方正富邦鑫诚12个月持有期混合 ：2026第二季度报告（015514）

本基金在严格控制风险的前提下，通过对不同资产类别动态配置和个股精选，力求超额收益与长期资本增值。

本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平和走势等）以及各项国家政策（包括财政、货币、税收、汇率政策等）来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向，在此基础上对各大类资产的风险和预期收益率进行分析评估，制定股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。

沪深300指数收益率×60%+中证全债指数收益率×20%+恒生指数收益率×20%

本基金为混合型基金，预期风险和预期收益理论上高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

回顾二季度权益市场行情，市场热点结构性分化显著，上涨板块主要集中在人工智能产业链中的高景气环节，其余板块赚钱效应较差。二季度的经济基本面也比较契合股市的表现，人工智能相关的出口高速增长，五月份社会零售增速下降，基本面的分化反映到了股价表现上。展望三季度，我们认为经济基本面的分化可能还会延续，具有全球产业链竞争优势的企业大概率保持高景气，同时我们认为对内需也不宜过度悲观，部分具有需求韧性的内需行业在三季度有触底反弹的可能，经历了二季度较为显著的结构化行情后，三季度权益市场的风格可能比二季度更显均衡。 报告期内，本基金重点增配了两个方向的公司，一是产业景气度高、有较强海外竞争力的公司，二是部分景气度可能出现拐点的公司，并结合行业景气度、公司基本面和估值水平对投资组合进行调整。