蜂巢润和六个月持有期混合 ：2026第二季度报告（014944）

本基金在控制风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力争实现基金资产的长期稳健增值。

本基金在合同约定的投资范围内，在遵守投资限制的基础上，通过对经济、市场的研究，运用资产配置策略、股票投资策略、债券投资组合策略、可转债/可交换债投资策略、资产支持证券投资策略、证券公司短期公司债投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略等，在有效管理风险的基础上，达成投资目标。

中债综合指数收益率×80%+沪深 300指数收益率×17%+恒生指数收益率×3%

本基金为混合型基金，其预期风险与收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。

2026年二季度风险偏好上行，风格分化下，少数科技热门股票贡献了主要指数较多涨幅，而红利稳定类股票则经历了近几年的较大回撤。 产品运作层面，我们围绕“中长期股债风险均衡和权益风格均衡”的投资框架，增加了高频动量和动态均衡机制，不断迭代进化投资框架。同时，我们针对贝塔趋势和动态估值流动性水平，进行左侧仓位管理。 展望后续，我们对均衡策略的长期有效性深信不疑。本产品定位为中低波绝对收益产品，我们将持续优化产品投资运作的框架和细节，持续优化投资人的持有体验。 截至报告期末蜂巢润和六个月持有期混合A基金份额净值为1.1295元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-1.49%，同期业绩比较基准收益率为2.22%；截至报告期末蜂巢润和六个月持有期混合C基金份额净值为1.1120元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-1.58%，同期业绩比较基准收益率为2.22%。