广发睿合混合 ：2026第三季度报告（014734）

基金PK

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收益表现

+1.56%

日涨幅

0.9412

净值

（11-02）
近1年：-6.77%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-29.54%
-27%
-17%
-7%
3%
13%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-6.56%
3446/5607一般
近1月-14.86%
3181/5596一般
近3月-5.54%
1127/5455优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

广发睿合混合 ：2026第三季度报告（014734）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2.52亿份
2026Q1
1.72亿份
2026Q2
报告期末基金份额总额（份）
上一期
171,774,904.83
变化
-171,774,904.83
-100%（份额大幅减少，显著卖出）
本期
0.00
3

投资目标

上一期报告
本基金通过对公司及行业所处的基本面进行深入分析和把握，自下而上精选优质上市公司，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。
本期报告
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
4

投资策略

上一期报告
本基金为偏股混合型基金，其股票投资比例占基金资产的比例为60%-95%。在基金合同以及法律法规所允许的范围内，本基金将根据对宏观经济环境、所投资主要市场的估值水平、证券市场走势等进行综合分析，合理地进行股票、债券等配置。
在境内股票和香港股票方面，本基金将综合考虑以下因素进行两地股票的配置：
1、宏观经济因素；
2、估值因素；
3、政策因素（如财政政策、货币政策等）；
4、流动性因素等。
具体投资策略包括：1、大类资产配置策略；2、股票投资策略；3、债券投资策略；4、资产支持证券投资策略；5、金融衍生品投资策略。
本期报告
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5

业绩比较基准

上一期报告
中证800指数收益率×60%+人民币计价的恒生指数收益率×15%＋中证全债指数收益率×25%
本期报告
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6

风险收益特征

上一期报告
本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。本基金资产若投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。
本期报告
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，A股市场整体呈现单边震荡上行走势。随着海外地缘政治局势阶段性缓和，市场风险偏好有所修复。在此背景下，AI产业链相关个股受景气度持续提升推动表现突出，成为引领市场反弹的核心主线。然而，市场内部结构分化较为显著，行情主要由少数高景气成长板块推动，而红利价值、顺周期、小微盘等整体表现偏弱。从历史经验来看，极端的结构分化往往难以长期持续，预计后续市场风格有望逐步趋于收敛与再平衡。
在这一轮相对宽松的环境下，不同类型的投资者都在自己擅长的领域用自己擅长的方式捕捉alpha。我们秉持“定性+定量”的框架，通过对不同beta收益的主动管理，力求持续、稳健地超越基金指数。作为一个市场主流参与者的总体刻画，基金指数隐含了不同时间维度、不同风险偏好、不同信息优势的资金在市场里各自找到的最自洽的定价逻辑，是多维价格发现机制共同作用的结果，也更能代表市场参与者的长期收益水平，给我们提供了很好地观察和学习的样本。
由于这个beta所代表的风格是多元的，我们也相应地开发多个不同风格的底层策略。在底层策略的开发环节，我们始终坚持“可解释性强的beta+独创性的alpha”的原则，并强调alpha的挖掘是基于不同beta所代表的不同空间维度下的股票定价方法的研究。具体地，我们细致辨析估值的波动和盈利的波动对于股价的不同影响程度和时变特征，探究估值、盈利背后驱动股价变动的高阶导因素，并将其系统性地纳入收益预测模型，以增强策略的前瞻性和适应性。在多策略投资组合构建过程中，定量分析得到的风险调整后的风格预期收益以及集成了宏观和中观信息源所隐含的非结构化预期收益，都将成为我们进行beta配置与动态管理的依据。最终，我们希望通过对多个低相关的、具有不同收益风险特征的底层策略进行优化配置，在组合层面实现系统化的风险收益管理以及对基金指数的稳健超额。
二季度我们实现了相对基金业绩比较基准较好的跟踪误差控制，未来我们将继续深耕alpha的挖掘。
本期报告
2026年三季度，A股市场整体呈现深度回调、风格剧烈切换的走势。节奏上，7月市场快速调整，8月一度震荡修复，9月重归弱势。结构上，前期涨幅较大、交易较为拥挤的高景气成长方向出现明显调整，创业板指、科创50等成长类指数领跌主要宽基指数；而红利价值、微盘股等前期偏弱的板块则承接了转向资金，收获了不错的涨幅；市场风格出现了与二季度方向相反的再平衡。我们在二季报中曾提示，极端的结构分化往往难以长期持续，市场风格有望逐步趋于收敛与再平衡。这一判断在三季度以更为剧烈的方式得到验证。
我们秉持“定性+定量”的框架，通过对不同beta收益的主动管理，力求持续、稳健地超越基金指数。作为一个市场主流参与者的总体刻画，基金指数隐含了不同时间维度、不同风险偏好、不同信息优势的资金在市场里各自找到的最自洽的定价逻辑，是多维价格发现机制共同作用的结果，也更能代表市场参与者的长期收益水平，给我们提供了很好地观察和学习的样本。
由于这个beta所代表的风格是多元的，我们也相应地开发多个不同风格的底层策略。在底层策略的开发环节，我们始终坚持“可解释性强的beta+独创性的alpha”的原则，并强调alpha的挖掘是基于不同beta所代表的不同空间维度下的股票定价方法的研究。具体地，我们细致辨析估值的波动和盈利的波动对于股价的不同影响程度和时变特征，探究估值、盈利背后驱动股价变动的高阶导因素，并将其系统性地纳入收益预测模型，以增强策略的前瞻性和适应性。在多策略投资组合构建过程中，定量分析得到的风险调整后的风格预期收益、以及集成了宏观和中观信息源所隐含的非结构化预期收益，都将成为我们进行beta配置与动态管理的依据。最终，我们希望通过对多个低相关的、具有不同收益风险特征的底层策略进行优化配置，在组合层面实现系统化的风险收益管理以及对基金基准的稳健超额。
三季度在市场大幅波动的过程中，我们产品相对基金基准的跟踪误差有所放大。未来，我们将继续深耕alpha的挖掘，持续完善底层策略体系和多策略组合配置机制，力求在控制组合风险和跟踪误差的基础上，实现对基金指数的长期稳健超额。
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-15.80%，C类基金份额净值增长率为-15.88%，同期业绩比较基准收益率为-7.36%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
87.63%
2026Q1
93.76%
2026Q2
90.17%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资93.76%权益投资90.17%-3.59
股票93.76%股票90.17%-3.59
银行存款和结算备付金合计6.05%银行存款和结算备付金合计9.57%+3.52
固定收益投资0.18%固定收益投资0.25%+0.07
债券0.18%债券0.25%+0.07
其他资产0.01%其他资产0.02%+0.01
——买入返售金融资产0.00%新增
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
68.87%
2026Q1
78.92%
2026Q2
60.25%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计94.65%合计90.42%-4.23
制造业78.92%制造业60.25%-18.67
金融业2.38%金融业7.75%+5.37
采矿业1.70%采矿业6.01%+4.31
信息传输、软件和信息技术服务业4.05%信息传输、软件和信息技术服务业5.15%+1.10
交通运输、仓储和邮政业0.74%交通运输、仓储和邮政业2.59%+1.85
建筑业1.15%建筑业2.08%+0.93
——科学研究和技术服务业1.79%新增
批发和零售业2.23%批发和零售业1.65%-0.58
租赁和商务服务业0.92%租赁和商务服务业1.30%+0.38
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.38%电力、热力、燃气及水生产和供应业1.03%+0.65
水利、环境和公共设施管理业1.65%水利、环境和公共设施管理业0.78%-0.87
——卫生和社会工作0.05%新增
农、林、牧、渔业0.51%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
19.98%
2026Q1
23.54%
2026Q2
14.15%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比14.15%，换手率 80%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中际旭创6.14%—1中际旭创2.34%-3.80
2新易盛3.98%—2药明康德1.79%新增十大
3东山精密2.30%退出十大3拓荆1.57%新增十大
4中钨高新2.03%退出十大4广汇1.33%新增十大
5寒武纪1.95%退出十大5新易盛1.30%-2.68
6剑桥1.63%退出十大6中微1.26%新增十大
7德明利1.41%退出十大7兆易创新1.17%新增十大
8星宸1.40%退出十大8江河1.16%新增十大
9翰博高新1.36%退出十大9中国铝业1.13%新增十大
10云南锗业1.34%退出十大10联讯仪器1.10%新增十大