诺德策略回报：2026第三季度报告（016551）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.71%

日涨幅

0.8696

净值

（11-02）

近1年：-20.69%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-19.82%

-26%

-13%

-1%

11%

24%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-4.08%	-5.55%	-2.11%	703/1122一般
近1月	-14.71%	-14.33%	-7.82%	698/1126一般
近3月	-4.28%	-12.21%	-12.45%	227/1104优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

诺德策略回报：2026第三季度报告（016551）

基金份额变动

基金总份额趋势

888万份

2026Q2

672万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

8,876,076.12

变化

-2,158,309.74

-24%

本期

6,717,766.38

投资目标

本基金在严格控制组合风险基础上，力争实现超越业绩比较基准的投资收益，谋求基金资产的长期稳健地增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金以基本面分析为主，综合采用逆向投资策略、事件驱动策略等多种策略进行股票筛选，并通过定性定量分析精选具有成长潜力、投资价值的个股，同时采用风险控制策略对股票投资组合进行风险防范，力求实现股票组合的长期稳健增值。本基金将投资港股通标的股票，通过比较港股通标的股票个股与A股市场同类公司的基本面及估值水平等要素，优选质地优良、具备估值优势的公司进行配置。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率*80%+中国债券总指数收益率*10%+恒生指数收益率*10%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为股票型基金，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金投资港股通标的股票的，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

朱明睿| 任职时间: 2025年3月14日| 证券从业年限: 8年

中国科学院上海药物研究所药理学博士。历任德邦证券股份有限公司医药投资研究员、国金证券股份有限公司上海资产管理分公司医药投资研究员。2021年3月加入诺德基金管理有限公司,担任医药投资研究员，具有基金从业资格。

郝旭东| 任职时间: 2022年10月28日| 证券从业年限: 18年

上海交通大学博士。2011年1月起加入诺德基金管理有限公司,在投资研究部从事投资管理相关工作,担任行业研究员,曾任职于西部证券股份有限公司，担任高级研究员，具有基金从业资格。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年第二季度，沪深300指数上涨11.9%，中信医药指数下跌8.8%。回顾2026年第二季度，AI算力相关科技产业链领涨市场，其余板块相对承压。AI算力相关科技产业链景气度持续上升，消费板块基本面存在不小的压力。

在组合构建上，本基金立筛选了部分CXO、生命科学上游及创新药等方向的个股进行配置。此外，组合也对港股资产保持了相对较高的配置比例。本产品于二季度减配了医药设备与耗材资产，并将部分创新药资产置换为CXO与生命科学上游资产，同时少许增配了科技相关资产;并维持了对港股通资产的较高比例的配置。本基金仓位整体上处于较高位置。本基金将根据企业的实际经营情况，结合相关政策的变化情况，在长期看好的方向中做结构性调整，坚持在具备成长空间的领域中用深度研究寻找阿尔法的投资策略，坚持“在控制风险的前提下，坚持长期投资”的投资风格。自上而下选择细分行业，自下而上选择个股，重点关注细分行业成长空间高、赛道景气度高、企业核心竞争力强、估值合理的优质公司。

展望2026年下半年，在国内宏观政策持续发力支撑下，经济有望延续温和复苏、逐步回升的态势。细分行业方面，2026年上半年AI算力相关科技产业链领涨市场，部分标的涨幅较大，下半年科技相关标的可能会有明显分化。医药行业从长期维度上受益于老龄化带来的需求增加，未来十年老年人对医疗的支付意愿与支付能力相比目前有望持续提升，且在当前的宏观经济环境下，刚需属性较为明显，仍有大量的临床需求未得到充分满足；并且经过近期估值的充分调整，当前时点医药板块投资具有较高性价比。港股医药资产相比于A股医药资产有明显折价，我们保持对港股医药资产的长期看好。

本期报告

2026年第三季度，沪深300指数下跌了12.5%。回顾2026年第三季度，科技产业链有较大回调，银行与医药行业领涨。

在组合构建上，本基金对医药行业中的CXO与创新药领域的标的进行重点配置。本基金于2026年第三季度兑现了涨幅较大的生命科学上游资产，增配了部分低位的消费资产与三季度跌幅较大的科技资产。此外，组合对港股通资产保持较高的配置比例。本基金仓位整体上处于较高位置。我们会根据企业的实际经营情况，结合相关政策的变化情况，在我们长期看好的方向中做结构性调整，坚持在具备成长空间的领域中用深度研究寻找阿尔法的投资策略，坚持“在控制风险的前提下，长期投资”的投资风格。自上而下选择细分行业，自下而上选择个股，重点关注细分行业成长空间高、赛道景气度高、企业核心竞争力强、估值合理的优质公司。

展望2026年第四季度，在国内宏观政策持续发力支撑下，经济有望延续温和复苏、逐步回升的态势。从需求端看，国内整体需求有望呈现弱复苏趋势。细分行业方面，2026年上半年科技产业链领涨市场，并于第三季度有较明显的回调，第四季度我们认为科技相关标的可能会继续分化。前期表现较弱的一些行业之中，部分个股可能会有一定的超额表现。

截至2026年9月30日，诺德策略回报A份额净值为1.0196元，累计净值为1.0196元。本报告期基金份额净值增长率为8.21%，同期业绩比较基准收益率为-9.33%。诺德策略回报C份额净值为0.9955元，累计净值为0.9955元。本报告期基金份额净值增长率为8.05%，同期业绩比较基准收益率为-9.33%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

81.61%

2026Q2

88.52%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.08	100.00%	合计	0.07	100.00%	—
权益投资	0.07	81.61%	权益投资	0.06	88.52%	+6.91
股票	0.07	81.61%	股票	0.06	88.52%	+6.91
银行存款和结算备付金合计	0.00	5.65%	银行存款和结算备付金合计	0.01	11.33%	+5.68
其他资产	0.01	12.74%	其他资产	0.00	0.15%	-12.59

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「医疗保健」占净值比例趋势

29.67%

2026Q2

40.31%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.03	33.37%	合计	0.03	44.77%	+11.40
医疗保健	0.02	29.67%	医疗保健	0.03	40.31%	+10.64
制造业	0.02	19.42%	制造业	0.02	30.38%	+10.96
科学研究和技术服务业	0.02	29.75%	科学研究和技术服务业	0.01	10.53%	-19.22
—	—	—	卫生和社会工作	0.00	3.76%	新增
信息技术	0.00	3.71%	信息技术	0.00	2.46%	-1.25
—	—	—	日常消费品	0.00	1.99%	新增
—	—	—	批发和零售业	0.00	1.34%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

47.22%

2026Q2

45.38%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比45.38%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	药明康德	603259	7.51%	5,000	—	1	药明康德	603259	7.87%	3,200	+0.36	-1,800
2	科伦药业	002422	6.97%	15,000	退出十大	2	TCL	000100	5.07%	72,000	新增十大	—
3	药康生物	688046	4.38%	15,000	退出十大	3	新易盛	300502	4.58%	800	新增十大	—
4	康龙化成	300759	4.19%	12,000	—	4	百奥赛图-B	02315	4.42%	5,000	新增十大	—
5	山外山	688410	4.16%	24,000	退出十大	5	药明生物	02269	4.24%	6,000	新增十大	—
6	皓元	688131	4.11%	3,600	退出十大	6	康龙化成	03759	4.02%	10,000	-0.17	-2,000
7	昭衍新药	06127	4.09%	21,000	—	7	昭衍新药	06127	3.89%	10,000	-0.20	-11,000
8	石药	01093	4.09%	56,000	—	8	石药	01093	3.81%	30,000	-0.28	-26,000
9	阿拉丁	688179	4.01%	12,000	退出十大	9	普瑞眼科	301239	3.76%	8,000	新增十大	—
10	康诺亚-B	02162	3.71%	5,000	退出十大	10	安集	688019	3.72%	1,200	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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