博时稳健优选三个月持有混合（FOF） ：2026第二季度报告（016368）

本基金在严格控制风险的前提下，通过有效的动态资产配置策略，发掘不同时期不同资产类别、行业的投资机会和超额收益，追求基金资产的长期稳健增值。

本基金采用现代资产配置技术和目标风险管理方法，按照大类资产配置模型，基于风险性、收益性、流动性等标准，在风险优化模型下构造多元化的投资组合。基于上对宏观经济环境、微观企业盈利状况、金融市场环境的理解和判断，形成不同资产类别在不同时期的投资价值研判，利用现代大类资产配置模型，做出战略配置和战术配置意见，追求资产的稳健增长。本基金主要采取的投资策略有：大类资产配置策略、基金投资策略、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略等。

中债综合(全价)指数收益率×85%+沪深300指数收益率×15%

本基金为混合型基金中基金，其预期收益和风险高于货币市场基金、货币型基金中基金、债券型基金和债券型基金中基金，低于股票型基金、股票型基金中基金。本基金可通过港股通机制投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因交易规则等差异带来的特有风险。

2026年二季度A股权益市场整体呈现震荡格局，但内部结构分化较大，科技板块表现亮眼，金融、消费、地产等板块震荡调整。从金融和经济数据来看，经济修复节奏偏弱，内需仍待提升，企业盈利整体承压，虽然国内流动性维持适度宽松，但海外流动性与政策扰动抑制利率敏感性资产。债券市场震荡走强，国债收益率中枢下移，内需相对疲软与平稳资金面支撑债市表现。二季度组合较好地把握了本轮科技成长板块的投资机会，同时在多资产出现共振下行的场景时，较好的控制了组合下行风险。 展望三季度，首先经济能否走分层复苏格局依然是影响权益结构和债券市场的关键性因素，其中消费、地产传统内需修复力度是重要参考指标；其次宏观流动性方面，通胀制约和美国政府重塑强势美元的积极态度一定程度上抑制市场的风险偏好，伴随地缘风险下降，国际油价回落和通胀进入观察区间，前期市场对美联储政策鹰派预期存在边际修正的可能；再次三季度处于上市公司半年报集中披露窗口，企业尤其是科技板块业绩兑现能力和管理层经营前瞻指引对把握板块投资机会的重要性提升。债券市场方面，实体融资需求当前仍偏弱、配置资金充裕为利率低位运行提供了较好支撑，但工业品价格韧性抬升通胀预期及央行货币政策的综合考量下，宽松空间或许有限。综合以上因素，在组合操作上三季度权益类资产注重业绩结构、债券资产注重久期管理，动态应对基本面与流动性波动风险。