永赢成长远航一年持有混合 ：2026第二季度报告（015079）

在力争控制投资组合风险的前提下，追求资产净值的长期稳健增值。

本基金将通过对宏观经济运行状况、国家货币政策和财政政策及资本市场资金环境的研究，综合运用大类资产配置策略、股票投资策略、固定收益投资策略、可转换债券、可交换债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、证券公司短期公司债券投资策略，力求控制风险并实现基金资产的增值保值。

中证500指数收益率×60%+恒生指数收益率（按估值汇率折算）×20%+中债-综合指数（全价）收益率×20%

本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金。本基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

二季度，中国宏观运行呈现“温和修复、名义改善与结构分化并存、政策基调延续适度宽松”的特征：生产端看，官方制造业PMI三月连续处于荣枯线附近及以上，4/5/6月分别为50.3%、50.0%、50.3%，显示景气维持温和扩张。其中高技术/装备制造业扩张更为明显（6月分别53.5%/52.5%），高耗能行业仍在收缩（47.1%），反映“新旧动能”分化延续。需求与价格端看，社会消费品零售总额累计同比由4月的1.9%回落至5月的1.4%，内需修复基础仍需巩固。政策层面，4月政治局会议明确“继续实施适度宽松的货币政策”“更加积极的财政政策、优化财政支出结构”，为二季度稳增长提供了明确导向。A股层面，二季度呈现显著“K型分化”：科创与创业板强势领涨、权重蓝筹相对滞涨，全市场成交与风险偏好较2025年显著抬升。 本基金在二季度延续了之前组合有所分散的策略，其中具备产业逻辑的海外科技链仓位仍然是组合中首选，同时我们对于上游供需矛盾的涨价品种重点关注，此外组合内半导体、发电相关的资产仓位保持稳定。整体上来看，本基金希望构建一个围绕成长方向，通过配置不同节奏的被AI拉动的科技资产形成短期回撤控制、长期共振向上的组合策略。 未来本基金的核心策略仍然是基于产业逻辑，在左侧挖掘产业机会，对产业趋势进行前瞻性判断，结合产业上下游及公司数据验证，通过高频以及颗粒度更细的研究，结合公司市值股价的空间，把握基本面驱动下的EPS投资机会。目前以基本面驱动为主的核心仓位保持稳定，腰部仓位弥补核心仓位波动，尾部仓位参与市场中未来空间较大的成长环节的阶段性机会。同时由于外部环境的不确定性加强，本基金对于前期剧烈调整的有色行业内具备资源属性的方向保持关注。