易米研究精选混合发起 ：2026第一季度报告（016390）

本基金在严格控制风险的前提下，通过积极主动的资产配置和投资管理，追求超越基金业绩比较基准的投资回报和基金资产的长期稳健增值。

大类资产配置策略方面，本基金将通过对宏观经济、国家政策等可能影响证券市场的重要因素的研究和预测，根据精选的各类证券的风险收益特征的相对变化，适度调整基金资产在股票、债券及现金等类别资产间的分配比例。股票投资策略方面，本基金充分发挥基金管理人的研究优势，坚持以研究部深入细致的基本面研究为选股的依据，对上市公司的投资价值进行综合评价，精选具有较高投资价值的上市公司进行投资。

沪深300指数收益率*60%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*25%+中债综合全价（总值）指数*15%

本基金为混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，一旦投资将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规则差异等带来的境外市场的风险。

基于对市场中各主要行业和重点公司全面而深入的认识，根据估值水平和盈利能力的匹配度优选行业和个股，构建风险可控、隐含收益率可期的投资组合，以实现长期可复制的超越基准的投资回报，是本基金坚持并践行的投资策略。 回顾一季度，市场整体呈现“冲高回落、结构分化”的走势。1月，市场延续活跃态势，受AI产业持续催化，成长板块表现活跃。2月，随着中东地缘冲突升级，市场风险偏好明显回落。3月下旬，停火谈判取得进展，市场情绪有所修复。截至季度末，上证指数下跌1.94%，沪深300下跌3.89%，创业板指下跌0.57%。 行业表现上，一季度呈现“红利+资源”占优格局。红利指数大涨6.68%领跑全市场；石油石化、煤炭涨幅分别达18.27%、17.64%；公用事业、建材表现亮眼；消费与金融板块承压，可选消费、非银金融跌幅均超14%。风格上，中小盘价值占优，大盘风格承压。 本基金一季度继续坚持红利打底、自下而上精选个股的策略。具体操作上：一是坚守高股息红利资产作为底仓，在低利率时代高股息资产相对价值凸显，一季度红利板块的强势表现验证了这一配置方向；二是适度增配上游资源品，在地缘冲突扰动下资源品配置价值进一步凸显；三是继续布局服务消费方向，虽然短期承压，但看好其中长期价值；四是对成长方向保持审慎，不盲目追高，对港股互联网保持适当配置。