广发招利混合 ：2026第三季度报告（015838）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.12%

日涨幅

0.7665

净值

（11-02）
近1年：-28.00%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-50.19%
-54%
-37%
-21%
-4%
12%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.54%
1047/5607优秀
近1月-7.85%
1657/5596良好
近3月-5.47%
1102/5455优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

广发招利混合 ：2026第三季度报告（015838）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
7.41亿份
2026Q1
5.56亿份
2026Q2
3.80亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
555,532,574.26
变化
-175,651,068.55
-32%
本期
379,881,505.71
3

投资目标

本基金在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下，通过对公司及行业所处的基本面进行深入分析和把握，精选具有综合比较优势的公司股票进行投资，追求基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

在基金合同以及法律法规所允许的范围内，本基金将对宏观经济环境、所投资主要市场的估值水平、证券市场走势等进行综合分析，合理地进行股票、债券及现金类资产的配置。 在境内股票和香港股票方面，本基金将综合考虑以下因素进行两地股票的配置：1、宏观经济因素（如GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等）；2、估值因素（如市场整体估值水平、上市公司利润增长情况等）；3、政策因素（如财政政策、货币政策、税收政策等）；4、流动性因素（如货币政策的宽松情况、证券市场的资金面状况等）。 具体投资策略包括：1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、债券投资策略；4、资产支持证券投资策略；5、金融衍生品投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率×60%+人民币计价的恒生指数收益率×25%＋中债新综合财富（总值）指数收益率×15%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。 本基金投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

段涛| 任职时间: 2022年09月20日| 证券从业年限: 11.5年

段涛先生，中国籍，管理学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任鹏华基金管理有限公司研究部研究员，广发基金管理有限公司研究发展部研究员、研究发展部总经理助理、策略投资部研究员、广发瑞轩三个月定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理(自2021年2月3日至2025年8月4日)、广发优势增长股票型证券投资基金基金经理(自2024年11月6日至2026年4月21日)。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，A股在摆脱美伊战争扰动后，进入持续的主升上涨阶段。其中沪深300指数上涨11.9%，上证指数上涨5.2%，创业板指上涨36.4%。分行业来看，通信、电子等高景气板块上涨幅度居前，有色、非银金融等传统板块下跌，市场呈现极致的两极分化态势。
2026年二季度，商业航天板块表现令人失望，起初跟随市场以及五一后的火箭发射预期有所反弹，但伴随发射进度持续延后以及科技板块的吸金效应，板块进入了持续深度调整。Space x 6月如期在美股IPO，资本市场给予的市值水平也很高，达到了2万亿美金的水平，但依旧难以重新驱动新一轮行情。
展望2026年下半年，基金管理人认为商业航天板块已经进入到机会高于风险的区间，后续国内发射端催化剂密集，长征系列/蓝剑等可回收火箭发射陆续排上日程，年内有较大概率实现火箭成功回收，星网二代星招标也将于下半年启动，国内的明星火箭及卫星公司也有望陆续实现IPO。基金管理人将继续围绕商业航天这一极具前景的赛道，精选各环节卡位及成长潜力最大的优秀企业布局，努力为持有人实现良好的长期回报。
中长期来看，商业航天板块具备较为明确的成长空间。但正如我们一季报中提示的，产业发展并非一蹴而就，市场出现短期波动也是常态，我们依然建议投资者从两个维度提升改善长期持有体验：一是分散配置，对大部分投资者来说，将资金过度集中于某一产业方向，本质上是在放大不确定性，更理性的做法是构建多元化的投资组合，通过不同资产、不同风格之间的低相关性来对冲风险、平滑波动；二是放平心态，投资的本质是把握产业趋势的长期机遇，而非对短期波动的精准博弈，用闲钱参与、保持耐心，更能在市场的起伏中保持从容并收获长期价值。
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为4.85%，C类基金份额净值增长率为4.72%，同期业绩比较基准收益率为4.73%。
本期报告
航天板块三季度调整较大，主要原因有两方面：一是去年四季度及今年一季度板块资金关注度较高，二是资本市场对于短期的产业进展要求较高。管理人认为商业航天产业的发展是星辰大海，国内的产业链基础、未来的应用前景意味着长期来看板块的发展潜力大，依然坚定看好。短期来看，四季度进入业绩真空期后，配合二代星招标、蓝箭IPO以及一系列新的发射催化，板块有望迎来短期反弹窗口。
本报告期内，管理人遵循“产业投资+中期定价不充分”的选股标准，在商业航天板块优选标的进行了一定仓位的配置，同时为应对市场波动，尽量分散了部分持仓，多元配置。
我们对商业航天中长期机遇的关注与信心并未改变，后续将继续立足产业基本面，紧密跟踪行业景气度与市场环境，动态审视和优化组合配置，以审慎态度和主动管理来积极应对市场变化。与此同时，我们也建议投资者结合自身风险偏好，适度分散投资、多元配置，比如以均衡风格构建核心底仓，高成长方向作为卫星仓位捕捉收益增厚机会，有助于平抑波动，在市场的起伏中保持从容并争取收获长期回报。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
90.71%
2026Q1
87.89%
2026Q2
89.42%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资87.89%权益投资89.42%+1.53
股票87.89%股票89.42%+1.53
固定收益投资7.63%固定收益投资5.84%-1.79
债券7.63%债券5.84%-1.79
其他资产3.23%其他资产2.66%-0.57
银行存款和结算备付金合计1.24%银行存款和结算备付金合计2.08%+0.84
——买入返售金融资产0.00%新增
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
90.14%
2026Q1
80.60%
2026Q2
86.39%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计6.75%合计90.57%+83.82
制造业80.60%制造业86.39%+5.79
信息传输、软件和信息技术服务业5.26%信息传输、软件和信息技术服务业4.11%-1.15
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.05%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.07%+0.02
——采矿业0.00%新增
信息技术6.75%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
66.73%
2026Q1
77.52%
2026Q2
68.32%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比68.32%，换手率 20%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1信维12.33%—1江顺11.05%+0.45
2江顺10.60%—2信科移动-U9.54%-0.46
3信科移动-U10.00%—3信维7.67%-4.66
4震有6.92%—4航天6.55%新增十大
5中国卫星6.82%—5睿创微纳6.28%+0.77
6长飞光纤光缆6.75%退出十大6中国卫星5.99%-0.83
7航天6.46%—7震有5.65%-1.27
8西部材料6.35%退出十大8昊志机电5.29%新增十大
9斯瑞新材5.78%—9航天5.17%-1.29
10睿创微纳5.51%—10斯瑞新材5.13%-0.65