华夏半导体龙头混合发起式：2026第三季度报告（016500）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+3.35%

日涨幅

2.4965

净值

（11-02）

近1年：+32.74%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-45.53%

-32%

-7%

18%

44%

69%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-7.45%	-5.63%	-2.11%	4646/5487不佳
近1月	-21.33%	-14.52%	-7.82%	4347/5501不佳
近3月	-22.76%	-12.50%	-12.45%	4529/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：半导体·电子

报告名称

华夏半导体龙头混合发起式：2026第三季度报告（016500）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.90亿份

2026Q1

3.77亿份

2026Q2

4.53亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

376,830,920.82

变化

+75,861,230.40

+20%

本期

452,692,151.22

投资目标

在控制风险的前提下，力求实现基金资产的稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

上一期报告

主要投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、固定收益品种投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略等。在股票投资策略上，本基金界定的半导体主题行业与上市公司包括：半导体产业链上游支撑产业（包含半导体材料、半导体设备、电子设计自动化软件和集成电路模块）涉及的公司；半导体产业链中游制造产业（主要生产各类半导体产品，包括集成电路、光电子器件、分立器件和传感器四大类）涉及的公司。本基金所指的半导体龙头是指在半导体产业中，有较强的成长性，独特的竞争优势，已经或者未来有望成为所在细分领域市场份额领先的公司。

本期报告

主要投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、固定收益

品种投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股

票期权投资策略等。在股票投资策略上，本基金界定的半导

体主题行业与上市公司包括：半导体产业链上游支撑产业

（包含半导体材料、半导体设备、电子设计自动化软件和集

成电路模块）涉及的公司；半导体产业链中游制造产业（主

要生产各类半导体产品，包括集成电路、光电子器件、分立

器件和传感器四大类）涉及的公司。本基金所指的半导体龙

头是指在半导体产业中，有较强的成长性，独特的竞争优势，

已经或者未来有望成为所在细分领域市场份额领先的公司。

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业绩比较基准

上一期报告

中证全指半导体产品与设备指数收益率×60%+中证港股通综合指数收益率×20%+中债综合全价指数收益率×20%

本期报告

中证全指半导体产品与设备指数收益率*80%+恒生港股通

半导体产业指数收益率*10%+中债-综合全价（总值）指数

收益率*10%

注：自 2026年 9月 21日起本基金的业绩比较基准由“中证全指半导体产品与设备指数收益率

×60%+中证港股通综合指数收益率×20%+中债综合全价指数收益率×20%”变更为“中证全指半导

体产品与设备指数收益率*80%+恒生港股通半导体产业指数收益率*10%+中债-综合全价（总值）指

数收益率*10%”。

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风险收益特征

上一期报告

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于普通债券基金与货币市场基金。本基金还可通过港股通渠道投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还将面临汇率风险、香港市场风险等特殊投资风险。

本期报告

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益低于股票基

金，高于普通债券基金与货币市场基金。本基金还可通过港

股通渠道投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投

资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还

将面临汇率风险、香港市场风险等特殊投资风险。

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基金经理简介

高翔| 任职时间: 2022年09月19日| 证券从业年限: 10年

硕士。2016年7月加入华夏基金管理有限公司。历任投资研究部研究员、基金经理助理、华夏核心制造混合型证券投资基金基金经理（2024年7月12日至2025年9月2日期间)等。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度，半导体板块表现突出。除了5月末6月初有短暂的回撤以外，半导体板块在二季度持续上涨，最终板块代表性指数在季度内有翻倍以上的涨幅，显著跑赢市场宽基指数。

本季度，全球头部AI实验室的年化收入快速增长，全球词元（Token）消耗量也显著超出市场预期。编程（Coding）和泛白领知识工作是大模型渗透速度最快的两大领域。随着模型能力持续提升，并逐步适配原生智能体（Agent）框架，大模型在这两类场景中的应用呈现出近似指数级的扩张态势。多模态模型也在影视制作领域快速起量。伴随大模型加速进入真实工作流，推理需求大幅增长，市场此前对于科技企业巨额资本开支能否获得足够回报的质疑，也在一定程度上得到了现实数据的回应。当然，在快速渗透的初期，部分“烧 Token”（Tokenmaxxing）、单纯依靠增加推理资源换取更好效果的行为，未必具备长期可持续性。但大模型对于程序员和知识工作者生产效率的提升，已经得到越来越多实际案例的验证。下一阶段，AI能否进一步向企业内部渗透，关键在于重构人与人、人与智能体之间的协作机制，并相应调整企业的组织架构、管理方式和工作流程，使大模型真正嵌入真实的生产系统。与此同时，人工智能赋能科学（AI for Science，AI4S）也开始获得广泛关注。我们看到，顶尖计算机科学家以及曾获得菲尔兹奖的数学家均表示，大模型已经能够协助解决其研究工作中部分达到博士研究难度的子课题。这意味着，大模型的影响正在从编程和一般知识工作，进一步延伸至数学、计算机科学及其他前沿科研领域。

今年以来，国内大模型公司模型能力持续提升，收入呈非线性增长，国内AI相关半导体芯片的需求也在持续扩大。国产芯片与国产模型共同迭代进步的案例越来越多。作为科技产业的基石，中国半导体行业将持续受益于国内科技全栈自主创新生态的形成，并有望在2026年AI大模型的进步浪潮中再上一个台阶。

本基金延续过去一段时间以来的投资思路，维持高仓位运作，聚焦受益于本轮人工智能大模型产业拉动的国产AI算力、存储、通信芯片相关板块，以及中上游的晶圆制造、半导体设备材料板块。二季度，组合增配了存储芯片板块、上游半导体设备材料板块。

本期报告

三季度半导体行业表现不佳。上半年板块录得较大涨幅后，7月出现明显回撤，8-9月虽有一定

程度反弹，但整个三季度 A股半导体代表性指数最终跌幅仍超过 30%，显著跑输大盘。

从 AI产业进展来看，三季度大模型在编程（Coding）领域的能力持续提升。前沿 AI实验室训

练下一代模型的工作，已经有部分由 AI自主完成，或是由 AI辅助人类完成，资本市场也开始关注

递归自我改进（RSI）这一概念。大模型在数学领域同样取得了长足进步，前沿 AI实验室集中发布

了一系列 AI求解数学问题的成果，数学界也开始意识到，数学家的工作内涵将发生深刻变化。数学

与编程领域的这些变化，会成为我们观察、预测未来其他广义白领类职业变化的重要参照。三季度

也有多款面向 C端的智能体（Agent）产品走入大众视野，出现了不少令用户眼前一亮的实际应用案

例。半导体产业端，三季度国内科技全栈自主创新的生态仍在持续完善。国内开源大模型的能力不

断进步，在海外各大平台的调用量占比显著提升。在能力升级的同时，国内头部开源模型厂商持续

和国内头部算力芯片企业联动，推出适配国产芯片的开源基础组件，为国内算力软硬件技术栈自主

创新生态的发展打下了基础。从股价表现来看，前期部分板块涨幅较大，股价里已经计入了比较充

分的预期，在一定程度上提前定价了更长期的行业前景。但目前市场还无法验证更长期的 AI资本开

支、投入产出比、头部 AI实验室的收入预期等核心指标，因此也没有形成新的一致共识。这也是三

季度 AI相关板块普遍出现较大回撤的核心原因。

本季度，本基金减持了前期涨幅较大且预期已经较为充分的板块（存储等），增持了国内头部

晶圆厂与模拟芯片设计板块。

截至 2026年 9月 30日，华夏半导体龙头混合发起式 A基金份额净值为 3.1735元，本报告期份

额净值增长率为-28.43%；华夏半导体龙头混合发起式 C基金份额净值为 3.1184元，本报告期份额

净值增长率为-28.50%，同期业绩比较基准增长率为-23.68%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

92.87%

2026Q1

90.52%

2026Q2

88.65%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	17.19	100.00%	合计	14.58	100.00%	—
权益投资	15.56	90.52%	权益投资	12.92	88.65%	-1.87
股票	15.56	90.52%	股票	12.92	88.65%	-1.87
银行存款和结算备付金合计	1.07	6.25%	银行存款和结算备付金合计	1.46	10.02%	+3.77
其他各项资产	0.55	3.23%	其他各项资产	0.19	1.33%	-1.90

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

69.83%

2026Q1

78.47%

2026Q2

47.91%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	12.98	78.47%	制造业	6.81	47.91%	-30.56
信息传输、软件和信息技术服务业	1.67	10.08%	信息传输、软件和信息技术服务业	4.42	31.12%	+21.04
合计	0.91	5.49%	合计	1.31	9.20%	+3.71
信息技术	0.91	5.49%	信息技术	1.25	8.82%	+3.33
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.39	2.72%	新增
—	—	—	通讯服务	0.05	0.38%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.03%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.02%	-0.01
采矿业	0.00	0.00%	采矿业	0.00	0.00%	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

74.33%

2026Q1

79.60%

2026Q2

63.65%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比63.65%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中科飞测	688361	10.15%	390,274	—	1	中芯国际	00981	8.82%	2,406,000	+3.33	+1,237,500
2	安集	688019	10.05%	489,440	—	—	中芯国际	688981	0.32%	40,009	-5.17	-1,128,491
3	北方华创	002371	9.30%	173,965	—	2	思瑞浦	688536	7.78%	337,820	新增十大	—
4	兆易创新	603986	8.71%	176,659	退出十大	3	盛科	688702	7.01%	349,690	新增十大	—
5	中微	688012	8.45%	298,229	退出十大	4	安集	688019	6.69%	450,542	-3.36	-38,898
6	芯源微	688037	8.35%	314,537	—	5	北方华创	002371	6.56%	151,265	-2.74	-22,700
7	北京君正	300223	8.15%	541,739	退出十大	6	纳芯微	688052	6.16%	370,036	新增十大	—
8	海光信息	688041	5.84%	260,893	退出十大	7	圣邦股份	300661	5.73%	738,820	新增十大	—
9	中芯国际	00981	5.49%	1,168,500	—	8	中科飞测	688361	5.52%	224,501	-4.63	-165,773
10	寒武纪	688256	5.11%	52,965	退出十大	9	芯源微	688037	5.04%	218,662	-3.31	-95,875
—	—	—	—	—	—	10	精测	300567	4.34%	335,037	新增十大	—

持有 0

华夏半导体龙头混合发起式 ：2026第三季度报告（016500）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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