广发中证同业存单AAA指数7天持有期 ：2026第二季度报告（015826）

本基金通过指数化投资，争取在扣除各项费用之前获得与标的指数相似的总回报，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化。

本基金为指数基金，主要采用抽样复制和动态最优化的方法，投资于标的指数中具有代表性和流动性的成份券和备选成份券，或选择非成份券作为替代，构造与标的指数风险收益特征相似的资产组合，以实现对标的指数的有效跟踪。本基金投资于标的指数成份券和备选成份券的比例不低于非现金基金资产的80%。 在正常市场情况下，本基金力争追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，将年化跟踪误差控制在2%以内。

中证同业存单AAA指数收益率×95%+银行人民币一年定期存款利率（税后）×5%

本基金为主要投资同业存单的证券投资基金，其预期风险和预期收益低于股票型基金、偏股混合型基金，高于货币市场基金。 本基金为同业存单指数基金，采用抽样复制策略，跟踪中证同业存单AAA指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

2026年二季度，同业存单收益率窄幅震荡，1年期AAA同业存单收益率自季初约1.48%震荡下行至最低1.43%，随后在央行引导资金利率向政策利率回归的过程中有所反弹，升至1.50%附近，季末收于约1.47%。从运行脉络看，二季度短端走势主要反映资金面的波动过程，由季初内生的宽松态势叠加活期存款利率自律机制下移，逐步过渡至央行对资金利率过度偏离政策利率中枢的边际纠偏。 具体来看，4月，跨季后资金面转为宽松，叠加信贷需求偏弱及理财规模回升，资金端与负债端共同驱动债市收益率在中旬较快下行，1年期AAA存单收益率随之下移至1.45%附近。5月初，受活期存款利率执行力度趋严影响，市场资金虽小幅收敛，但存单收益率整体保持平稳，并一度向下触及1.43%的季度低位。6月，资金价格逐步向政策利率回归，叠加季节性因素，存单收益率反弹上行，但在1.50%附近买盘力量较强，收益率未进一步突破；随后陆家嘴论坛宣布推出隔夜逆回购工具并收窄短端利率走廊，市场对资金面预期趋于稳定，季末存单收益率回落至1.47%左右。 报告期内，本基金密切跟踪指数，根据指数成份券调整进行调仓，有效实现对指数的跟踪；同时积极把握市场波段机会，灵活运用久期和杠杆策略进行交易操作，力争增厚组合收益。 展望2026年三季度，预计债市主线将围绕资金面、供需格局及政策导向展开。资金方面，宽松基调有望延续，资金价格中枢总体平稳，但内生稳定性或有所下降；供给方面，政府债发行或进一步提速，政策性金融债供给亦有望随新型政策性金融工具加快落地而增加；政策层面，需重点关注稳增长政策的最新信号。总体看，三季度债市多空因素交织，环境较为复杂，但在经济转型及新旧动能分化的背景下，信贷需求偏弱和机构欠配格局对债市仍具支撑，短端资金面宽松态势不改，但考虑到当前现券定价已较充分反映回购利率中枢水平，存单收益率整体波动空间相对有限。组合将密切跟踪市场变化，灵活调仓交易，同时持续做好流动性管理，力争保持组合平稳运作。