交银慧选睿信一年持有期混合（FOF） ：2026第二季度报告（015326）

本基金主要投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金的基金份额，在保持基金资产良好的流动性的前提下，力争实现基金资产的长期增值。

本基金通过对宏观经济运行周期、货币与财政政策形势、资金面供求变化、证券市场走势与估值水平等综合分析，并融合量化投资方法，结合国内外先进资产配置理念，及时把握市场时机，调整资产配置比例，获取资产配置收益；基于本基金管理人绩效评估系统对备选基金的评估分析，在有效控制风险的前提下，通过定量和定性相结合的方法，精选具有不同风险收益特征及投资业绩比较优势的基金确定本基金配置组合。

50%×中债综合全价指数收益率+50%×沪深300指数收益率

本基金为混合型基金中基金，其预期风险与预期收益理论上高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金和货币型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。 本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

二季度以来，宏观环境与资本市场呈现结构分化、预期反复和波动放大的特征。国内权益市场风险偏好阶段性波动，资金在高股息、红利、科技成长及盈利修复方向之间轮动。AI产业链仍具备中长期发展空间，算力、模型、端侧应用及国产软硬件生态持续推进，但短期交易拥挤度较高，部分资产定价较充分，对业绩兑现、流动性和风险偏好变化更为敏感，价格波动可能加大。 债券资产仍是组合稳定性的重要来源，但在利率处于相对低位、机构配置较充分的背景下，对资金面、政策预期和供给扰动更加敏感，久期管理和回撤控制的重要性提升。黄金中长期仍受宏观不确定性、央行购金和货币信用变化支撑，但短期受实际利率、价格中枢和交易情绪影响较大，波动和回撤风险上升。因此，组合对黄金保持配置价值认知，同时更加重视仓位节奏与风险贡献。 报告期内，组合在保持稳健定位的基础上进行适度优化：阶段性降低部分黄金配置，锁定前期收益并控制单一资产波动；国内权益配置继续关注AI等结构性机会，但更强调估值性价比、基金经理能力圈、持仓集中度和波动贡献，避免简单追逐短期热点，力求在参与产业趋势机会的同时控制组合净值波动。 公司平台化投研与风控体系为组合运作提供支持。投研端从宏观周期、资产比较、行业景气、基金风格和管理人能力等维度跟踪市场变化，帮助组合区分长期产业逻辑与短期交易扰动；基金研究端通过定量和定性结合，评估基金经理风格稳定性、超额收益来源、回撤控制能力和组合适配度；风控端则从事前配置边界、事中波动回撤监控、事后收益与风险复盘等方面约束组合风险。 展望后续，国内经济修复斜率、政策力度和企业盈利改善仍将影响权益与债券表现，市场风险偏好也可能反复。组合将继续坚持多资产配置思路，以追求稳健收益和持有体验为核心：以债券和低波资产维持基础稳定性，在权益和黄金等资产中保持适度弹性与分散参与；对AI等中长期产业趋势保持关注，但注重交易拥挤、杠杆扰动和估值波动风险，持续优化底层基金结构和风险暴露管理。 【连端清】（已更新）（7.10已修改）