易方达汇欣平衡养老三年持有混合（FOF） ：2026第二季度报告（014722）

遵循既定的资产基准配置比例并在一定范围内动态调整，精选基金品种，控制基金下行风险，力争追求基金长期增值。

本基金属于目标风险策略基金，目标风险水平为平衡，基金管理人根据该风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，并在一定范围内动态调整以维持基金相对恒定的风险水平，在此基础上，基金管理人将精选基金品种，控制基金下行风险，力争基金资产长期增值。 本基金的主要投资策略包括资产配置策略、基金筛选策略、基金配置策略。其中，资产配置策略通过战略资产配置与战术资产配置确定各个大类资产的具体配置比例；基金筛选策略通过全方位的定量和定性分析筛选出符合基金管理人要求的标的基金；基金配置策略则依照目标资产配置比例，将资金配置到筛选出的标的基金，完成具体的基金组合构建。

40%×沪深300指数收益率+10%×中证港股通综合指数收益率+50%×中债新综合指数（财富）收益率

本基金为混合型基金中基金（FOF），属于目标风险策略系列FOF产品中风险相对均衡的品种（基金管理人旗下目标风险策略系列FOF产品根据不同风险程度划分为四档，分别为保守、稳健、平衡、积极）。本基金定位为平衡的FOF产品，理论上预期风险与预期收益水平低于股票型基金、股票型基金中基金（FOF），高于债券型基金、债券型基金中基金（FOF）、货币市场基金和货币型基金中基金（FOF）。 本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港证券市场，除了需要承担市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市场的风险、以及通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险等特有风险。本基金通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险详见招募说明书“风险揭示”部分。

2026 年二季度，A 股主流宽基指数整体大幅收涨，但市场内部结构极致分化，行情呈现少数赛道走强、多数行业走弱的格局。行业层面，电子、通信为代表的科技板块收益领跑全市场；消费者服务、农林牧渔、传媒、石油石化、食品饮料等板块同期表现显著承压。港股受美联储加息预期压制，整体走势偏弱。全球权益市场层面，美伊地缘冲突阶段性缓和，风险偏好修复带动多国股市上行，日韩市场表现相对突出，美股、德国、越南市场季度涨幅均达到双位数区间。国内债券市场，本季度1年、10年和30年国债到期收益率全面下行。可转债跟随权益市场小幅走强。美债受加息预期升温驱动，10年期国债收益率显著上行。另类资产多数承压，中证商品指数季度跌幅超 10%，黄金、白银价格大幅回落，布伦特原油自高位持续回调，豆粕、REITs 指数同步走弱。 在美联储加息预期扰动下，贵金属、美债、港股等均出现剧烈波动。而本轮AI 产业趋势又具备全球共振的特征，大量资金持续涌入科技主线，资金腾挪节奏显著加快，进一步加剧了非科技板块的资金抽水效应。考虑资产之间的相关性（比如，黄金跟权益的相关性提升且波动加大）变化、权益极致的结构分化，本基金在本季度主要是降低了美债的比例；权益部分小幅降仓，并适当优化了结构，小幅加仓了美股基金；二级债基增加了一些科技管理能力强的管理人平衡风格。上半年相对排名并不理想，基金管理人选择的阿尔法还有提升空间；下半年，我们会更积极地寻找机会，争取可以做得更好。本基金是平衡型养老目标风险基金，将遵循稳健投资的理念，立足养老产品的定位，秉承勤勉尽责的态度，权益仓位较高后也确实会体现出一定的波动，我们会继续努力，力争为投资者获得长期的投资回报，也由衷感谢广大投资者的理解和信任。