国富均衡增长混合：2026第三季度报告（015137）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.96%

日涨幅

0.9998

净值

（11-02）

近1年：-13.97%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-32.11%

-30%

-19%

-8%

14%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-4.46%	-5.63%	-2.11%	2671/5607良好
近1月	-13.10%	-14.52%	-7.82%	2782/5596良好
近3月	-13.54%	-12.50%	-12.45%	3060/5455一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

国富均衡增长混合：2026第三季度报告（015137）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.90亿份

2026Q1

1.91亿份

2026Q2

1.61亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

190,805,362.90

变化

-29,753,488.65

-16%

本期

161,051,874.25

投资目标

本基金在严控组合风险及考虑流动性的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争基金资产的持续稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将通过研究宏观经济、国家政策等可能影响证券市场的重要因素，对股票、债券和货币资产的风险收益特征进行深入分析，合理预测各类资产的价格变动趋势，确定不同资产类别的投资比例。在股票投资上，本基金的投资对象为具备充分成长空间和拥有持续成长性的公司，通过定量与定性相结合的评价方法，评估其行业地位和业绩持续成长性，精选股票构建投资组合，实现较好的投资回报。在债券投资上，本基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势、收益线变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析，构建和调整固定收益证券投资组合，力求获得稳健的投资收益。本基金也可进行股指期货及国债期货投资。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×70%+中债综合指数收益率×30%

本期报告

中证800指数收益率*80%＋中债-综合全价(1-3年)指数收益率*15%+活期存款基准利率*5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金，属于中风险收益特征的证券投资基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

刘晓| 任职时间: 2022年8月2日| 证券从业年限: 19年

刘晓女士，上海财经大学金融学硕士。历任国海富兰克林基金管理有限公司研究助理、研究员、基金经理助理，国富天颐混合基金的基金经理。截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司国富深化价值混合基金、国富新机遇混合基金、国富焦点驱动混合基金、国富匠心精选混合基金、国富鑫享价值混合基金、国富均衡增长混合基金及国富强化收益债券基金的基金经理。

本期报告

刘晓| 任职时间: 2022年8月2日| 证券从业年限: 19年

硕士。历任国海富兰克林基金管理有限公司研究助理、研究员、基金经理助理，国富天颐混合基金的基金经理。截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司国富深化价值混合基金、国富新机遇混合基金、国富焦点驱动混合基金、国富匠心精选混合基金、国富鑫享价值混合基金、国富均衡增长混合基金及国富强化收益债券基金的基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度，A股市场呈现震荡上行走势，指数普涨但结构相对分化。行业方面，电子、通信涨幅居前，建材、机械设备表现居中，而石油石化、农林牧渔、钢铁、食品饮料等跌幅较大，消费、资源、金融地产整体偏弱。

回顾二季度，制造业PMI持续位于荣枯线上方，经济维持弱修复态势，货币政策保持松紧适度基调，流动性合理充裕为高估值成长品种提供估值支撑。一季报窗口期高盈利因子主导，具备高ROE、净利润超预期的公司获得稳定正向溢价，叠加4月以来海外地缘事件影响趋缓、稳增长政策持续发力，市场风险偏好逐级修复，成长风格全面占优。产业端，全球AI算力需求爆发成为核心引擎，相关产品及材料涨价、光模块等制成品出口量价齐升，验证中国AI硬件制造的全球竞争力，支撑电子、通信板块估值相对大幅扩张。风格层面，成长显著跑赢价值。5月下旬以来，随着前期高位板块交易拥挤度突破历史极值，“恐高”情绪升温，叠加美联储降息预期收敛压制风险偏好，市场出现阶段性均衡化压力，消费与资源龙头行情明显偏弱，但年内高盈利高估值的主线方向并未改变。

报告期内，本基金一直维持中性偏乐观的权益仓位。目前组合中，电子、通信、电气设备、机械、化工等配置相对较多，总体在行业和风格配置上保持均衡，继续自下而上的深入研究挖掘个股。

本期报告

三季度市场呈现震荡下行、风格剧烈切换走势，指数整体收跌，科技成长板块遭遇深度调整。行业方面，煤炭、石化、地产，医药等板块表现较好，而电子、通信、计算机、电气设备等板块表现较弱。

回顾三季度，制造业 PMI 在荣枯线附近窄幅波动，经济维持弱修复态势但内需边际有所承压，稳增长政策持续加码托底。货币政策保持稳健中性基调，结构性宽松精准发力，抵押补充贷款（PSL）利率下调、科技创新及支农支小再贷款增量接续，流动性合理充裕但总量宽松保持克制，优先兼顾内外汇率平衡。二季度科技股累计大涨后，科技板块交易拥挤度一度突破历史极值，估值与盈利匹配度较显著偏离；叠加 7 月美联储加息预期持续升温、10 年期美债收益率快速上行突破前高，久期敏感资产遭遇系统性估值压缩，科技成长股开启深度调整，成为贯穿全季度的核心市场特征。产业端，全球 AI 算力需求仍处扩张周期但逐步从主题炒作转向盈利验证，光模块、算力硬件等制成品出口维持量价韧性，体现中国 AI 硬件制造的全球竞争力。风格层面，价值与成长分化加大，高股息价值显著跑赢科技成长，是二季度成长单边占优后出现的剧烈风格再平衡。

报告期内，本基金一直维持中性偏乐观的权益仓位。目前组合中，电子、通信、电气设备、机械、化工、有色等配置相对较多，总体在行业和风格配置上保持均衡，继续自下而上的深入研究挖掘个股。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

84.12%

2026Q1

88.01%

2026Q2

80.64%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.72	100.00%	合计	1.92	100.00%	—
权益投资	2.39	88.01%	权益投资	1.55	80.64%	-7.37
股票	2.39	88.01%	股票	1.55	80.64%	-7.37
银行存款和结算备付金合计	0.18	6.62%	银行存款和结算备付金合计	0.22	11.31%	+4.69
固定收益投资	0.14	5.24%	固定收益投资	0.15	7.94%	+2.70
债券	0.14	5.24%	债券	0.15	7.94%	+2.70
其他资产	0.00	0.14%	其他资产	0.00	0.11%	-0.03

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

73.56%

2026Q1

80.80%

2026Q2

63.38%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.39	88.94%	合计	1.55	85.41%	-3.53
制造业	2.17	80.80%	制造业	1.15	63.38%	-17.42
采矿业	0.04	1.60%	采矿业	0.17	9.34%	+7.74
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.07	4.12%	新增
科学研究和技术服务业	0.05	1.96%	科学研究和技术服务业	0.07	3.72%	+1.76
—	—	—	交通运输、仓储和邮政业	0.04	2.09%	新增
金融业	0.12	4.54%	金融业	0.02	1.13%	-3.41
—	—	—	水利、环境和公共设施管理业	0.02	0.97%	新增
—	—	—	房地产业	0.01	0.63%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

25.18%

2026Q1

35.24%

2026Q2

26.05%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比26.05%，换手率 100%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	5.95%	12,600	退出十大	1	海油	600583	3.18%	871,400	新增十大	—
2	和林微纳	688661	4.13%	69,895	退出十大	2	兖矿	600188	3.07%	286,500	新增十大	—
3	唯科	301196	3.47%	74,360	退出十大	3	环旭	601231	2.93%	223,900	新增十大	—
4	杰瑞股份	002353	3.40%	59,900	退出十大	4	松发股份	603268	2.73%	23,200	新增十大	—
5	中船特气	688146	3.38%	25,977	退出十大	5	中芯国际	688981	2.67%	43,366	新增十大	—
6	三环	300408	3.33%	53,600	退出十大	6	药明康德	603259	2.58%	28,000	新增十大	—
7	华虹宏力	688347	3.05%	24,388	退出十大	7	紫光股份	000938	2.38%	139,500	新增十大	—
8	思源	002028	2.97%	46,100	退出十大	8	天孚	300394	2.25%	15,700	新增十大	—
9	兴发	600141	2.86%	164,000	退出十大	9	万华化学	600309	2.17%	57,200	新增十大	—
10	中微	688012	2.70%	15,523	退出十大	10	招商轮船	601872	2.09%	187,900	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

国富均衡增长混合：2026第三季度报告（015137）