国投瑞银行业睿选混合：2026第三季度报告（015887）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.67%

日涨幅

1.1789

净值

（11-02）

近1年：+1.01%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-12.19%

-26%

-17%

-8%

10%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.91%	-5.63%	-2.11%	641/5487优秀
近1月	-3.68%	-14.52%	-7.82%	1036/5501优秀
近3月	-6.58%	-12.50%	-12.45%	1390/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

国投瑞银行业睿选混合：2026第三季度报告（015887）

基金份额变动

基金总份额趋势

7,469万份

2026Q1

6,150万份

2026Q2

5,974万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

61,498,554.50

变化

-1,757,864.86

-3%

本期

59,740,689.64

投资目标

在严格控制风险的前提下，本基金通过股票与债券等资产的合理配置、对优势行业及优质证券的把握，力争基金资产的持续稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、资产配置策略：本基金根据各类资产的市场趋势和预期收益风险的比较判别，对股票（包括A股、存托凭证和港股通标的股票等）、债券及货币市场工具等类别资产的配置比例进行动态调整，以期在投资中达到风险和收益的优化平衡。 2、股票投资管理策略：（1）行业配置策略：本基金管理人在进行行业配置时，将采用自上而下与自下而上相结合的方式确定行业权重。在投资组合管理过程中，基金管理人也将根据宏观经济形势以及各个行业的基本面特征对行业配置进行持续动态地调整。（2）优选个股策略：本基金构建股票组合的步骤是根据定量与定性分析确定股票初选库；基于公司基本面全面考量、筛选优势企业，运用现金流贴现模型等估值方法，分析股票内在价值；结合风险管理，构建股票组合并对其进行动态调整。（3）存托凭证投资策略：本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。（4）港股通标的股票投资：本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制适度参与港股市场投资，以增强整体收益。 3、债券投资管理策略：本基金采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券投资组合，并管理组合风险。 4、可转换债券投资管理策略：本基金将着重于对可转换债券对应的基础股票进行分析与研究，同时兼顾其债券价值和转换期权价值。 5、可交换债券投资管理策略：本基金将结合对可交换债券的纯债部分价值以及对目标公司的股票价值的综合评估，选择具有较高投资价值的可交换债券进行投资。 6、股指期货投资管理策略：为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货。 7、资产支持证券投资管理策略：本基金将深入研究影响资产支持证券价值的多种因素，评估资产支持证券的信用风险、利率风险、流动性风险和提前偿付风险，通过信用分析和流动性管理，辅以数量化模型分析，精选经风险调整后收益率较高的品种进行投资，力求获得长期稳定的投资收益。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率×60%+中证港股通综合指数收益率×20%+中债综合指数收益率×20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金。本基金如果投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

綦缚鹏| 任职时间: 2022年09月07日| 证券从业年限: 23年

基金经理，基金投资部部门总经理，中国籍，东北财经大学工商管理硕士。23年证券从业经历。2003年5月至2006年3月任华林证券有限责任公司研究员，2006年4月至2008年2月任中国建银投资证券有限公司高级研究员，2008年2月至2009年2月任泰信基金管理有限公司高级研究员、基金经理助理。2009年4月加入国投瑞银基金管理有限公司,担任策略分析师。2016年7月26日起担任国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金经理，2020年7月10日起兼任国投瑞银瑞源灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2021年12月23日起兼任国投瑞银远见成长混合型证券投资基金基金经理，2022年9月7日起兼任国投瑞银行业睿选混合型证券投资基金基金经理，2023年3月22日起兼任国投瑞银比较优势一年持有期混合型证券投资基金基金经理，2023年6月2日起兼任国投瑞银优化增强债券型证券投资基金基金经理，2024年3月19日起兼任国投瑞银弘信回报混合型证券投资基金基金经理。曾于2010年4月23日至2013年5月10日期间担任国投瑞银核心企业混合型证券投资基金（原国投瑞银核心企业股票型证券投资基金）基金经理,于2015年4月10日至2017年6月9日期间担任国投瑞银新丝路灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理，于2010年6月29日至2018年1月5日期间担任国投瑞银成长优选混合型证券投资基金（原国投瑞银成长优选股票型证券投资基金）基金经理，于2016年3月1日至2018年3月23日期间担任国投瑞银景气行业证券投资基金基金经理，于2016年9月29日至2018年6月1日期间担任国投瑞银瑞达混合型证券投资基金基金经理，于2016年1月19日起至2018年8月3日期间担任国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金基金经理，于2018年3月24日至2019年10月9日期间担任国投瑞银瑞宁灵活配置混合型证券投资基金基金经理，于2018年6月20日至2020年4月3日期间担任国投瑞银行业先锋灵活配置混合型证券投资基金基金经理，于2020年7月10日至2022年9月20日期间担任国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度，市场极致分化，投资者集中追捧AI硬件相关标的，非AI硬件相关行业板块则面临资金流出压力。

二季度，本产品主要变化有两个：一是权益的仓位下降；二是个股数量减少，个股集中度提升。原因在于前面提到的市场极致分化，年初以来，全部A股仅约三分之一股票有正收益，全部A股涨幅中位数约-14%，投资结构比仓位重要。另外，我们减持了部分股价超过内在价值过多的股票，也减持了部分景气持续偏弱且短期看不到改善的个股。

展望后市，我们继续保持乐观。当前市场结构下，除AI硬件之外的有投资价值的公司越来越多，而“资产荒”日益严重。我们认为同之前相比，可选标的在增加，且标的股票价格可能会变得更加便宜，这是我们乐于见到的情况，我们留有足够的时间和仓位买入优质公司。

本期报告

三季度，宏观层面对权益市场的压制因素较多，A股市场主要指数除上证指数跌幅相对较小外，其余指数均大幅调整。带动指数调整的主要是持股集中度高的AI科技相关行业，结构方面开始向均衡回归。今年以来看，市场依然是K型结构，科技行业虽然三季度跌幅较大，但今年以来涨幅依然靠前。单看三季度，价值和红利风格占优。

三季度，本产品主要变化有两个：一是权益仓位有所下降，二是个股数量减少，个股集中度提升。权益仓位降低，原因在于极致分化和波动行情下，我们兑现了部分涨幅较大的持仓，但我们认为当前位置又到了可以逐步增加仓位的时刻，后续可能会择机增加仓位。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

79.67%

2026Q1

80.80%

2026Q2

74.86%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.78	100.00%	合计	0.73	100.00%	—
权益投资	0.63	80.80%	权益投资	0.55	74.86%	-5.94
股票	0.63	80.80%	股票	0.55	74.86%	-5.94
其他资产	0.00	0.63%	其他资产	0.10	13.99%	+13.36
银行存款和结算备付金合计	0.14	18.57%	银行存款和结算备付金合计	0.08	11.15%	-7.42
—	—	—	买入返售金融资产	0.00	0.00%	新增

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

50.02%

2026Q1

54.45%

2026Q2

47.79%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.42	54.45%	制造业	0.35	47.79%	-6.66
—	—	—	合计	0.15	21.06%	新增
材料	0.07	9.06%	材料	0.06	8.61%	-0.45
通讯	0.03	4.12%	通讯	0.03	4.32%	+0.20
工业	0.04	5.07%	工业	0.03	4.23%	-0.84
采矿业	0.02	3.06%	采矿业	0.03	3.46%	+0.40
房地产	0.02	2.00%	房地产	0.02	3.40%	+1.40
金融业	0.02	2.58%	金融业	0.02	2.79%	+0.21
科技	0.01	0.88%	科技	0.00	0.50%	-0.38
批发和零售业	0.00	0.01%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.00	0.01%	—	—	—	退出
公用事业	0.00	0.29%	—	—	—	退出
医疗保健	0.00	0.20%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

46.34%

2026Q1

49.17%

2026Q2

42.12%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比42.12%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	京东方A	000725	7.26%	644,400	—	1	中煤	01898	5.08%	416,613	+0.02	-38,993
2	太阳纸业	002078	6.16%	379,900	—	2	太阳纸业	002078	4.83%	256,700	-1.33	-123,200
3	新凤鸣	603225	5.35%	209,700	—	3	桐昆股份	601233	4.50%	144,200	+0.01	-15,600
4	中煤	01898	5.06%	455,606	—	4	TCL	000100	4.48%	680,660	-0.18	+63,500
5	TCL	000100	4.66%	617,160	—	5	腾讯	00700	4.32%	8,500	+0.20	—
6	桐昆股份	601233	4.49%	159,800	—	6	光大环境	00257	4.23%	780,304	-0.10	-62,696
7	光大环境	00257	4.33%	843,000	—	7	新凤鸣	603225	4.21%	183,500	-1.14	-26,200
8	腾讯	00700	4.12%	8,500	—	8	赛轮轮胎	601058	3.83%	210,700	新增十大	—
9	东岳	00189	4.00%	186,000	退出十大	9	京东方A	000725	3.33%	424,100	-3.93	-220,300
10	裕同	002831	3.74%	81,031	退出十大	10	博源	000683	3.31%	415,900	新增十大	—

持有 0

国投瑞银行业睿选混合 ：2026第三季度报告（015887）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

国投瑞银行业睿选混合：2026第三季度报告（015887）