创金合信专精特新股票发起：2026第三季度报告（014736）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.58%

日涨幅

2.0609

净值

（11-02）

近1年：+22.42%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-52.41%

-33%

-2%

29%

61%

92%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-11.78%	-5.55%	-2.11%	1102/1122不佳
近1月	-32.69%	-14.33%	-7.82%	1098/1126不佳
近3月	-31.60%	-12.21%	-12.45%	1075/1104不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：电子

报告名称

创金合信专精特新股票发起：2026第三季度报告（014736）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.70亿份

2026Q2

2.87亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

170,498,171.11

变化

+116,266,038.56

+68%（份额大幅提升，买入火爆）

本期

286,764,209.67

投资目标

本基金主要投资于专精特新主题股票，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将通过"自上而下"与"自下而上"相结合的主动投资管理策略，综合考虑宏观经济发展趋势、政策面因素、金融市场的利率变动和市场情绪，评估股票、债券、货币市场工具及金融衍生品等大类资产的估值水平和投资价值，形成对大类资产预期收益及风险的判断，持续、动态、优化投资组合的资产配置比例。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证专精特新100指数收益率*85%+中证港股通综合指数收益率(经汇率调整后)*5%+人民币活期存款利率(税后)*10%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为股票型证券投资基金，长期来看，其预期收益和预期风险水平高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。本基金除可投资A股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

王先伟| 任职时间: 2022年1月26日| 证券从业年限: 15年

王先伟先生，中国国籍，上海交通大学硕士。2009年7月加入广发基金管理有限公司，任市场部机构理财经理，2011年4月加入华商基金管理有限公司，任市场部机构理财经理，2014年6月加入广发证券资产（广东）有限公司，历任权益产品部行业研究员、投资经理，2020年10月加入创金合信基金管理有限公司，曾任研究员，现任基金经理、兼任投资经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，A股市场呈现了极为鲜明的结构性分化特征。以科创50指数和创业板指为代表的硬核科技板块，在AI产业革命浪潮、国产算力崛起和半导体国产替代加速两大核心驱动力的共振下，走出了一轮较好的行情。回顾二季度的市场演变脉络：4月初，随着DeepSeek V4预览版上线并宣布全面适配国产算力卡，市场对国产AI算力商业闭环的信心迎来第一次质变。4月中旬，证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，从制度层面重塑了市场对科创板和创业板的长期定位认知。5月初，特朗普访华开启元首会晤，中美经贸关系出现边际缓和的积极信号，全球风险偏好随之明显回升。5月中下旬，1.2万亿科创再贷款等政策密集落地，叠加全球前九大云厂商2026年资本开支合计上调至约8300亿美元，AI算力基建的产业确定性被进一步夯实。进入6月，科创50指数和创业板指双双突破历史高点，半导体设备、AI芯片、先进封装、光通信等细分赛道进入加速上涨阶段。

与2023-2024年的AI行情相比，本轮行情具有两个本质区别。第一，产业趋势的确定性正在从"预期"走向"兑现"，AI agent推动今年全球人工智能产业进入商业化落地元年。第二，国产替代的逻辑在2026年被赋予了新的内涵：不再仅仅是"被动的供应链安全替代"，而是随着华为昇腾950PR/DT、寒武纪590、海光深算二号等国产芯片的性能跃迁，"主动的技术追赶"逻辑正在建立。

进入二季度，我们延续了一季报中明确的聚焦国产算力和全球算力上游的核心配置方向，同时基于对产业景气度节奏的判断，对组合持仓进行了有针对性的动态优化。我们在二季度中后段，开始积极关注和布局"算力新基建"的上游供应链机会。二季度随着华为昇腾910C/950PR的出货量持续攀升，以及字节跳动、阿里巴巴、腾讯等互联网巨头纷纷大幅上调资本开支，我们沿着AI算力服务器的供应链图谱进行了系统性研究，适度增配了部分在专精特新榜单内、受益于AI服务器放量的上游零部件企业，包括高速背板连接器、液冷散热、AI PCB、光器件等"小而美"的细分赛道中，具备明确技术壁垒和份额优势的公司。

二季度市场在快速上涨的同时，也呈现了波动率显著放大的特征。我们认为2026年下半年科技股的投资会变得更加困难，科技股的波动和分化都会加大。

从产业周期的阶段来看，我们认为当前AI算力基建的行情仍然处于"早中期"。全球Token调用量的指数级增长才刚刚开始，Agentic AI的商业化落地尚处于起步阶段，国产AI芯片从"能用"到"好用"的跃迁也正在加速兑现。但与二季度初相比，当前时点的投资难度确实是边际上升了——核心标的的估值中枢已经从历史底部区域回升至相对合理的区间，未来要持续获取超额收益，必须依靠更深度的产业研究和更精准的个股选择。

展望下半年，我们继续保持"谨慎乐观"的态度。乐观来自产业趋势的确定性——AI算力基建在2026-2027年处于明确的资本开支扩张期，这些基本事实不会因为股价的短期波动而改变。谨慎来自估值的边际变化和市场的波动加大——投资难度在加大，需要我们以更深度的研究、更精准的判断来应对。我们将一如既往地坚持"高质量成长"的投资框架，在国家级的专精特新"小巨人"企业名单中，持续寻找那些空间大、格局好、估值合理的优质企业，力争为持有人创造可持续的长期回报。

本期报告

三季度组合采取了更加防守的策略，对二季度涨幅较大的部分AI硬件方向，我们做了比较明显的切换，尤其是部分产品价格驱动型的周期性较强的股票，做了大范围的切换，以应对市场阶段性的波动。整个三季度A股市场和海外主流市场的科技股都出现了较大的回调和波动，全球的AI硬件交易都面临着一个新的关口和考验，在Agent带动下出现的第一次大规模AI商业化落地的叙事得到了充分定价，市场情绪和筹码都需要再均衡。

当我们从股市的波动中抽出来再仔细审视科技产业的基本面，从当前全球的AI产业发展阶段来看，聊天类的ToC场景在主要经济体尤其中美市场已经比较广泛，但是ToB的应用场景，尤其是付费完成任务类的使用场景，普及率还处于非常低的水平，当前是科技产业内部在大规模使用，后续金融/法律等广义的脑力知识劳动行业将开始逐渐找到使用场景。从全球付费用户数量的角度来看，当前全球深度付费使用的用户数量级还处于大几千万量级，在主要工业国家的脑力劳动者中渗透率仍在起步阶段，未来两年我们认为随着模型快速进步还有较大的渗透率提升空间。同时，还需要重点思考的是，我们认为最近半年模型的进步速度显著超出过去的认知，最新的人工智能已经能够解决很多科研领域的前沿问题，大模型的scaling law仍然在运行中，从海外前沿AI实验室的动作来看未来对5万亿参数以上的模型训练算力需求也非常大。综上，我们认为人工智能当前的发展阶段还是属于前期高速扩张中的阵痛和波动，股市因为筹码和预期的波动会更大更频繁，因此出现一些更明显的波动。

组合在这种市场下，采取了相对灵活的调仓策略，动态切换了一些高波动和预期过高的股票到预期较低估值合理的板块，在保持风格的要求下尽可能平滑组合整体的波动。展望四季度，正如我们上段观点，当前AI并未出现产业趋势恶化和转向，因此在当前调整之后仍然需要高度关注和积极寻找AI产业链的新投资机会。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.26%

2026Q2

92.49%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	7.32	100.00%	合计	8.78	100.00%	—
权益投资	6.53	89.26%	权益投资	8.12	92.49%	+3.23
股票	6.53	89.26%	股票	8.12	92.49%	+3.23
固定收益投资	0.35	4.79%	固定收益投资	0.49	5.60%	+0.81
债券	0.35	4.79%	债券	0.49	5.60%	+0.81
银行存款和结算备付金合计	0.24	3.31%	银行存款和结算备付金合计	0.14	1.61%	-1.70
其他资产	0.19	2.64%	其他资产	0.03	0.31%	-2.33

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

72.20%

2026Q2

77.71%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	6.53	92.32%	合计	8.12	93.83%	+1.51
制造业	5.11	72.20%	制造业	6.72	77.71%	+5.51
信息传输、软件和信息技术服务业	1.42	20.12%	信息传输、软件和信息技术服务业	1.39	16.11%	-4.01
—	—	—	采矿业	0.00	0.00%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

75.20%

2026Q2

74.66%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比74.66%，换手率 10%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	京仪装备	688652	9.08%	320,868	—	1	拓荆	688072	9.24%	124,953	+2.00	+66,702
2	芯碁微装	688630	8.90%	114,616	—	2	芯碁微装	688630	9.24%	205,616	+0.34	+91,000
3	芯源微	688037	8.73%	140,730	—	3	精智达	688627	8.44%	172,656	+2.88	+117,660
4	思瑞浦	688536	8.10%	157,495	—	4	思瑞浦	688536	8.06%	213,206	-0.04	+55,711
5	长川	300604	7.86%	162,900	—	5	杰华特	688141	8.05%	733,699	+0.71	+395,569
6	杰华特	688141	7.34%	338,130	—	6	长川	300604	7.31%	263,902	-0.55	+101,002
7	拓荆	688072	7.24%	58,251	—	7	京仪装备	688652	6.99%	462,768	-2.09	+141,900
8	华海清科	688120	6.34%	139,154	退出十大	8	芯源微	688037	6.79%	179,600	-1.94	+38,870
9	中科飞测	688361	6.05%	99,504	—	9	中科飞测	688361	5.59%	138,500	-0.46	+38,996
10	精智达	688627	5.56%	54,996	—	10	圣邦股份	300661	4.95%	388,600	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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