同泰产业升级混合 ：2026第三季度报告（014938）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.39%

日涨幅

1.5495

净值

（11-02）
近1年：-27.16%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-34.93%
-31%
-19%
-6%
6%
18%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.15%
894/5607优秀
近1月+1.51%
121/5596优秀
近3月+18.31%
26/5455优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

同泰产业升级混合 ：2026第三季度报告（014938）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2.10亿份
2026Q1
1.54亿份
2026Q2
1.68亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
154,396,519.85
变化
+13,436,703.16
+9%
本期
167,833,223.01
3

投资目标

本基金主要投资于与产业升级主题相关的资产，在控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的投资管理，追求超越基金业绩比较基准的资本增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、产业升级主题界定 本基金所指的产业升级，是基于我国“提升经济发展的自主性、可持续性，增强韧性，保持我国经济平稳健康发展”的战略诉求以及中共中央提出的建立“加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”的战略目标所形成的特定投资主题。本基金主要聚焦符合我国经济向高质量发展的转型升级以及科技进步过程中涉及的相关行业及上市公司，具体包括:（1）产业升级、“中国制造”领域：包括集成电路产业链、软件行业、绿色能源产业链等；（2）扩大内需领域：包括大消费板块，如建筑建材、食品饮料、交通运输等；（3）完善收入分配领域：包括养老行业、教育行业、生物制药及医疗服务、家政服务等；（4）大资本市场领域：包括券商行业、资管行业、银行行业、保险行业等；随着经济、技术以及产业升级相关领域的深化改革，本基金将对产业升级主题投资范围进行相应调整。若除上述涉及的产业和公司外，其他公司提供的产品或服务符合产业升级投资主题，本基金也将对这些公司进行投资。 2、大类资产配置策略 本基金在分析和判断国内外宏观经济形势的基础上，通过自上而下的分析，形成对不同大类资产市场的预测和判断，在基金合同约定的范围内确定固定收益类资产、权益类资产和现金等的配置比例，并随着市场运行状况以及各类证券风险收益特征的相对变化，动态调整大类资产的投资比例，力争有效控制基金资产运作风险，提高基金资产风险调整后收益。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率×60%+恒生综合指数收益率×15%+中债综合全价（总值）指数收益率×25%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，长期平均风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。 本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
王秀| 任职时间: 2024年6月24日| 证券从业年限: 7年
王秀女士，中国国籍，硕士，曾任职于太平洋保险（集团）股份有限公司等。2019年1月加入同泰基金管理有限公司，现任同泰开泰混合型证券投资基金基金经理、同泰慧盈混合型证券投资基金基金经理 、同泰金融精选股票型证券投资基金基金经理、同泰产业升级混合型证券投资基金基金经理、同泰竞争优势混合型证券投资基金基金经理。
本期报告
王秀| 任职时间: 2024年6月24日| 证券从业年限: 7年
王秀女士，中国国籍，硕士，曾任职于太平洋保险（集团）股份有限公司等。2019年1月加入同泰基金管理有限公司，现任同泰开泰混合型证券投资基金基金经理、同泰慧盈混合型证券投资基金基金经理、同泰金融精选股票型证券投资基金基金经理、同泰产业升级混合型证券投资基金基金经理、同泰竞争优势混合型证券投资基金基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
市场回顾：
二季度中东地缘冲突推升油价，输入性通胀压力抬头，滞胀风险升温。美联储6月释放鹰派信号，年内降息预期大幅延后，美元指数震荡走强、美债实际利率中枢抬升，全球流动性维持偏紧格局；国内经济呈现外强内弱，出口韧性尚可，内需修复偏慢，CPI温和、PPI持续回暖，货币政策维持宽松托底。A股整体震荡上行、极致分化，科创、创业板领涨，算力、半导体走出独立行情，消费、地产、金融持续走弱。
运作思路：
本基金主要聚焦符合我国经济向高质量发展的转型升级以及科技进步过程中受益的行业。2026年二季度主要聚焦于以人形机器人为代表的高科技方向，部分仓位配置受益于AI算力需求的新材料方向。
机器人方向，基于国内本体厂商IPO加速和Gen3供应商格局逐步明朗的判断，本基金增持了本体厂商、以及在丝杠、减速器等核心零部件领域具备国产替代突破能力和真实订单支撑的细分龙头，持仓结构进一步向“头部本体和量产确定性”集中。
新材料方向，AI算力爆发驱动数据中心建设提速，高端散热材料、高频覆铜板、先进封装材料等需求快速放量。该方向具备国产替代与需求增长的双重逻辑，技术壁垒高、客户粘性强，龙头厂商订单能见度高，具备真实产能和认证优势的细分龙头具备中长期配置价值。
未来展望：
展望三季度，本基金将继续维持对机器人产业链的战略配置。产业链投资的核心变量已从“谁能进入供应链”转向“谁能真正放量交付”，选股标准将从“预期驱动”向“订单与收入验证”切换。重点关注：特斯拉Gen3量产爬坡及供应商交付能力验证、国产本体厂商IPO后产能扩张与场景落地、以及中报季机器人产业链公司的业绩兑现情况，持续挖掘量产阶段具备真实竞争优势的细分龙头。
同时，本基金将持续关注AI相关的其他大科技方向。全球云厂商资本开支维持高位，算力基建持续加码，叠加国内半导体国产替代加速推进，产业链业绩兑现确定性强。短期波动不改中长期成长主线，我们将密切跟踪各环节产能释放节奏与中报盈利落地情况，动态优化组合，力争在科技产业升级浪潮中为持有人创造持续回报。
本期报告
市场回顾：
2026年三季度，中东地缘局势反复，布伦特原油再次冲高至近110美元/桶，输入型通胀压力持续存在。美国核心PCE、非农就业等数据强于市场预期，杰克逊霍尔年会释放鹰派基调，9月美联储议息会议落地加息25bp，市场开始定价年内二次加息的预期。10年期美债收益率向上突破5.3%，美元指数走强，全球流动性进一步收紧，金价受实际利率压制走弱。全球股市出现明显分化，美股韧性占优，能源板块、AI软件领涨；A股整体偏弱，板块高低切换，银行、煤炭、石油石化等红利板块领涨，电子、通信等科技成长方向大幅回撤。
运作思路：
本基金主要聚焦符合我国经济高质量发展、产业转型升级以及科技进步过程中受益的行业。三季度，基金重点布局人形机器人等高科技方向，以及受益于国产替代和下游需求爆发的新材料方向。
人形机器人方向，三季度产业迎来重要进展，正式进入“量产兑现—产能爬坡”的新阶段。特斯拉Optimus持续加单、审厂提速，丝杠、减速器、结构件等零部件环节进入实质备货与订单确认阶段，量产曲线由平缓起步转向陡峭爬坡，板块投资逻辑逐步从主题预期转向真实产能与订单兑现。基于此，本基金在三季度增持特斯拉供应链厂商，重点布局丝杠、减速器、结构件等零部件领域中具备国产替代突破能力、真实订单支撑和大规模量产能力的细分龙头，持仓进一步向“订单和量产确定性”集中。展望四季度，基金将重点跟踪产线良率、产能释放和订单兑现情况，同时关注机器人业务在相关公司财报中的确认节奏。
新材料方向，基金主要围绕两条线索展开布局：一是AI普及对各行业需求的拉动，进而可能引发上游材料紧缺的细分环节；二是国产替代取得实际突破、具备产业化落地能力的新材料企业。后续将结合下游需求验证、产能释放节奏及企业盈利兑现情况，动态优化持仓结构。
截至本报告期末同泰产业升级混合A的基金份额净值为1.4909元，本报告期基金份额净值增长率为-17.73%；截至本报告期末同泰产业升级混合C的基金份额净值为1.4642元，本报告期基金份额净值增长率为-17.82%；同期业绩比较基准收益率为-6.64%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
93.29%
2026Q1
94.25%
2026Q2
93.73%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资94.25%权益投资93.73%-0.52
股票94.25%股票93.73%-0.52
固定收益投资3.37%固定收益投资5.20%+1.83
债券3.37%债券5.20%+1.83
其他资产1.84%其他资产0.93%-0.91
银行存款和结算备付金合计0.53%银行存款和结算备付金合计0.14%-0.39
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
81.27%
2026Q1
91.75%
2026Q2
92.03%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计95.70%合计94.96%-0.74
制造业91.75%制造业92.03%+0.28
房地产业3.90%房地产业2.88%-1.02
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.05%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%-0.01
——信息传输、软件和信息技术服务业0.00%新增
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
58.75%
2026Q1
75.25%
2026Q2
75.74%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比75.74%，换手率 50%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1天禄11.89%—1斯菱智驱9.98%+5.23
2上纬新材9.46%—2天禄9.55%-2.34
3锋龙股份9.21%退出十大3模塑9.50%+2.58
4东杰8.59%退出十大4北特9.03%+3.46
5悦安新材8.56%退出十大5上纬新材8.66%-0.80
6模塑6.92%—6恒勃股份7.05%新增十大
7科达利6.12%退出十大7绿的谐波6.50%新增十大
8北特5.57%—8福赛5.83%新增十大
9斯菱智驱4.75%—9奥比中光5.02%新增十大
10恒立液压4.18%退出十大10海正生材4.62%新增十大