诺德兴新趋势：2026第三季度报告（016772）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.08%

日涨幅

1.0271

净值

（11-02）

近1年：-10.00%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-58.75%

-51%

-25%

27%

53%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-12.94%	-3.42%	-2.11%	5389/5487不佳
近1月	-37.35%	-13.57%	-7.82%	5455/5501不佳
近3月	-33.72%	-13.12%	-12.45%	5370/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：PCB

报告名称

诺德兴新趋势：2026第三季度报告（016772）

基金份额变动

基金总份额趋势

2,428万份

2026Q2

1,670万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

24,280,319.85

变化

-7,578,802.76

-31%

本期

16,701,517.09

投资目标

本基金在严格控制风险的基础上，力争实现超越业绩比较基准的投资收益，谋求基金资产的长期稳健地增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金主要通过定性分析及定量分析对上市公司基本面进行研判。定性分析中，本基金将主要考虑以下方面：①公司发展战略清晰，且能够顺应社会经济发展趋势；②公司在本行业内具有明显竞争优势和实力，能充分把握发展机遇、保持领先。定量分析中，主要针对上市公司的财务数据（包括但不限于主营业务收入、利润增长率、预期利润率等财务指标）进行比较与评判，从而选择出基本面向好、财务稳健透明的企业。另外，本基金还将采用估值分析方法对个股进一步筛选，通过基本面研判及估值水平分析，发掘出具有长期投资价值的股票。本基金将投资港股通标的股票，通过比较港股通标的股票个股与A股市场同类公司的基本面及估值水平等要素，优选质地优良、具备估值优势的公司进行配置。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率*70%+中债综合全价指数收益率*20%+恒生指数收益率*10%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益低于股票型基金、高于债券型基金和货币市场基金。本基金投资港股通标的股票的，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

Yi Xie（谢屹）| 任职时间: 2022年12月20日| 证券从业年限: 16年

德国慕尼黑工业大学经济与金融数学硕士。历任汇丰银行(德国)股票研究所及投资银行部分析师、高级分析师、副总裁，前海开源基金管理有限公司执行投资总监(ED)，基金经理。2021年6月加入诺德基金管理有限公司，担任投资三部投资总监，具有基金从业资格。

周建胜| 任职时间: 2025年3月3日| 证券从业年限: 11年

上海交通大学微电子学与固体电子学硕士。历任希姆通信息技术（上海）有限公司软件工程师、华为技术有限公司软件工程师、上海玖石股权投资管理有限公司研究员、上海陆宝投资管理有限公司研究员。2019年7月加入诺德基金管理有限公司,担任TMT行业高级研究员，具有基金从业资格。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，全球经济温和复苏，国内经济呈“总量缓修复、结构强分化”格局。传统内需、地产链仍处磨底阶段，AI算力、高端制造等新动能持续高景气，成为增长核心引擎。宏观流动性维持合理充裕，政策向科技创新倾斜，地产系统性风险缓释，市场风险偏好逐步修复。

A股呈现显著结构性行情，宽基指数分化，科创50、创业板指表现偏强。海外美联储降息预期反复，全球流动性博弈加剧。市场主线聚焦科技成长，AI产业链领涨，资金向业绩确定性较高的硬科技龙头集中，传统消费、金融地产板块承压，阿尔法收益重要性凸显。

报告期内，本基金围绕AI产业链进行了广泛布局，特别是加大了对上游细分新兴产业的研究力度。在光互连领域，除了传统光模块之外，我们对光芯片、CPO、NPO、光模块加工设备等上游细分领域和新兴产业方向进行了深度研究和相应布局。在印刷电路板（PCB）领域，在把握PCB厂商机会的基础上，也重点对上游特种电子布、铜箔、树脂、填料、PCB加工设备等上游细分领域做了研究和布局。在半导体领域，我们重点关注了国产算力芯片、半导体设备与材料零部件的投资机会，持续看好国内半导体产业长期自主创新发展红利。

展望下个季度，本基金将继续看好AI产业链结构性投资机遇，上游细分赛道增长弹性尤为突出。模型与应用端，Claude Mythos再度刷新AI大模型性能上限，Anthropic营收维持高速爆发增长，多款国内头部大模型在代码开发等场景实现亮眼突破，有望催生全新投资机遇。算力层面，国内头部厂商已充分受益AI产业扩容红利，大量企业刚切入本土客户供应链，其中部分企业业绩逐步释放，其余企业业绩兑现周期临近，可选择的优质投资标的储备充足。后续我们将始终保持敬畏市场、深耕产业的投研态度，坚持持续学习、紧跟行业发展，不断更新产业认知、完善投研框架，主动捕捉产业机会、审慎甄别潜在风险，力争为持有人创造稳健合理的投资收益。

本期报告

2026年第三季度，全球经济在能源冲击与货币政策分化中展现韧性。中东冲突扰动原油供给，布伦特原油一度回升至每桶100美元上方；发达经济体央行政策取舍分化，部分央行重启加息，AI投资与稳健企业盈利支撑了增长。国内经济延续“工业出口强、消费投资弱”的分化格局，高技术制造与“新三样”出口维持高景气，而房地产投资与消费复苏仍显乏力。

三季度全球股市呈现“高位震荡、结构切换”特征。科技股在7月遭遇剧烈回调，半导体阶段性波动率升至互联网泡沫以来高位；美股凭借盈利韧性率先修复，标普500多次创历史新高。日股受改革与回购支撑表现相对领先，欧洲股市受制于利率与油价相对落后。A股在三季度经历“再平衡”，科创50与创业板指均创单季最大跌幅，资金从AI硬件撤出，轮动至银行、医药、红利等低位方向。

报告期内，我们对本基金投资方向进行了审慎梳理，力求在新兴产业趋势方向打造布局特色。光互联领域，NPO与CPO分别对应中短期、长期重要产业趋势，我们已开展充分研究并完成标的储备。基板赛道方面，陶瓷基板、光基板、电源基板等产业化进程持续推进，我们对原有持仓标的进行了相应优化。电力供给逐步成为AI产业发展的约束因素，我们重点关注国内少数厂商实现技术突破的相关环节与标的。算力带动散热需求持续提升，服务器、光模块领域对新型散热方案与材料的需求增长，打开了新的研究方向。半导体板块，国内上市公司自主创新持续推进，在设备、材料、设计、制造、封装、存储等环节均存在结构性投资机会。我们的目标是结合产业发展前景与资本市场估值水平，力争让组合具备良好的风险收益比。

展望下一季度，我们继续看好AI产业链结构性投资机遇，重点关注AI价值链重构带来的投资线索。除产业创新催生的机会外，部分此前未进入海内外头部大客户供应链的上市公司，经过多年产品创新、产线建设与客户验证，有望迎来发展拐点。本基金重点布局依托创新驱动实现高质量成长的优质企业，旨在挖掘依托新技术、新产品、新客户、新业态，具备成长潜力的标的。后续我们将保持敬畏市场、深耕产业的投研态度，坚持持续学习、紧跟行业演进，不断迭代产业认知、完善投研框架，主动挖掘产业机会、审慎甄别潜在风险，力争为持有人创造稳健合理的投资收益。

截至2026年9月30日，诺德兴新趋势A份额净值为1.6393元，累计净值为1.6393元。本报告期基金份额净值增长率为-32.37%，同期业绩比较基准收益率为-8.03%。诺德兴新趋势C份额净值为1.6025元，累计净值为1.6025元。本报告期基金份额净值增长率为-32.48%，同期业绩比较基准收益率为-8.03%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

69.08%

2026Q2

84.86%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.59	100.00%	合计	0.29	100.00%	—
权益投资	0.41	69.08%	权益投资	0.25	84.86%	+15.78
股票	0.41	69.08%	股票	0.25	84.86%	+15.78
银行存款和结算备付金合计	0.17	27.88%	银行存款和结算备付金合计	0.04	14.57%	-13.31
其他资产	0.02	3.04%	其他资产	0.00	0.57%	-2.47

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

54.47%

2026Q2

80.07%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.32	54.47%	制造业	0.22	80.07%	+25.60
合计	0.08	13.40%	合计	0.03	12.38%	-1.02
信息技术	0.08	13.40%	信息技术	0.03	12.38%	-1.02
信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	2.68%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

33.04%

2026Q2

46.27%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比46.27%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	国际复材	301526	3.82%	47,500	—	1	剑桥	06166	4.28%	12,150	新增十大	—
2	东山精密	002384	3.62%	8,000	—	1	剑桥	603083	2.51%	3,300	新增十大	—
3	源杰	688498	3.51%	1,080	—	2	景旺	603228	3.60%	9,600	新增十大	—
4	中国巨石	600176	3.38%	26,900	退出十大	2	景旺	03228	2.81%	11,500	新增十大	—
5	新易盛	300502	3.33%	3,180	—	3	中际旭创	300308	3.60%	1,200	+0.53	-200
6	建滔积层板	01888	3.27%	22,000	退出十大	3	中际旭创	03308	1.86%	550	-1.21	-850
7	宏和	603256	3.20%	7,000	退出十大	4	源杰	688498	4.84%	809	+1.33	-271
8	中际旭创	300308	3.07%	1,400	—	5	新易盛	300502	4.33%	3,000	+1.00	-180
9	大族数控	301200	2.99%	4,800	退出十大	6	仕佳光子	688313	4.19%	7,326	新增十大	—
10	鼎泰高科	301377	2.85%	3,000	退出十大	7	国际复材	301526	3.80%	38,000	-0.02	-9,500
—	—	—	—	—	—	8	威尔高	301251	3.52%	11,700	新增十大	—
—	—	—	—	—	—	9	东山精密	002384	3.47%	5,600	-0.15	-2,400
—	—	—	—	—	—	10	深南电路	002916	3.46%	2,500	新增十大	—

持有 0

诺德兴新趋势 ：2026第三季度报告（016772）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

诺德兴新趋势：2026第三季度报告（016772）