中欧碳中和混合发起：2026第三季度报告（014765）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+3.69%

日涨幅

0.6010

净值

（11-02）

近1年：-42.00%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-51.85%

-59%

-41%

-23%

-5%

13%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.64%	-5.63%	-2.11%	1234/4687良好
近1月	-12.84%	-14.52%	-7.82%	2487/4700一般
近3月	-20.29%	-12.50%	-12.45%	3589/4639不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：新能源车·新能源·电力设备·锂电池·储能

报告名称

中欧碳中和混合发起：2026第三季度报告（014765）

基金份额变动

基金总份额趋势

12.25亿份

2026Q1

11.01亿份

2026Q2

9.66亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

1,100,592,209.46

变化

-134,906,643.96

-12%

本期

965,685,565.50

投资目标

在力争控制投资组合风险的前提下，追求资产净值的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产配置，确定股票、债券、现金等资产的投资比例，重点通过跟踪宏观经济数据（包括GDP增长率、工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、进出口贸易数据等）和政策环境的变化趋势，来做前瞻性的战略判断。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证环保产业指数收益率*60%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*20%+中债综合指数收益率*20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金还可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

刘伟伟| 任职时间: 2022年03月04日| 证券从业年限: 14年

历任农银汇理基金管理有限公司研究员，中欧基金管理有限公司基金经理助理，上海源实资产管理有限公司投资经理。2017-07-10加入中欧基金管理有限公司，历任基金经理助理、投资经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度的市场逐步走出了美伊战争的阴霾，虽然经历了比较大幅度的波动，但二季度整体实现了不错的涨幅。由于战争带来的通胀预期和对全球经济前景的担忧，高景气行业变得稀缺，人工智能产业一枝独秀。在此背景下，市场呈现出非常极致的行业结构，二季度电子和通信行业的涨幅遥遥领先，而建材、机械和基础化工行业，由于涵盖了电子布、设备、新材料等人工智能相关产业链公司，涨幅同样居前；其余绝大部分行业在二季度均出现了下跌。新能源行业在二季度也出现了明显的跌幅。

我们的组合聚焦于碳中和相关领域，二季度净值有所下跌，跑赢基准。考虑到汽车行业景气度的下行，以及光伏产业链依旧深陷产能过剩的泥潭，我们在二季度将组合进一步集中到了储能行业，包括了储能系统、电池、户储逆变器以及锂电的上游碳酸锂和中游材料。由于景气度超预期，4月份出现了大幅的上涨，但随后在资金面和市场风格等因素的综合作用下，行业在5、6月份出现了比较大幅度的下跌。

我们依旧维持对于储能行业的长期看好。油价的大幅波动会使得全球各国重新思考能源战略，能源自主将会成为重要的决策方向。我们观察到全球范围内户储的需求遍地开花，大储的订单也延续着高速的成长。汽车行业短期有所逆风，但电动化的趋势不可逆，东南亚、南美等地区的电动化率明显提升。我们判断锂电行业在未来两年将维持稳健的复合增速，长期仍然有较大的发展空间。从细分环节来看，我们最看好的依然是储能系统和电池领域有核心竞争力的优质公司；其次，上游碳酸锂面临着供给的约束，价格会在较长时间维持在较高的中枢位置；材料中以隔膜为代表的重资产环节受益于今年的供需错配，价格有望上行。三季度将会迎来行业的旺季，我们认为三季度储能行业将会开始有良好的表现。

今年储能行业处在较好的景气周期，但是上半年由于风格和资金的原因，出现了较大波动。

考虑行业的发展前景依然广阔，以及当前的股价位置有所低估，我们对行业保持乐观的看法。

本期报告

经过二季度的大涨之后，科技板块在三季度出现了大幅回调，虽然有部分行业逆势上涨，但也难抵科技板块对市场的拖累，三季度整体市场转入下跌趋势，主要宽基指数均出现了明显的跌幅。行业结构上，银行、煤炭、农林牧渔、石油石化和医药等五个行业季度涨幅超过10%，而电子、通信、建材、电力设备新能源和基础化工等五个行业跌幅居前，其中电子和通信板块跌幅均超过30%。

我们的组合聚焦于碳中和相关领域，三季度净值下跌且跑输基准。三季度我们对组合进行了比较大比例的调整，主要是考虑到国内电动乘用车的销量低于预期，同时国内储能装机也较年初预计更弱，锂电行业的需求有所下修。需求低于预期的情况下，锂电上游资源和锂电材料等具备价格弹性的品种面临更大的下行压力，因此我们大比例减持了碳酸锂和隔膜、铝箔、电解液等相关的标的。对于动力电池和储能系统行业具备竞争力的资产，我们保持了原有的配置，它们在行业下行期的韧性更强。我们增配的方向主要是人形机器人和AI相关的新能源公司。人形机器人行业迎来量产的拐点，人形机器人产业链的周产数据持续上行，我们重点配置了主业有估值安全边际的产业链核心标的。AI数据中心景气度持续，北美缺电成为行业瓶颈，数据中心电源市场空间广阔，中国公司也逐步进入北美核心供应链，我们优选其中的优质公司进行配置。

新能源行业经历了一轮供需反转之后，又逐步进入边际下行的阶段，具有价格弹性的品种有一定的压力，不过行业内具备全球竞争力的资产仍有望受益于稳定增长的产业需求，我们在传统新能源领域主要配置在具备全球竞争力的头部资产。除此之外，人工智能和人形机器人产业给新能源领域的公司带来了新的增长点，这些公司也在积极拥抱新的产业趋势，这也将为我们带来更多的选择和回报。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

86.81%

2026Q1

91.02%

2026Q2

92.61%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	10.72	100.00%	合计	6.60	100.00%	—
权益投资	9.76	91.02%	权益投资	6.11	92.61%	+1.59
股票	9.76	91.02%	股票	6.11	92.61%	+1.59
银行存款和结算备付金合计	0.92	8.60%	银行存款和结算备付金合计	0.47	7.10%	-1.50
其他资产	0.04	0.38%	其他资产	0.02	0.29%	-0.09

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

83.92%

2026Q1

86.34%

2026Q2

94.13%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
—	—	—	合计	6.11	94.31%	新增
制造业	9.06	86.34%	制造业	6.10	94.13%	+7.79
水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.07%	水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.11%	+0.04
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.05%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.05%	—
采矿业	0.34	3.27%	采矿业	0.00	0.01%	-3.26
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.01%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
基础材料	0.35	3.33%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

53.09%

2026Q1

63.33%

2026Q2

64.44%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比64.44%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	宁德时代	300750	10.12%	270,000	—	1	阳光电源	300274	9.93%	780,000	+0.13	+133,500
2	阳光电源	300274	9.80%	646,500	—	2	宁德时代	300750	9.89%	220,000	-0.23	-50,000
3	科达利	002850	8.12%	450,000	—	3	新泉股份	603179	7.50%	1,200,060	新增十大	—
4	鹏辉	300438	7.90%	1,000,000	—	4	德业股份	605117	7.24%	600,000	-0.35	-150,040
5	德业股份	605117	7.59%	750,040	—	5	潍柴动力	000338	6.20%	1,600,000	新增十大	—
6	固德威	688390	5.17%	500,000	退出十大	6	科达利	002850	6.01%	250,000	-2.11	-200,000
7	天华新能	300390	4.46%	500,000	退出十大	7	麦格米特	002851	5.90%	330,000	新增十大	—
8	佛塑	000973	3.42%	2,500,000	退出十大	8	福耀玻璃	600660	4.14%	500,000	新增十大	—
9	盛新锂能	002240	3.42%	800,000	退出十大	9	亿纬锂能	300014	3.84%	500,000	新增十大	—
10	天齐锂业	002466	3.33%	1,000,000	退出十大	10	鹏辉	300438	3.79%	500,000	-4.11	-500,000

持有 0

中欧碳中和混合发起 ：2026第三季度报告（014765）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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