易方达中证同业存单AAA指数7天持有 ：2026第二季度报告（015822）

本基金通过指数化投资，在控制与标的指数偏离风险的基础上，争取获得与标的指数相似的总回报。

本基金为指数基金，主要采用抽样复制和动态最优化的方法，投资于标的指数中具有代表性和流动性的成份券和备选成份券，或选择非成份券作为替代，构造与标的指数风险收益特征相似的资产组合，以实现对标的指数的有效跟踪。在正常市场情况下，力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%。如因指数编制规则调整导致跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪误差进一步扩大。 本基金构建投资组合的过程主要分为三步：划分同业存单层级、筛选目标组合成份券和逐步建仓。基金管理人将定期评估投资组合整体以及各层级同业存单与标的指数的偏离情况，定期对投资组合进行调整，以确保组合总体特征与标的指数相似，并缩小跟踪误差。当发生较大的申购赎回、同业存单到期以及市场波动剧烈等情况，导致投资组合与标的指数出现偏离，本基金将综合考虑市场流动性、交易成本、偏离程度等因素，对投资组合进行不定期的动态调整以缩小跟踪误差。基金管理人还可以在控制风险的前提下，使用其他投资策略，如跨市场套利策略、事件驱动策略、运用杠杆原理进行回购交易等。

中证同业存单AAA指数收益率*95%+银行人民币一年定期存款利率(税后)*5%

本基金为同业存单指数基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金、偏股混合型基金，高于货币市场基金。本基金通过指数化投资，争取获得与标的指数相似的总回报，具有与标的指数相似的风险收益特征。

2026年二季度，国内经济延续结构性分化特征，核心支撑力主要源于外需结构的持续优化以及高端制造业的加速扩产。4-5月出口增速相比一季度末强势反弹，按人民币计价，4月出口同比增长9.8%，5月同比增长13.8%，出口动能总体强劲。在新能源装备和半导体产业链的拉动下，4、5月全国规模以上工业增加值同比增速稳定在4-4.5%区间，但相比一季度有所回落。内需修复节奏依然偏缓，地产销售与民间投资内生动力不足。物价方面，4、5月CPI同比均温和上涨1.2%，延续低位温和运行；而受国际大宗商品价格传导影响，5月PPI同比冲高至3.9%，CPI与PPI“剪刀差”的逆向扩大反映出成本向终端传导受阻，中下游实体经济微观利润进一步承压。 受到基本面内需偏弱以及资金面合理充裕的支撑，二季度债券收益率先下后上，整体震荡偏强。4-5月资金利率低于政策中枢，带动全曲线下行10-20BP，6月份央行投放更加精细化，资金面平稳跨季，季末利率回调5-10BP。市场配置需求旺盛，中短端债券收益率总体下行，信用利差进一步压缩至历史低位。总体来看，二季度中短端债券在资金面平稳的呵护下，表现出较强的防御属性与扎实的票息配置价值。 操作方面，组合采用抽样复制和动态优化策略，主要投资于标的指数中证同业存单AAA指数中成份券和备选成份券，基于经济基本面、宏观政策和市场供需等多因素分析，灵活调整久期和杠杆，积极参与市场波段。组合在控制回撤的前提下，为投资者提供了较为稳定的投资回报。