长城产业成长混合 ：2026第三季度报告（015127）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.69%

日涨幅

0.8875

净值

（11-02）
近1年：-8.26%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-9.60%
-25%
-17%
-8%
1%
9%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+2.55%
157/5607优秀
近1月+2.14%
76/5596优秀
近3月-2.68%
648/5455优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

长城产业成长混合 ：2026第三季度报告（015127）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
3.05亿份
2026Q1
1.42亿份
2026Q2
1.37亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
141,567,330.63
变化
-4,258,314.61
-3%
本期
137,309,016.02
3

投资目标

通过积极主动研究，精选潜在价值较大，成长性较高的股票进行组合投资，在控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、资产配置策略 本基金通过对宏观经济环境、政策形势、证券市场走势的综合分析，主动判断市场时机，进行积极的资产配置，合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上的投资比例，并随着各类资产风险收益特征的相对变化，适时进行动态调整。 2、股票投资策略 本基金将依据产业成长的投资理念来构建和管理股票投资组合。产业成长的投资理念是指，在中国加快经济发展及转变经济发展方式的背景下，众多产业都在发生结构性变迁或不断轮动，本基金将注重寻找在各产业变迁或轮动中能够顺应或引领产业变化趋势的个股进行投资。中长期来看，在产业变化中越具有前瞻性的公司，其内在价值越能持续提升，可带来长期的投资回报。 3、债券投资策略 本基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析，构建和调整固定收益证券投资组合，力求获得稳健的投资收益。 4、股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。 5、国债期货投资策略 本基金投资于国债期货，以套期保值为目的，以合理管理债券组合的久期、流动性和风险水平。 6、资产支持证券投资策略 本基金将通过对资产支持证券基础资产及结构设计的研究，结合多种定价模型，根据基金资产组合情况适度进行资产支持证券的投资。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证800指数收益率×70%+中证港股通综合指数收益率（使用估值汇率折算）×10%+中债综合财富指数收益率×20%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。本基金可投资港股通标的股票，需承担因港股市场投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

张坚| 任职时间: 2023年8月14日| 证券从业年限: 11年

男，中国籍，硕士，曾任华泰证券研究员（2015年7月-2018年9月）。2018年9月加入长城基金管理有限公司，历任行业研究员、权益基金经理助理。自2023年8月至今任“长城产业成长混合型证券投资基金”基金经理，自2025年1月至今任“长城价值优选混合型证券投资基金”基金经理，自2026年3月至今任“长城品质成长混合型证券投资基金”基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度市场分化严重，电子、通信、建材分别上涨90%、66%、35%；消费者服务、农业、传媒分别下跌22%、19%、16%。上证50上涨5.8%，沪深300上涨12%，科创50上涨76%。人工智能发展如火如荼，相关股票涨势惊人，非人工智能板块则是持续下跌，冰火两重天。
我们的策略仍是选择竞争优势明显、中长期有增长前景、被低估的优质资产布局。我们会时刻动态评估基本面的变化，从第一性原理出发，看公司到底值多少钱。在产业大变革、资本市场叙事经济学大行其道的背景下，投资挑战明显增加，我们会努力提升自己的能力，为持有人创造长期可持续性收益。
本报告期长城产业成长混合A基金份额净值增长率为-7.61%，同期业绩比较基准收益率为8.65%；长城产业成长混合C基金份额净值增长率为-7.76%，同期业绩比较基准收益率为8.65%。
本期报告
2026年三季度A股市场出现调整，主要指数全线收跌。上证指数下跌6.16%，沪深300下跌12.49%，创业板指下跌27.80%，科创50下跌30.70%。市场风格发生大幅反转，上半年表现强势的成长方向全面回撤。大盘价值上涨10.72%，而大盘成长下跌18.71%；中盘价值下跌7.67%，中盘成长下跌18.87%；小盘价值下跌1.24%，小盘成长下跌20.57%。价值风格在三个市值层级上全面跑赢成长风格。从中信一级行业看，银行、煤炭、农林牧渔分别上涨16.82%、15.49%、14.64%，表现领先；电子、通信、电力设备及新能源分别下跌31.91%、30.15%、21.42%，排名大幅靠后。需要特别说明的是，产业趋势和基本面并未掉头，高估值、长久期资产的估值收缩幅度，远大于其盈利本身的变化。
本基金投资风格还是精选竞争优势明显、业绩确定性高、具备较大安全边际的低估值标的，向确定性要收益。三季度恰好验证了这一取向的价值：当市场从为“远期”定价转向为“当期现金流”定价时，便宜才是硬道理。在技术变化日新月异，国内外环境面临不确定性的大背景下，本基金会时刻动态评估基本面的变化，从第一性原理出发，看公司到底值多少钱，从而进行动态调整。感谢投资者信任，后续将继续努力获取更好收益。
本报告期长城产业成长混合A基金份额净值增长率为1.96%，同期业绩比较基准收益率为-9.33%；长城产业成长混合C基金份额净值增长率为1.80%，同期业绩比较基准收益率为-9.33%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
64.96%
2026Q1
59.70%
2026Q2
69.54%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资59.70%权益投资69.54%+9.84
股票59.70%股票69.54%+9.84
银行存款和结算备付金合计39.69%银行存款和结算备付金合计29.84%-9.85
其他资产0.61%其他资产0.61%—
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报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「金融业」占净值比例趋势
14.27%
2026Q1
22.84%
2026Q2
24.15%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
金融业22.84%金融业24.15%+1.31
制造业23.09%制造业23.11%+0.02
电信服务11.11%电信服务7.94%-3.17
金融3.80%金融7.62%+3.82
——电力、热力、燃气及水生产和供应业3.98%新增
——科学研究和技术服务业0.90%新增
——公用事业0.89%新增
——采矿业0.80%新增
交通运输、仓储和邮政业0.20%交通运输、仓储和邮政业0.62%+0.42
——消费者非必需品0.20%新增
信息传输、软件和信息技术服务业0.33%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
43.74%
2026Q1
51.34%
2026Q2
45.53%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比45.53%，换手率 50%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1美的8.67%—1招商银行8.91%+1.07
2招商银行7.84%—2宁波银行6.32%+0.64
3中国移动6.88%—3中国移动6.06%-0.82
4宁波银行5.68%—4工商银行3.13%新增十大
5宁德时代5.28%退出十大4工商银行2.55%新增十大
6腾讯4.23%退出十大5美的5.20%-3.47
7华泰证券4.10%退出十大6中国银行2.18%新增十大
8国泰海通3.97%退出十大6中国银行1.61%新增十大
9中国财险2.47%—7中国财险2.87%+0.40
10TCL2.22%退出十大8伊利股份2.35%新增十大
————9中国中车2.25%新增十大
————10太阳纸业2.10%新增十大