汇丰晋信时代先锋混合 ：2026第三季度报告（014917）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.19%

日涨幅

0.5509

净值

（11-02）
近1年：-42.46%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-35.75%
-39%
-26%
-14%
-2%
11%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-5.67%
3449/5607一般
近1月-8.59%
2024/5596良好
近3月-15.70%
3785/5455一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

汇丰晋信时代先锋混合 ：2026第三季度报告（014917）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
6.27亿份
2026Q1
5.52亿份
2026Q2
5.42亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
552,407,190.34
变化
-10,720,284.09
-2%
本期
541,686,906.25
3

投资目标

上一期报告
本基金主要投资 A股和港股通标的股票中优质的上市公司股票，在控制风险的前提下精选个股，追求基金资产长期稳健增值，力争实现超越业绩基准的超额收益。
本期报告
本基金主要投资A股和港股通标的股票中优质的上市公司股票，在控制风险的前提下精选个股，追求基金资产长期稳健增值，力争实现超越业绩基准的超额收益。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
4

投资策略

1、大类资产配置策略 本基金将通过对宏观经济、国家政策等可能影响证券市场的重要因素的研究和预测，根据精选的各类证券的风险收益特征的相对变化，适度调整基金资产在股票、债券及现金等类别资产间的分配比例。 2、股票投资策略 （1）个股精选策略 本基金将依据对宏观经济政策状况研判、行业长期发展空间、行业景气变化趋势和行业估值比较的研究，跟踪产业政策变化与行业格局变化等事件，挖掘景气度进入上升周期及符合未来时代发展趋势的行业。 本基金在投资范围内，注重基本面分析和估值分析两部分，对企业的基本面进行综合分析，重点关注公司所处的行业空间、竞争格局、公司的核心竞争力、商业模式等，通过进一步对估值水平合理性的评估，最终选择优质且估值合理的上市公司的股票进行投资。 （2）股票组合的构建 本基金主要采用"自上而下"与"自下而上"相结合的方式精选个股来构建股票组合，根据对各行业相对投资价值的评估，适当调整组合成份股的行业分布，以有效降低组合风险。 3、港股通投资策略 港股通标的股票投资策略方面，本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本基金将遵循上述投资策略，优先将基本面健康、业绩向上弹性较大、具有估值优势的港股纳入本基金的股票投资组合。 4、债券投资策略 本基金投资固定收益类资产的主要目的是在股票市场风险显著增大时，充分利用固定收益类资产的投资机会，提高基金投资收益，并有效降低基金的整体投资风险。本基金在固定收益类资产的投资上，将采用自上而下的投资策略，通过对未来利率趋势预期、收益率曲线变动、收益率利差和公司基本面的分析，积极投资，获取超额收益 5、资产支持证券的投资策略 本基金将在严格遵守相关法律法规和基金合同的前提下，秉持稳健投资原则，综合运用久期管理、收益率曲线变动分析、收益率利差分析和公司基本面分析等积极策略，在严格控制风险的情况下，通过信用研究和流动性管理，选择风险调整后收益较高的品种进行投资，以期获得基金资产的长期稳健回报。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
中证 800指数收益率*75% +中证港股通综合指数收益率*5%+同业存款利率*20%
本期报告
中证800指数收益率*65%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*25%+中债-新综合全价（总值）指数收益率*5%+活期存款基准利率*5%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金是一只混合型基金，预期风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金若投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

陆彬| 任职时间: 2022年06月08日| 证券从业年限: 11.5年

陆彬先生，硕士研究生。曾任汇丰晋信基金管理有限公司助理研究员、研究员、助理研究总监、总经理助理，现任副总经理兼权益投资部总监、汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金、汇丰晋信智造先锋股票型证券投资基金、汇丰晋信低碳先锋股票型证券投资基金、汇丰晋信核心成长混合型证券投资基金、汇丰晋信研究精选混合型证券投资基金、汇丰晋信龙腾混合型证券投资基金、汇丰晋信时代先锋混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，市场各主要指数表现有所分化，沪深 300指数上涨 11.90%，中证 500指数上涨18.56%，中证 1000指数上涨 15.62%，中证 2000指数上涨 7.78%，创业板指数上涨 36.35%，科创 50指数上涨 75.74%。不同行业的涨幅亦有所分化，在中信 30个一级行业中，电子、通信等行业涨幅较大，消费者服务、农林牧渔等行业表现相对落后。
过去一个季度经济保持平稳，生产端稳中有进，结构上 AI产业链相关的行业表现突出，外需出口保持强劲，投资端结构分化延续，地产投资较弱，但制造业投资保持韧性。近期市场成交活跃，投资者风险偏好较高，但不同板块的估值分化较大，后续或有所收敛。当前主要权益指数的风险溢价整体处于历史均值偏下位置，在国内利率维持低位的情况下，权益市场依然具备较好的配置价值，对后续大势宜继续保持乐观。
今年以来国内经济在政策的支持下持续向好，财政前置的作用较为明显，外需强于内需是基本特征，在产业政策和产业周期的影响下制造业的韧性较为突出。近期市场的资金高度拥挤在以人工智能产业链为代表的科技板块，其他板块的表现较为低迷，出现了较大的基本面和估值的背离，后续市场有望从集中走向均衡，预计将带来更多板块的投资机会，值得积极关注。
汇丰晋信时代先锋基金持续比较不同行业的盈利和估值水平，积极挖掘代表当前时代发展方向的投资机会。当前本基金持仓主要分布在光伏产业链为代表的制造业相关板块，少量环保、消费等其他板块。
本报告期内，本基金 A类基金份额净值增长率为-16.61%，同期业绩比较基准收益率为 9.73%;本基金 C类基金份额净值增长率为-16.73%，同期业绩比较基准收益率为 9.73%。
本期报告
2026年三季度，市场各主要指数有所分化，沪深300指数下跌12.49%，中证500指数下跌17.67%，中证1000指数下跌17.15%，中证2000指数下跌11.08%，创业板指数下跌27.80%，科创50指数下跌30.70%，恒生指数上涨7.57%，恒生科技指数下跌4.88%，恒生医疗保健指数上涨25.83%。不同行业的涨幅亦有所分化，在中信30个一级行业中，银行、煤炭、农林牧渔、石油石化、医药等行业涨幅较大，电子、通信、建材、电力设备及新能源、基础化工等行业表现相对落后。
过去一个季度经济保持平稳，生产端稳中有进，外需保持强劲，结构上出口产业链和高端装备相关的行业表现突出，整体呈现了较强的韧性。近期市场波动较大，但不同板块的估值和拥挤度分化较大，后续或有所收敛。当前主要权益指数的风险溢价整体处于历史均值偏下位置，在国内利率维持低位且上市公司整体盈利增速回升的背景下，权益市场依然具备较好的配置价值，对后续大势宜继续保持乐观。
今年以来市场经历了极致的结构分化，市场对高景气度方向持续给予溢价并与资金共振，市场情绪、交易拥挤度、估值分化度等多项技术指标均在二季度末达到了历史极值。随着过去一个季度的市场调整，资金从高度集中走向了再平衡。我们关注的制造业板块的多个细分领域的盈利能力开始呈现回升的态势，值得积极关注。
汇丰晋信时代先锋基金持续比较不同行业的盈利和估值水平，积极挖掘代表当前时代发展方向的投资机会。当前本基金持仓较为集中，主要分布在光伏产业链为代表的制造业相关板块，少量医药、消费等其他板块。
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-9.53%，同期业绩比较基准收益率为-10.17%;本基金C类基金份额净值增长率为-9.67%，同期业绩比较基准收益率为-10.17%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
93.77%
2026Q1
93.34%
2026Q2
91.93%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资93.34%权益投资91.93%-1.41
股票93.34%股票91.93%-1.41
银行存款和结算备付金合计5.38%银行存款和结算备付金合计5.15%-0.23
其他资产0.63%其他资产1.77%+1.14
固定收益投资0.65%固定收益投资1.16%+0.51
债券0.65%债券1.16%+0.51
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
66.38%
2026Q1
51.32%
2026Q2
51.74%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业51.32%制造业51.74%+0.42
合计36.52%合计30.99%-5.53
原材料15.63%原材料14.74%-0.89
信息技术9.10%信息技术8.12%-0.98
水利、环境和公共设施管理业6.49%水利、环境和公共设施管理业7.82%+1.33
非日常生活消费品0.01%非日常生活消费品3.62%+3.61
医疗保健11.75%医疗保健3.58%-8.17
——交通运输、仓储和邮政业1.68%新增
——信息传输、软件和信息技术服务业0.99%新增
——通讯业务0.92%新增
——科学研究和技术服务业0.33%新增
日常消费品0.03%日常消费品0.01%-0.02
房地产0.00%房地产0.00%—
农、林、牧、渔业0.03%——退出
房地产业0.00%——退出
卫生和社会工作0.00%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
90.14%
2026Q1
83.71%
2026Q2
67.79%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比67.79%，换手率 30%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1爱旭股份9.50%—1爱旭股份9.31%-0.19
2天合光能9.18%—2晶澳8.25%-0.84
3协鑫9.10%—3信义光能8.14%+0.42
4晶澳9.09%—4协鑫8.12%-0.98
5隆基绿能9.05%退出十大5天合光能8.06%-1.12
6晶科8.87%退出十大6山高环能7.82%+1.33
7福莱特玻璃7.91%—7福莱特玻璃6.60%-1.31
8信义光能7.72%—8富临精工4.45%新增十大
9康方生物6.80%退出十大9三生3.58%新增十大
10山高环能6.49%—10海大3.46%新增十大