中金景气驱动混合发起 ：2026第三季度报告（015633）

基金PK

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收益表现

+0.72%

日涨幅

1.2226

净值

（11-02）
近1年：-9.21%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-17.79%
-25%
-17%
-8%
1%
9%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-2.60%
1886/5607良好
近1月-7.82%
1656/5596良好
近3月-10.38%
2264/5455良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

中金景气驱动混合发起 ：2026第三季度报告（015633）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.93亿份
2026Q1
1.86亿份
2026Q2
2.11亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
186,398,981.06
变化
+24,459,862.47
+13%
本期
210,858,843.53
3

投资目标

本基金在密切跟踪和深入研究的基础上，捕捉行业及个股景气边际变化带来的投资机会，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金将采用“自上而下”的分析方法，综合分析宏观经济周期与形势、货币政策、财政政策、利率走势、资金供求、流动性风险、信用风险等因素，分析比较债券市场、股票市场及现金类资产的收益风险特征，动态调整各大类资产的投资比例，控制投资组合的系统性风险。具体包括：1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、存托凭证投资策略；4、普通债券投资策略；5、可转换债券投资策略；6、可交换债券投资策略；7、资产支持证券投资策略；8、证券公司短期公司债券投资策略；9、国债期货投资策略；10、股指期货投资策略；11、股票期权投资策略；12、融资业务投资策略；13、信用衍生品投资策略。详见《中金景气驱动混合型发起式证券投资基金基金合同》。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
中证800指数收益率*85%+恒生指数收益率（使用估值汇率调整）*5%+中债-综合全价（总值）指数收益率*10%
本期报告
沪深300指数收益率*85%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*5%+中债-综合全价（总值）指数收益率*10%
注：自2026年7月27日起，本基金的业绩比较基准由“中证800指数收益率*85%+恒生指数收益率（使用估值汇率调整）*5%+中债-综合全价（总值）指数收益率*10%”变更为“沪深300指数收益率*85%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*5%+中债-综合全价（总值）指数收益率*10%”。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。 本基金投资于港股通标的股票，还需面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

王家列| 任职时间: 2025年3月25日| 证券从业年限: 10年

王家列先生，金融硕士。历任泰康资产管理有限责任公司金融工程研究员；中金基金管理有限公司量化指数部研究员、基金经理助理。现任中金基金管理有限公司量化指数部基金经理。

闫鑫| 任职时间: 2025年7月4日| 证券从业年限: 11年

闫鑫女士，工程硕士。曾任阳光资产管理股份有限公司证券研究部研究员。现任中金基金管理有限公司权益部基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
在报告期内，本组合严格遵守基金合同的约定，基于深入的研究和完备的风控流程进行组合管理，在严格控制组合偏离度的基础上，利用量化选股策略精选个股，在控制组合跟踪误差的同时增强基金阿尔法收益。未来将继续努力开发和改进选股策略，在遵守合同和法律法规的前提下管理组合，争取在超额收益方面有更好的表现。
2026年第二季度，地缘冲击烈度逐渐降级，风险资产波动率整体下行，资本市场风险偏好抬升。国内权益市场对基本面景气更加追逐，A股呈现鲜明的结构性行情，主要代表性指数表现分化。科技成长主线贯穿始终，而传统周期与内需消费板块相对疲软。二季度宏观经济数据延续温和扩张态势，结构特征明显，外需韧性优于内需修复。经济数据的结构性分化进一步强化了权益市场的分化格局，资金持续向景气度更明确的科技成长赛道集中，其他板块则相对承压。
展望未来，国内政策端有望延续“总量适度宽松，结构更加精准”的基调，政策重心继续聚焦效能提升，货币与财政政策协同发力，宏观经济有较大概率延续当前格局。权益市场方面，随着中报业绩验证窗口开启，上半年由AI产业趋势与资金博弈驱动的极致分化行情将面临业绩成色验证。具备真实业绩兑现能力的优质科技资产仍具备中长期配置价值，而市场整体风格表现有望在资金再平衡驱动下较二季度更趋于均衡，这将为自下而上投资者带来更广的选股宽度。
本期报告
在报告期内，本组合严格遵守基金合同的约定，基于深入的研究和完备的风控流程进行组合管理，在严格控制组合偏离度的基础上，利用量化选股策略精选个股，在控制组合跟踪误差的同时增强基金阿尔法收益。未来将继续努力开发和改进选股策略，在遵守合同和法律法规的前提下管理组合，争取在超额收益方面有更好的表现。
2026年第三季度，国内经济延续平稳态势，科技创新亮点颇多；全球地缘冲突再起波澜，AI叙事扰动不断。在叙事新变化和资金再平衡等综合作用下，A股市场整体经历指数调整、结构再平衡的过程。前期以算力为代表的业绩高景气但持仓高拥挤的板块出现“全球共振式”快速调整，此前估值较低、波动较小的价值板块成为不少资金暂避波动的主要方向，收获了绝对和超额收益。
展望未来，基金经理认为2026年四季度A股市场整体有望逐步结束系统性估值压缩的过程，而风格表现可能将更加均衡。国内无风险收益率与政策预期、产业叙事逻辑与发展进程、资金流动方式与节奏等因素是做出这一判断的主要原因。投资者将回归投资基本范式，不断认真审视盈利增速与估值水平的匹配度，因此，成长风格与价值风格内部具备性价比的标的或具备结构性的配置机会，这将为自下而上投资者带来更广的选股宽度。
截至本报告期末中金景气驱动混合发起A基金份额净值为1.3169元，本报告期基金份额净值增长率为-9.82%；截至本报告期末中金景气驱动混合发起C基金份额净值为1.2708元，本报告期基金份额净值增长率为-10.01%；同期业绩比较基准收益率为-12.63%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
93.29%
2026Q1
94.03%
2026Q2
89.58%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资94.03%权益投资89.58%-4.45
股票94.03%股票89.58%-4.45
固定收益投资5.55%固定收益投资5.76%+0.21
债券5.55%债券5.76%+0.21
银行存款和结算备付金合计0.39%银行存款和结算备付金合计4.08%+3.69
其他资产0.03%其他资产0.58%+0.55
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
53.43%
2026Q1
60.91%
2026Q2
51.95%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计94.13%合计89.68%-4.45
制造业60.91%制造业51.95%-8.96
金融业16.06%金融业18.50%+2.44
采矿业3.94%采矿业5.02%+1.08
信息传输、软件和信息技术服务业5.04%信息传输、软件和信息技术服务业4.45%-0.59
电力、热力、燃气及水生产和供应业2.35%电力、热力、燃气及水生产和供应业2.69%+0.34
交通运输、仓储和邮政业2.17%交通运输、仓储和邮政业2.51%+0.34
科学研究和技术服务业1.03%科学研究和技术服务业1.51%+0.48
建筑业1.09%建筑业1.19%+0.10
农、林、牧、渔业0.52%农、林、牧、渔业0.70%+0.18
租赁和商务服务业0.44%租赁和商务服务业0.46%+0.02
房地产业0.25%房地产业0.36%+0.11
批发和零售业0.15%批发和零售业0.16%+0.01
卫生和社会工作0.13%卫生和社会工作0.13%—
文化、体育和娱乐业0.05%文化、体育和娱乐业0.06%+0.01
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
21.97%
2026Q1
22.69%
2026Q2
20.66%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比20.66%，换手率 30%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中际旭创4.71%—1中际旭创3.29%-1.42
2宁德时代3.47%—2贵州茅台2.81%+0.33
3新易盛2.78%—3宁德时代2.77%-0.70
4贵州茅台2.48%—4中国平安2.04%+0.36
5兆易创新1.83%退出十大5新易盛1.97%-0.81
6中国平安1.68%—6招商银行1.83%+0.39
7寒武纪1.65%退出十大7紫金矿业1.77%+0.36
8招商银行1.44%—8药明康德1.51%新增十大
9紫金矿业1.41%—9美的1.42%新增十大
10北方华创1.24%退出十大10长江电力1.25%新增十大