长城产业趋势混合 ：2026第三季度报告（014788）

基金PK

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收益表现

+1.12%

日涨幅

0.9144

净值

（11-02）
近1年：-6.41%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-32.43%
-27%
-16%
-4%
7%
19%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-4.32%
594/884一般
近1月-12.09%
427/883良好
近3月-12.31%
403/874良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

长城产业趋势混合 ：2026第三季度报告（014788）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
4.84亿份
2026Q1
2.89亿份
2026Q2
2.58亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
289,071,833.61
变化
-31,517,039.37
-11%
本期
257,554,794.24
3

投资目标

把握产业发展趋势并筛选优质公司进行组合投资，在控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、资产配置策略 本基金通过对宏观经济环境、政策形势、证券市场走势的综合分析，主动判断市场时机，进行积极的资产配置，合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上的投资比例，并随着各类资产风险收益特征的相对变化，适时进行动态调整。 2、股票投资策略 本基金将依据产业趋势的投资理念来构建和管理股票投资组合。产业趋势的投资理念是指，在中国加快经济发展及转变经济发展方式的背景下，众多产业都在发生结构性变迁或不断轮动，本基金将注重寻找在各产业变迁或轮动中能够顺应或引领产业变化趋势的个股进行投资。中长期来看，在产业变化中越具有前瞻性的公司，其内在价值越能持续提升，可带来长期的投资回报。 3、债券投资策略 本基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析，构建和调整固定收益证券投资组合，力求获得稳健的投资收益。 4、股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。 5、国债期货投资策略 本基金投资于国债期货，以套期保值为目的，以合理管理债券组合的久期、流动性和风险水平。 6、资产支持证券投资策略 本基金将通过对资产支持证券基础资产及结构设计的研究，结合多种定价模型，根据基金资产组合情况适度进行资产支持证券的投资。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证800指数收益率×70%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×10%+中债综合财富指数收益率×20%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。本基金可投资港股通标的股票，需承担因港股市场投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

陈良栋| 任职时间: 2022年8月2日| 证券从业年限: 15年

男，中国籍，硕士。2011年7月加入长城基金管理有限公司，现任权益投资一部副总经理兼基金经理，历任行业研究员、基金经理助理。自2015年11月至2018年9月任“长城保本混合型证券投资基金”基金经理，自2016年5月至2018年11月任“长城久益保本混合型证券投资基金”基金经理，自2015年11月至2018年11月任“长城久祥保本混合型证券投资基金”基金经理，自2016年3月至2019年1月任“长城久安保本混合型证券投资基金”基金经理，自2016年8月至2019年7月任“长城久鼎保本混合型证券投资基金”基金经理，自2018年11月至2020年6月任“长城久祥灵活配置混合型证券投资基金”基金经理，自2021年9月至2023年8月任“长城科创板两年定期开放混合型证券投资基金”基金经理，自2017年3月至2025年1月任“长城新兴产业灵活配置混合型证券投资基金”基金经理，自2022年6月至2025年11月任“长城产业成长混合型证券投资基金”基金经理。自2018年12月至今任“长城久富核心成长混合型证券投资基金(LOF)”基金经理，自2022年8月至今任“长城产业趋势混合型证券投资基金”基金经理，自2023年3月至今任“长城产业臻选混合型证券投资基金”基金经理，自2024年7月至今任“长城产业优选混合型证券投资基金”基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，4月初美伊地缘冲突扰动边际缓和，成为市场情绪修复的重要催化，A股整体延续反弹行情。主要宽基指数均录得正收益，上证指数、沪深300、万得全A、创业板指季度涨幅分别为5.20%、11.90%、12.82%、36.35%。行业层面呈现极致结构性分化，行情主线高度聚焦AI产业方向。电子、通信板块领涨全市场，季度涨幅分别达90.9%、63.8%；建筑材料、机械设备板块同样表现居前，涨幅分别为35.2%、23.4%；基础化工、电力设备板块涨幅相对有限，仅上涨2.0%、0.5%，石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理、食品饮料板块表现靠后，季度跌幅分别为22.2%、20.2%、18.6%、17.5%、17.5%、17.3%。
个股表现与产业景气度高度绑定：涨幅居前的标的大多深度受益于AI产业浪潮，而跌幅较大的个股多集中于需求疲软的传统行业。基本面维度，二季度国内前期促消费政策边际退坡，叠加居民消费信心修复节奏偏缓，终端消费需求整体偏弱；人民币汇率升值背景下，传统出口企业价格竞争力与汇兑收益承压，盈利端面临一定压力。全球需求端，AI基建投资成为核心增长极。当前全球AI资本开支已达到万亿美元量级，且维持高速增长态势，正逐步成为驱动多行业需求扩张的核心引擎，推动相关产业链公司盈利预期上修与估值中枢抬升。上述因素共同催生了二季度市场极致分化的行情特征。报告期内，基于对产业基本面趋势与行业景气度变化的判断，我们提升了AI基建产业链相关行业与标的的配置权重。
本期报告
三季度市场整体回调，AI基建产业链调整幅度比较大，而防御板块上涨。上证指数、沪深300、万得全A和创业板指跌幅分别6.2%、12.5%、13.3%和27.8%，涨幅居前的行业为煤炭、石油石化、农林牧渔、银行、医药生物和房地产，涨幅分别为19.3%、15.3%、15.1%、14.6%、10.1%和9.4%，跌幅较大的行业为电子、通信、建筑材料、电力设备、机械设备和基础化工，跌幅分别为32.7%、28.7%、26.1%、23.7%、21.1%和13.6%。
在二季度A股市场出现比较极致的行情（AI基建相关板块大幅上涨，非AI相关板块持续下跌）之后，市场总体出现比较大的扭转。三季度国内外宏观因素还是持续偏负面，全球地缘政治因素也面临比较大不确定性，但是跟总量相关行业板块因为预期和位置足够低，在股市再均衡情况下有所反弹，而AI基建相关板块，在6月份极致乐观，以及股价大幅上涨之后，市场开始更多的关注和交易负面因素。本基金投资风格偏成长，在不利的市场环境下，适当的降低整体仓位，主要降低预期比较充分的AI基建相关个股仓位。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
74.27%
2026Q1
87.65%
2026Q2
79.81%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资87.65%权益投资79.81%-7.84
股票87.65%股票79.81%-7.84
银行存款和结算备付金合计11.95%银行存款和结算备付金合计19.76%+7.81
其他资产0.40%其他资产0.43%+0.03
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
58.47%
2026Q1
82.34%
2026Q2
62.97%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计2.29%合计80.35%+78.06
制造业82.34%制造业62.97%-19.37
信息传输、软件和信息技术服务业4.50%信息传输、软件和信息技术服务业17.31%+12.81
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.05%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.05%—
采矿业0.01%采矿业0.01%—
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
房地产业2.95%——退出
科学研究和技术服务业0.00%——退出
信息科技2.29%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
40.85%
2026Q1
45.55%
2026Q2
53.75%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比53.75%，换手率 50%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1立讯精密8.59%—1振华股份8.64%+5.40
2铂科新材6.26%—2立讯精密8.06%-0.53
3中际旭创5.62%退出十大3思特威6.17%+2.57
4新易盛5.49%退出十大4铂科新材5.99%-0.27
5思特威3.60%—5宁德时代5.09%+1.78
6长川3.34%退出十大6深南电路4.86%新增十大
7宁德时代3.31%—7蔚蓝锂芯4.41%新增十大
8振华股份3.24%—8中控3.97%新增十大
9东田微3.12%退出十大9晶晨股份3.62%新增十大
10紫光股份2.98%退出十大10中原内配2.94%新增十大