博时优享回报混合：2026第三季度报告（015749）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.67%

日涨幅

1.0478

净值

（11-02）

近1年：-10.28%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-40.66%

-29%

-12%

23%

40%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-11.04%	-5.63%	-2.11%	4675/5607不佳
近1月	-24.27%	-14.52%	-7.82%	4635/5596不佳
近3月	-11.24%	-12.50%	-12.45%	2481/5455良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

博时优享回报混合：2026第三季度报告（015749）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.33亿份

2026Q1

8,181万份

2026Q2

8,089万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

81,805,938.46

变化

-918,224.62

-1%

本期

80,887,713.84

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，充分挖掘优质上市公司的回报潜力，力争实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金为偏股混合型基金。投资策略主要包括大类资产配置策略、股票投资策略、其他资产投资策略三个部分内容。其中，大类资产配置策略主要是通过对宏观经济周期运行规律的研究，动态调整大类资产配置比例，以争取规避系统性风险。其次，股票投资策略包括个股选择策略、港股通标的股票投资策略和存托凭证投资策略。其他资产投资策略有债券投资策略、资产支持证券投资策略、衍生品投资策略、参与融资业务的投资策略、流通受限证券投资策略等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证800指数收益率×50%＋中证港股通综合指数（人民币）收益率×20%＋中债综合财富（总值）指数收益率×30%

本期报告

沪深300指数收益率*75%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*10%+中债-国债总财富（1-3年）指数收益率*10%+活期存款基准利率*5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金如果投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

刘宁| 任职时间: 2025年11月20日| 证券从业年限: 14.9年

刘宁先生，硕士。2011年起先后在中睿合影投资管理有限公司、长城证券有限责任公司、广发证券资产管理（广东）有限公司工作。2023年加入博时基金管理有限公司。现任博时汇悦回报混合型证券投资基金(2023年8月22日—至今)、博时优享回报混合型证券投资基金(2025年11月20日—至今)的基金经理。

本期报告

刘宁| 任职时间: 2025年11月20日| 证券从业年限: 15.2年

刘宁先生，硕士。2011年起先后在中睿合影投资管理有限公司、长城证券有限责任公司、广发证券资产管理（广东）有限公司工作。2023年加入博时基金管理有限公司。现任博时汇悦回报混合型证券投资基金(2023年8月22日—至今)、博时优享回报混合型证券投资基金(2025年11月20日—至今)、博时回报灵活配置混合型证券投资基金(2026年7月3日—至今)的基金经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

回顾二季度行情，国内权益市场分化显著，科技硬件相关领域表现强势，非科技行业则不同程度下跌。管理人认为市场的割裂主要是由经济基本面和流动性预期所致，具体而言：一方面，全球主要经济体目前均呈K型分化的格局，以AI为代表的科技领域投资热情高涨，相关产业创新活跃，而非AI的经济领域在油价冲击和需求不足的双重压力下增长乏力。另一方面，伊朗冲突对全球流动性预期造成扰动，美联储表现偏鹰，流动性的边际收紧对传统领域的影响大于科技领域。本基金在二季度保持较高权益仓位，配置结构上聚焦科技硬件领域，尤其以海外链持仓为重。

展望三季度，管理人判断经济将延续上半年以来的趋势，流动性预期有望在油价回落后得到改善，利率对传统行业的压制亦将有所缓解，届时市场演绎有望更加均衡。本基金未来一段时间将维持较高权益仓位，持仓结构将适度均衡，计划对传统行业的超跌个股进行一定配置；同时，AI领域国产链相关产业的增长斜率会在下半年明显提升，管理人亦计划对该领域进行增配。

本期报告

回顾三季度行情，国内权益市场整体表现不佳，上证指数、深证成指均录得明显负收益，恒生指数实现一定幅度反弹。结构方面，科技、新能源等成长性板块出现显著回调，创业板指、科创50等成长性指数季度下跌幅度均创出历史纪录，而红利、医药等防御属性的板块超额收益较为突出，如此的结构表现与二季度形成鲜明对比。对于市场整体与结构的演绎，管理人从以下几方面分析，具体而言：首先，国内经济仍在低位徘徊，全球经济K型分化严重，经济基本面不足以支撑全面行情的展开。其次，三季度流动性的扰动突然加大，美伊冲突的反复以及美债收益率的飙升，对权益市场无风险利率的冲击在三季度显现。再次，风险偏好回落，公募基金对科技等高景气板块的持仓已达历史较高水平，而潜在增量力量来源如保险、社保、私募、固收+等均属于低风险偏好资金，二三季度的结构行情大幅逆转显示出持仓筹码因素对当前行情已造成制约。

本基金在三季度维持较高权益仓位，配置上对滞涨的出海消费、医药等领域进行了一定程度增持，整体持仓仍以泛科技领域为主。展望四季度，管理人认为当前的国内宏观经济暂无改变的趋势，流动性因素在四季度仍可能存在一定扰动，因此市场整体较难形成全面行情的突破。但三季度市场出现的回调，尤其是对科技板块悲观情绪的释放，管理人判断有过度反应的可能，全球主流科技指数如纳斯达克指数、费城半导体指数、台湾加权指数在7月的回调后均走出较好的修复行情，韩国综合指数、日经225等宽基指数中的科技龙头表现也明显强于A、H股，全球AI产业的发展虽有一定分歧和波折，但未到进行证伪定价的时刻，仍存在诸多值得投资的细分领域；持仓筹码的制约更多是短期因素，市场中长期对产业趋势的定价仍是有效的。基于以上判断，管理人将在四季度维持当前以科技为主的配置思路，同时根据个股的业绩及估值对持仓进行优化。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.04%

2026Q1

86.69%

2026Q2

86.39%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.49	100.00%	合计	1.11	100.00%	—
权益投资	1.29	86.69%	权益投资	0.96	86.39%	-0.30
股票	1.29	86.69%	股票	0.96	86.39%	-0.30
银行存款和结算备付金合计	0.19	13.02%	银行存款和结算备付金合计	0.14	12.33%	-0.69
固定收益投资	0.00	0.09%	固定收益投资	0.01	1.18%	+1.09
债券	0.00	0.09%	债券	0.01	1.18%	+1.09
其他各项资产	0.00	0.20%	其他各项资产	0.00	0.11%	-0.09

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

68.09%

2026Q1

85.11%

2026Q2

77.80%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	1.22	85.11%	制造业	0.86	77.80%	-7.31
合计	1.29	90.46%	合计	0.10	8.86%	-81.60
—	—	—	医疗保健	0.03	2.41%	新增
—	—	—	工业	0.02	1.67%	新增
—	—	—	非日常生活消费品	0.02	1.63%	新增
—	—	—	金融	0.01	1.00%	新增
—	—	—	公用事业	0.01	0.82%	新增
—	—	—	能源	0.01	0.79%	新增
—	—	—	信息技术	0.01	0.54%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.05%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	-0.01
采矿业	0.01	0.86%	—	—	—	退出
信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.74%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.05	3.70%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

36.79%

2026Q1

50.28%

2026Q2

43.76%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比43.76%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	9.86%	11,100	—	1	中际旭创	300308	8.18%	11,200	-1.68	+100
2	长川	300604	6.42%	26,900	—	2	杰普特	688025	5.54%	14,613	+1.05	+958
3	兆易创新	603986	5.41%	9,500	退出十大	3	蘅东光	920045	5.21%	11,243	新增十大	—
4	鼎通	688668	5.26%	20,140	—	4	鼎通	688668	4.85%	26,029	-0.41	+5,889
5	金海通	603061	4.95%	14,085	退出十大	5	天孚	300394	4.06%	17,240	新增十大	—
6	杰普特	688025	4.49%	13,655	—	6	生益	600183	3.64%	31,000	新增十大	—
7	海亮股份	002203	3.88%	242,900	退出十大	7	东山精密	002384	3.55%	23,500	新增十大	—
8	伟测	688372	3.70%	28,440	退出十大	8	沪电股份	002463	3.13%	29,900	新增十大	—
9	凯格精机	301338	3.18%	27,880	退出十大	9	长川	300604	3.03%	14,000	-3.39	-12,900
10	华海清科	688120	3.13%	13,873	退出十大	10	蔚蓝锂芯	002245	2.57%	176,152	新增十大	—

持有 0

博时优享回报混合 ：2026第三季度报告（015749）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

博时优享回报混合：2026第三季度报告（015749）