创金合信软件产业股票发起 ：2026第三季度报告（016073）

基金PK

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收益表现

+4.80%

日涨幅

0.8102

净值

（11-02）
近1年：-34.86%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-28.97%
-30%
-20%
-11%
-1%
9%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-7.66%
979/1122不佳
近1月-10.87%
471/1126良好
近3月-11.84%
556/1104一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：软件开发·AIGC·计算机
1

报告名称

创金合信软件产业股票发起 ：2026第三季度报告（016073）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.59亿份
2026Q2
2.19亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
159,049,972.25
变化
+60,108,373.81
+38%
本期
219,158,346.06
3

投资目标

本基金主要投资于软件产业相关股票，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

上一期报告
1、资产配置策略：本基金将通过"自上而下"与"自下而上"相结合的主动投资管理策略，综合考虑宏观经济发展趋势、政策面因素、金融市场的利率变动和市场情绪，评估股票、债券、货币市场工具及金融衍生品等大类资产的估值水平和投资价值，形成对大类资产预期收益及风险的判断，持续、动态、优化投资组合的资产配置比例。2、股票投资策略：（1）软件产业主题的界定。根据《"十四五"软件和信息技术服务业发展规划》（工业和信息化部），本基金所界定的软件产业主题是指在我国数字化进程、新一轮科技革命以及产业变革阶段，提供不同场景下的软件产品和IT服务解决方案，促使生产方式升级和生产关系变革，创新驱动新一代信息技术和数字经济发展的公司。主要集中在计算机、通信、传媒、互联网行业，以及部分推进网络化和数字化的传统行业。具体包括以下类别的企业：1）基础软件、工业软件生产企业中具备核心技术竞争优势和强劲创新潜力，未来可能持续增长的企业。2）新兴平台软件、行业应用软件和嵌入式软件生产企业中，依靠自身软件产品核心优势竞争力及创新能力，促进行业数字化和企业软件化等领域中的企业。3）软件赋能和新一代信息服务技术领域，以加快产业数字化进程，支撑制造业数字化转型，促进服务信息消费扩大升级，推进重点领域数字化发展等领域，进行开发、拓展和应用的企业。（2）个股投资策略。（3）港股通标的股票投资策略。（4）存托凭证的投资策略。3、固定收益品种投资策略：（1）债券投资策略。（2）资产支持证券投资策略。（3）可转换债券及可交换债券投资策略。4、金融衍生品投资策略：（1）股指期货、股票期权合约投资策略。（2）国债期货投资策略。5、融资投资策略。6、其他。
本期报告
1、资产配置策略：本基金将通过“自上而下”与“自下而上”相结合的主动投资管理策略，综合考虑宏观经济发展趋势、政策面因素、金融市场的利率变动和市场情绪，评估股票、债券、货币市场工具及金融衍生品等大类资产的估值水平和投资价值，形成对大类资产预期收益及风险的判断，持续、动态、优化投资组合的资产配置比例。2、股票投资策略：（1）软件产业主题的界定。根据《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》（工业和信息化部），本基金所界定的软件产业主题是指在我国数字化进程、新一轮科技革命以及产业变革阶段，提供不同场景下的软件产品和IT服务解决方案，促使生产方式升级和生产关系变革，创新驱动新一代信息技术和数字经济发展的公司。主要集中在计算机、通信、传媒、互联网行业，以及部分推进网络化和数字化的传统行业。具体包括以下类别的企业：1）基础软件、工业软件生产企业中具备核心技术竞争优势和强劲创新潜力，未来可能持续增长的企业。2）新兴平台软件、行业应用软件和嵌入式软件生产企业中，依靠自身软件产品核心优势竞争力及创新能力，促进行业数字化和企业软件化等领域中的企业。3）软件赋能和新一代信息服务技术领域，以加快产业数字化进程，支撑制造业数字化转型，促进服务信息消费扩大升级，推进重点领域数字化发展等领域，进行开发、拓展和应用的企业。（2）个股投资策略。（3）港股通标的股票投资策略。（4）存托凭证的投资策略。3、固定收益品种投资策略：（1）债券投资策略。（2）资产支持证券投资策略。（3）可转换债券及可交换债券投资策略。4、金融衍生品投资策略：（1）股指期货、股票期权合约投资策略。（2）国债期货投资策略。5、融资投资策略。6、其他。
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5

业绩比较基准

中证全指软件指数收益率*80%+中证港股通综合指数收益率*10%+银行活期存款利率(税后)*10%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为股票型证券投资基金，长期来看，其预期收益和预期风险水平高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。 本基金除可投资A股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
赖鹏| 任职时间: 2026年5月26日| 证券从业年限: 11年
赖鹏先生，中国国籍，香港科技大学硕士研究生，2017年9月加入兴业证券股份有限公司，任研究所研究员，2018年11月加入国盛证券有限责任公司，任研究所研究员，2021年5月加入大家资产管理有限公司责任公司，任研究部研究员，2022年9月加入建信基金管理有限责任公司，任研究部研究员，2024年1月加入创金合信基金管理有限公司，曾任行业投资研究部研究员，现任基金经理。
刘扬| 任职时间: 2022年9月29日| 证券从业年限: 12年

刘扬先生，中国国籍，中国科学院遥感应用研究所硕士。2014年3月加入长城证券有限责任公司，任金融研究所高级研究员，2015年3月加入前海人寿保险股份有限公司，历任资产管理中心研究发展部行业研究员、权益投资部投资经理、境外投资部权益投资经理，2021年7月加入创金合信基金管理有限公司，曾任行业投资研究部研究员，现任风格与行业投资研究部负责人、基金经理。

本期报告
赖鹏| 任职时间: 2026年5月26日| 证券从业年限: 11年
赖鹏先生，中国国籍，香港科技大学硕士研究生，2017年9月加入兴业证券股份有限公司，任研究所研究员，2018年11月加入国盛证券有限责任公司，任研究所研究员，2021年5月加入大家资产管理有限责任公司，任研究部研究员，2022年9月加入建信基金管理有限责任公司，任研究部研究员，2024年1月加入创金合信基金管理有限公司，曾任行业投资研究部研究员，现任基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，A股软件和港股互联网平台整体表现明显弱于硬科技板块，与半导体、算力链、存储、设备等方向形成较大反差。市场资金更加偏好AI基础设施和硬件侧资产，原因在于硬科技公司的订单、资本开支、供需缺口和盈利弹性更容易被验证；而软件和互联网平台虽然同样受益于AI长期趋势，但短期商业化节奏、收入兑现和利润弹性仍不够清晰。因此，二季度市场出现了较典型的“买硬件、卖应用”的阶段性特征。
二季度软件板块跌幅较大，主要原因在于市场对软件公司的基本面兑现要求明显提高。过去一段时间，信创、AI应用、数据要素、行业数字化等主题曾带动软件板块估值修复，但进入二季度后，投资者更加关注订单落地、收入确认、回款质量和利润释放。部分软件公司仍面临企业IT预算恢复偏慢、政府和政企项目节奏不均衡、费用率较高、应收账款压力较大等问题，导致基本面改善速度弱于市场预期。与此同时，AI应用在多数软件公司中仍处于产品迭代和试点阶段，尚未形成大规模收入贡献，市场对其估值容忍度下降。
二季度港股互联网平台也同样出现较大回调。一方面，港股受海外流动性、美债利率和全球风险偏好影响更明显，在市场风格偏向AI硬件和半导体的阶段，平台型互联网资产吸引力下降；另一方面，互联网平台公司的收入增速已较过去高增长阶段明显放缓，广告、电商、本地生活、云服务和游戏等业务虽然具备经营韧性，但整体缺乏类似AI芯片和算力链那样明确的资本开支拉动。市场对平台公司的关注重点从“流量增长”转向“利润质量、竞争格局和股东回报”，估值体系更偏成熟资产，因此在成长风格重新定价时表现相对承压。
从AI产业映射层面，软件和互联网平台并非不受益于AI，而是受益路径更靠后。二季度AI产业链的主要矛盾仍在算力供给和硬件基础设施，GPU、服务器、存储、光通信、PCB、先进封装等环节直接受益于资本开支扩张，业绩弹性更为直接。相比之下，软件端需要经历模型能力提升、产品改造、客户付费意愿验证、商业模式重构等过程，收入和利润释放存在滞后。因此，软件与互联网平台在二季度未能充分分享AI行情，反而因前期估值中已包含一定AI预期而出现回调。
组合运作层面，本基金在二季度主要投资于A股软件和港股互联网平台，因此阶段性受到市场风格切换影响较大。我们认为，这种压力更多来自行业估值和风格再平衡，而不是软件行业长期逻辑发生逆转。报告期内，我们对组合进行了结构优化，降低了部分AI商业化不清晰、订单兑现较慢、费用压力较大的公司配置比例，提升了具备现金流优势、股东回报能力、明确AI应用场景和行业客户壁垒的金融科技、软件及互联网龙头配置比例。
本期报告
2026年三季度，科技板块的市场环境较上半年发生变化，前期强势的算力硬件明显调整，软件和互联网投资同样面临盈利与估值的重新检验。港股整体有所回升，但科技风格相对偏弱：恒生指数季度上涨约7.6%，恒生科技指数下跌约4.9%，其中9月下跌约7.9%。恒生科技指数包含互联网以外的行业，其表现主要作为港股科技风险偏好的参考。我们认为，本季度不能简单归纳为硬件向软件的全面切换，企业之间的商业化能力和现金流差异仍是重要定价因素。
对AI应用与商业模式进行分析，我们认为，AI对软件行业同时带来需求增量和竞争压力。具备专有数据、客户入口、复杂业务流程及交付能力的企业，有机会通过智能体和自动化服务提高产品价值；功能通用、客户迁移成本较低的产品，则可能面临定价和收费模式调整。后续判断重点应包括客户留存、付费转化、单位使用成本及新增业务毛利，不能仅用用户数量或模型调用量衡量投资价值。
展望2026年四季度及更长维度，我们认为软件与互联网仍是AI商业化的重要承载领域，但行业价值兑现将具有明显差异。我们的选股偏好于围绕已有经营基础、客户黏性较强、AI商业模式逐步清晰的企业构建核心仓位。随着业绩验证推进，具有产品壁垒和现金回报能力的公司有望获得更合理的定价，但板块整体修复仍需基本面持续改善。
截至报告期末创金合信软件产业股票发起A基金份额净值为0.9090元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-5.20%，同期业绩比较基准收益率为-4.23%；截至本报告期末创金合信软件产业股票发起C基金份额净值为0.8838元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-5.32%，同期业绩比较基准收益率为-4.23%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
91.78%
2026Q2
90.45%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资91.78%权益投资90.45%-1.33
股票91.78%股票90.45%-1.33
固定收益投资4.26%固定收益投资5.32%+1.06
债券4.26%债券5.32%+1.06
银行存款和结算备付金合计2.89%银行存款和结算备付金合计3.80%+0.91
其他资产1.07%其他资产0.43%-0.64
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「信息传输、软件和信息技术服务业」占净值比例趋势
66.35%
2026Q2
56.39%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
信息传输、软件和信息技术服务业66.35%信息传输、软件和信息技术服务业56.39%-9.96
制造业11.57%制造业26.70%+15.13
金融业6.30%金融业3.64%-2.66
非日常生活消费品2.79%非日常生活消费品2.43%-0.36
通讯业务3.10%通讯业务1.65%-1.45
信息技术1.97%信息技术1.57%-0.40
租赁和商务服务业0.76%——退出
综合0.43%——退出
合计7.86%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
39.66%
2026Q2
30.72%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比30.72%，换手率 40%）
上一期报告本期报告比例变化
序号证券代码占基金资产净值比例（%）备注序号证券代码占基金资产净值比例（%）
13000335.63%—13012694.88%新增十大
23003784.87%—23002533.57%+0.07
36880314.81%—33003783.51%-1.36
46883184.51%退出十大46886153.39%-0.79
56886154.18%—56887772.73%新增十大
63002533.50%—66885212.69%新增十大
73001703.26%—73000332.51%-3.12
86881113.13%退出十大83001702.50%-0.76
93004422.98%退出十大96880312.49%-2.32
10H099882.79%退出十大106882562.45%新增十大