成为三季度最大赢家。相比二季度末，1年期国债、国开债收益率分别上行10bp和3bp至1.22%和1.38%，10年期国债、国开债收益率分别下行5bp和2bp至1.68%和1.76%，30年国债收益率下行14bp，1年、3年和5年AAA信用债利率分别下行1bp、上行1bp和下行7bp。三季度中债总指数上涨0.95%，中债企业债总指数上涨0.63%，中债综合指数上涨1.04%。三季度科技股抱团瓦解带动权益市场走弱，申万A股下跌14.09%，中证转债指数下跌7%。

本基金债券持仓以中高评级信用债为主，三季度以票息策略和骑乘策略为主，根据基金负债端变化适度调整信用债持仓结构，由于认为长久期债券当前收益率水平赔率不够，未对长久期债做过多博弈。权益方面三季度基本保持了中性偏高的仓位，适度参与了7月末的科技股反弹，以及调整持仓结构让组合适度均衡化，但对9月以来的权益市场调整估计不足。

展望后市，债市收益率整体处收益率下沿，对当前的经济形势已进行较充分定价，流动性宽松格局整体未改，机构缺资产的情况仍较为普遍，债券收益率预计仍呈现窄幅震荡格局。权益类资产在市场逐步下跌中投资者信心开始涣散，但国家对经济和资本市场的呵护仍在，低利率环境下居民资产再配置的需要仍在，部分行业企业盈利的改善仍在，市场下跌正带来前期过高估值风险的快速释放，可以择机在市场下跌中逐步做相应布局。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

26.87%

2026Q2

26.19%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.50	100.00%	合计	0.52	100.00%	—
固定收益投资	0.36	71.55%	固定收益投资	0.38	73.19%	+1.64
债券	0.36	71.55%	债券	0.38	73.19%	+1.64
权益投资	0.13	26.87%	权益投资	0.14	26.19%	-0.68
股票	0.13	26.87%	股票	0.14	26.19%	-0.68
银行存款和结算备付金合计	0.00	0.82%	银行存款和结算备付金合计	0.00	0.51%	-0.31
其他资产	0.00	0.77%	其他资产	0.00	0.10%	-0.67

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

18.77%

2026Q2

18.09%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.13	27.89%	合计	0.14	26.85%	-1.04
制造业	0.09	18.77%	制造业	0.09	18.09%	-0.68
金融业	0.02	4.79%	金融业	0.02	4.16%	-0.63
科学研究和技术服务业	0.01	1.40%	科学研究和技术服务业	0.01	1.50%	+0.10
房地产业	0.01	1.06%	房地产业	0.01	1.36%	+0.30
交通运输、仓储和邮政业	0.01	1.29%	交通运输、仓储和邮政业	0.01	1.15%	-0.14
采矿业	0.00	0.14%	采矿业	0.00	0.26%	+0.12
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.32%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.26%	-0.06
租赁和商务服务业	0.00	0.04%	租赁和商务服务业	0.00	0.04%	—
住宿和餐饮业	0.00	0.02%	住宿和餐饮业	0.00	0.02%	—
建筑业	0.00	0.06%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

7.63%

2026Q2

6.76%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比6.76%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中信证券	600030	1.35%	22,500	—	1	中信证券	600030	1.12%	22,100	-0.23	-400
2	立讯精密	002475	0.79%	5,400	—	2	拓普	601689	0.73%	8,000	新增十大	—
3	广发证券	000776	0.74%	15,200	—	3	药明康德	603259	0.72%	2,200	+0.04	-400
4	中国人寿	601628	0.72%	9,700	—	4	中国人寿	601628	0.70%	9,700	-0.02	—
5	通富微电	002156	0.71%	4,500	退出十大	5	立讯精密	002475	0.62%	6,400	-0.17	+1,000
6	中芯国际	688981	0.70%	2,100	退出十大	6	广发证券	000776	0.59%	15,200	-0.15	—
7	药明康德	603259	0.68%	2,600	—	7	三花智控	002050	0.58%	8,300	新增十大	—
8	宁德时代	300750	0.66%	800	—	8	宁德时代	300750	0.57%	1,000	-0.09	+200
9	华泰证券	601688	0.65%	15,000	退出十大	9	康龙化成	300759	0.57%	6,400	新增十大	—
10	科达利	002850	0.63%	1,600	退出十大	10	保利发展	600048	0.56%	49,500	新增十大	—

持有 0

农银瑞丰6个月持有混合 ：2026第三季度报告（014576）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

农银瑞丰6个月持有混合：2026第三季度报告（014576）