汇添富优势企业精选混合 ：2026第三季度报告（016165）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.32%

日涨幅

0.9417

净值

（11-02）
近1年：-15.26%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-58.57%
-50%
-24%
2%
29%
55%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-16.95%
5482/5487不佳
近1月-40.48%
5495/5501不佳
近3月-29.43%
5184/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：通信设备·CPO·通信·算力
1

报告名称

汇添富优势企业精选混合 ：2026第三季度报告（016165）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
6,389万份
2026Q1
1.84亿份
2026Q2
2.57亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
184,387,899.78
变化
+72,177,777.25
+39%
本期
256,565,677.03
3

投资目标

本基金采用自下而上的投资方法，以基本面分析为立足点，在科学严格管理风险的前提下，精选有竞争优势的上市公司，谋求基金资产的中长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金为混合型基金。投资策略主要包括资产配置策略和个股精选策略。其中，资产配置策略用于确定大类资产配置比例以有效规避系统性风险；个股精选策略为挑选有竞争优势的上市公司，伴随上市公司共同成长，分享上市公司成长带来的红利。本基金主要投资策略为：1、资产配置策略；2、个股精选策略；3、债券投资策略；4、资产支持证券投资策略；5、股指期货投资策略；6、股票期权投资策略；7、融资投资策略；8、国债期货投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
中证800指数收益率*60%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*20%+中债综合指数收益率*20%。
本期报告
中国战略新兴产业成份指数收益率*60%+恒生指数收益率*20%+中债-综合全价（总值）指数收益率*15%+活期存款基准利率*5%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金。 本基金除了投资A股以外，还可以根据法律法规规定投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
李云鑫| 任职时间: 2022年10月14日| 证券从业年限: 15年
国籍：中国。学历：清华大学化工硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：曾任国泰君安证券、国信证券行业分析师。2015年9月加入汇添富基金管理股份有限公司任行业分析师。2020年3月3日至2020年6月10日任汇添富达欣灵活配置混合型证券投资基金的基金经理助理。2020年3月3日至2020年6月10日任汇添富熙和精选混合型证券投资基金的基金经理助理。2020年3月18日至2020年5月20日任汇添富盈泰灵活配置混合型证券投资基金的基金经理助理。2020年4月14日至2021年5月27日任汇添富多元收益债券型证券投资基金的基金经理助理。2020年6月11日至2024年1月16日任汇添富双利增强债券型证券投资基金的基金经理助理。2020年5月20日至今任汇添富盈泰灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年6月10日至2022年10月21日任汇添富安鑫智选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年6月10日至2021年9月3日任汇添富达欣灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年6月10日至2021年9月3日任汇添富熙和精选混合型证券投资基金的基金经理。2020年8月5日至2021年9月3日任汇添富民丰回报混合型证券投资基金的基金经理。2020年11月4日至2022年12月12日任汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2021年4月30日至2022年11月25日任汇添富稳健欣享一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2021年11月4日至2024年8月23日任汇添富经典成长定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2022年10月14日至今任汇添富优势企业精选混合型证券投资基金的基金经理。
李灵毓| 任职时间: 2024年01月02日| 证券从业年限: 10年
国籍：中国。学历：北京大学微电子学与固体电子学硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2016年7月至2023年4月任汇添富基金公司行业分析师职位。2023年4月17日至2024年2月1日任汇添富策略增长灵活配置混合型证券投资基金的基金经理助理。2024年1月2日至今任汇添富优势企业精选混合型证券投资基金的基金经理。2024年2月1日至今任汇添富策略增长灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2024年10月9日至今任汇添富远见成长混合型发起式证券投资基金的基金经理。
本期报告
李灵毓| 任职时间: 2024年01月02日| 证券从业年限: 10年
国籍：中国。学历：北京大学微电子学与固体电子学硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2016年7月至2023年4月任汇添富基金公司行业分析师职位。2023年4月17日至2024年2月1日任汇添富策略增长灵活配置混合型证券投资基金的基金经理助理。2024年1月2日至今任汇添富优势企业精选混合型证券投资基金的基金经理。2024年2月1日至今任汇添富策略增长灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2024年10月9日至今任汇添富远见成长混合型发起式证券投资基金的基金经理。
李云鑫| 任职时间: 2022年10月14日| 证券从业年限: 15年
国籍：中国。学历：清华大学化工硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：曾任国泰君安证券、国信证券行业分析师。2015年9月加入汇添富基金管理股份有限公司任行业分析师。2020年3月3日至2020年6月10日任汇添富达欣灵活配置混合型证券投资基金的基金经理助理。2020年3月3日至2020年6月10日任汇添富熙和精选混合型证券投资基金的基金经理助理。2020年3月18日至2020年5月20日任汇添富盈泰灵活配置混合型证券投资基金的基金经理助理。2020年4月14日至2021年5月27日任汇添富多元收益债券型证券投资基金的基金经理助理。2020年6月11日至2024年1月16日任汇添富双利增强债券型证券投资基金的基金经理助理。2020年5月20日至今任汇添富盈泰灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年6月10日至2022年10月21日任汇添富安鑫智选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年6月10日至2021年9月3日任汇添富达欣灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年6月10日至2021年9月3日任汇添富熙和精选混合型证券投资基金的基金经理。2020年8月5日至2021年9月3日任汇添富民丰回报混合型证券投资基金的基金经理。2020年11月4日至2022年12月12日任汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2021年4月30日至2022年11月25日任汇添富稳健欣享一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2021年11月4日至2024年8月23日任汇添富经典成长定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2022年10月14日至2026年9月17日任汇添富优势企业精选混合型证券投资基金的基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
我们认为，AI并不是单一的软件或创新模型，而是一套从底层能源到上层应用的完整产业系统。借用黄仁勋提出的AI五层蛋糕理论，可以将AI产业的结构理解为能源电力、芯片硬件、AI基础设施、模型、应用商业化五个层级：能源决定AI运行的物理上限，芯片决定单位能耗下的智能生产效率，基础设施负责把芯片组织成可持续运转的AI工厂，模型决定AI能力边界，应用则决定最终商业闭环。
本基金当前重点关注AI五层蛋糕（能源电力、芯片硬件、AI基础设施、模型、应用商业化）中的AI基础设施层，AI算力竞争正在从"单颗芯片性能"逐步演进为"系统级算力效率"的竞争，决定AI工厂生产效率的，不仅是GPU性能，更是海量GPU之间能否实现高速、低时延、高可靠的数据交换。如果把GPU比作AI时代的“发动机”，那么光互联就是连接这些发动机的“高速公路”。光互联不仅是AI算力扩张的受益者，更是决定AI基础设施扩展能力的重要底座。未来AI集群规模越大，对高速光模块、光芯片、CPO（共封装光学）、高速交换网络等产业链环节的需求越旺盛，产业价值量也将持续提升。AI基础设施的发展，本质上是"算力网络"的建设，而光通信正是连接算力资源、提升系统效率的核心纽带。
基于这一判断，本基金将围绕AI光互联产业链进行系统布局，重点关注高速光模块、光芯片、光器件、光纤光缆、高速连接、交换网络以及相关设备制造等核心方向，坚持"产业趋势+技术迭代+全球竞争力"的选股方法，把握全球AI资本开支持续增长带来的行业景气度，挖掘具备技术领先优势、产品升级能力和全球竞争力的优质企业。
本报告期汇添富优势企业精选混合A类份额净值增长率为87.19%，同期业绩比较基准收益率为6.22%。本报告期汇添富优势企业精选混合C类份额净值增长率为87.00%，同期业绩比较基准收益率为6.22%。
本期报告
2026年第三季度，上证指数下跌6.16%，深证成指下跌20.47%，创业板指下跌27.80%，科创50下跌30.70%，恒生指数上涨7.57%，恒生科技指数下跌4.88%。行业层面，煤炭（+19.29%）、石油石化（+15.32%）、农林牧渔（+15.10%）涨幅居前，电子（-32.65%）、通信（-28.72%）、建筑建材（-26.10%）居后。
三季度A股市场经历了一轮剧烈波动，市场演绎了从闪崩筑底、业绩修复反弹到受宏观因素影响的二次调整的完整周期：1）7月上旬，美联储维持鹰派表态，日韩相继加息，30年美债收益率破5%，代表性公司筹划对外出售富余AI算力引发市场对算力过剩及存储需求见顶的担忧，全球流动性收紧叠加产业利空，引发全球AI交易剧烈去杠杆；2）8月上旬，杠杆资金基本出清，AI产业财报亮眼且指引积极，市场定价回归业绩驱动，科技资产超跌修复；3）8月下旬开始美债再次上行、美联储加息及美伊冲突导致油价高企，全球风险偏好再次下降，市场又开始二次下跌且结构性分化加剧。
我们认为，AI并不是单一的软件或创新模型，而是一套从底层能源到上层应用的完整产业系统。借用黄仁勋提出的AI五层蛋糕理论，可以将AI产业的结构理解为能源电力、芯片硬件、AI基础设施、模型、应用商业化五个层级：能源决定AI运行的物理上限，芯片决定单位能耗下的智能生产效率，基础设施负责把芯片组织成可持续运转的AI工厂，模型决定AI能力边界，应用则决定最终商业闭环。
本基金当前重点关注AI五层蛋糕（能源电力、芯片硬件、AI基础设施、模型、应用商业化）中的AI基础设施层，AI算力竞争正在从"单颗芯片性能"逐步演进为"系统级算力效率"的竞争，决定AI工厂生产效率的，不仅是GPU性能，更是海量GPU之间能否实现高速、低时延、高可靠的数据交换。如果把GPU比作AI时代的“发动机”，那么光互联就是连接这些发动机的“高速公路”。光互联不仅是AI算力扩张的受益者，更是决定AI基础设施扩展能力的重要底座。未来AI集群规模越大，对高速光模块、光芯片、CPO（共封装光学）、高速交换网络等产业链环节的需求越旺盛，产业价值量也将持续提升。AI基础设施的发展，本质上是"算力网络"的建设，而光通信正是连接算力资源、提升系统效率的核心纽带。
报告期内，组合重点增加了业绩确定性更高的个股，包括无源器件、测试设备等，减持了部分增速放缓的个股。本基金将继续围绕AI光互联产业链进行系统布局，重点关注高速光模块、光芯片、光器件、光纤光缆、高速连接、交换网络以及相关设备制造等核心方向，坚持"产业趋势+技术迭代+全球竞争力"的选股方法，把握全球AI资本开支持续增长带来的行业景气度，挖掘具备技术领先优势、产品升级能力和全球竞争力的优质企业。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
82.61%
2026Q1
84.21%
2026Q2
91.66%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资84.21%权益投资91.66%+7.45
股票84.21%股票91.66%+7.45
银行存款和结算备付金合计12.86%银行存款和结算备付金合计7.29%-5.57
其他资产2.66%其他资产0.79%-1.87
固定收益投资0.26%固定收益投资0.27%+0.01
债券0.26%债券0.27%+0.01
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
75.56%
2026Q1
86.99%
2026Q2
92.16%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业86.99%制造业92.16%+5.17
信息技术2.47%信息技术0.92%-1.55
——合计0.92%新增
——采矿业0.01%新增
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
56.55%
2026Q1
62.27%
2026Q2
67.72%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比67.72%，换手率 30%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1源杰10.35%—1天孚10.11%+4.94
2新易盛9.82%—2新易盛9.75%-0.07
3中际旭创8.85%—3源杰9.70%-0.65
4东山精密7.56%—4中际旭创9.04%+0.19
6永鼎股份5.92%退出十大5东山精密8.35%+0.79
7天孚5.17%—6罗博特科4.75%新增十大
8中天5.15%退出十大7光迅4.05%新增十大
9仕佳光子4.76%—8联讯仪器4.04%新增十大
10亨通4.69%退出十大9长光华芯3.99%新增十大
————10仕佳光子3.94%-0.82