银河景气行业混合：2026第三季度报告（016856）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.67%

日涨幅

1.0068

净值

（11-02）

近1年：-0.47%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-35.35%

-27%

-14%

-0%

14%

27%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-4.85%	-3.42%	-2.11%	3711/5487一般
近1月	-14.57%	-13.57%	-7.82%	3265/5501一般
近3月	-19.12%	-13.12%	-12.45%	3944/5426一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：新兴产业·半导体

报告名称

银河景气行业混合：2026第三季度报告（016856）

基金份额变动

基金总份额趋势

2,032万份

2026Q1

1,523万份

2026Q2

1,591万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

15,234,249.93

变化

+679,769.30

+4%

本期

15,914,019.23

投资目标

本基金优选景气行业中具备核心优势的上市公司，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金通过定量分析和定性分析相结合的方法，综合分析宏观经济面、政策面、市场面等多种因素以及证券市场的演化趋势，评估股票、债券等各类资产的预期收益和风险，在投资比例限制范围内，确定或调整投资组合中股票、债券等各类资产的比例。本基金投资策略主要包括大类资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率×70%+中证港股通综合指数收益率×10%+中债新综合指数（全价）收益率×20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益率低于股票型基金，高于货币市场基金、债券型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

袁曦| 任职时间: 2022年11月30日| 证券从业年限: 21年

硕士研究生学历，21年金融行业从业经历。曾就职于交通银行上海浦东分行，2007年12月加入银河基金管理有限公司，主要研究金融、汽车和休闲服装行业，历任研究员、资深研究员，现担任股票投资部副总监、基金经理。2015年12月起担任银河蓝筹精选混合型证券投资基金基金经理，2016年2月至2019年5月担任银河创新成长混合型证券投资基金基金经理，2016年12月至2018年9月担任银河君荣灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2017年12月起担任银河智慧主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2018年11月至2020年2月担任银河和美生活主题混合型证券投资基金基金经理，2021年3月起担任银河稳健证券投资基金基金经理，2022年3月起担任银河研究精选混合型证券投资基金基金经理，2022年11月至2026年4月担任银河价值成长混合型证券投资基金基金经理，2022年11月起担任银河景气行业混合型证券投资基金基金经理，2023年3月起担任银河行业优选混合型证券投资基金基金经理，2023年8月至2024年7月担任银河成长远航混合型证券投资基金基金经理。

本期报告

蒋宇翔| 任职时间: 2026年7月25日| 证券从业年限: 8年新增经理

中共预备党员，博士研究生学历，8年证券行业从业经历。曾任英国利兹大学商学院金融系教师，2018年9月加入银河基金管理有限公司，历任研究员、研究部总监助理、基金经理助理等职务，现担任研究部副总监（主持工作）、基金经理。2026年7月起担任银河景气行业混合型证券投资基金基金经理。

袁曦| 任职时间: 2022年11月30日| 证券从业年限: 21年

硕士研究生学历，21年金融行业从业经历。曾就职于交通银行上海浦东分行，2007年12月加入银河基金管理有限公司，主要研究金融、汽车和休闲服装行业，历任研究员、资深研究员，现担任股票投资部副总监（主持工作）、基金经理。2015年12月起担任银河蓝筹精选混合型证券投资基金基金经理，2016年2月至2019年5月担任银河创新成长混合型证券投资基金基金经理，2016年12月至2018年9月担任银河君荣灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2017年12月起担任银河智慧主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2018年11月至2020年2月担任银河和美生活主题混合型证券投资基金基金经理，2021年3月起担任银河稳健证券投资基金基金经理，2022年3月起担任银河研究精选混合型证券投资基金基金经理，2022年11月至2026年4月担任银河价值成长混合型证券投资基金基金经理，2022年11月至2026年7月担任银河景气行业混合型证券投资基金基金经理，2023年3月起担任银河行业优选混合型证券投资基金基金经理，2023年8月至2024年7月担任银河成长远航混合型证券投资基金基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，市场整体震荡上行。随着外部风险因素边际缓解，市场逐步企稳反弹，行情结构性特征异常明显。结构上看，以半导体、光通信为代表的高景气科技赛道表现较强，而偏内需的方向均表现较弱。

具体来看，二季度，万得全A上涨12.8%，其中，沪深300指数、中小板指数和创业板综合指数分别上涨11.9%、17.6%和24.8%。分行业来看，仅部分AI相关的行业表现较好，全市场超过半数行业下跌，市场表现极致分化。从各行业指数表现情况来看，涨幅居前的是电子、通信和建筑建材，分别上涨90.9%、63.8%和35.2%；而跌幅居前的是石油石化、农林牧渔和黑色金属，分别下跌22.2%、20.2%和18.6%。AI相关方向成为二季度最亮眼的投资主线。

实际操作过程中，基于对市场的判断，本基金的仓位维持较高的水平。持仓结构上，仍然是以景气度向好的业绩增长与估值匹配的成长股为主，并根据行业景气度和估值水平的变化，动态调整组合。二季度，并未做大幅度的结构调整，增加了电子的配置比例，降低了计算机和传媒的配置比例。

本期报告

2026年三季度，A股市场在上半年大幅上涨后转入调整，主要指数普遍下跌，结构分化极为显著。具体来看，单三季度，上证指数、深证成指和沪深300指数分别下跌6.16%、20.47%和12.49%，创业板指和科创50指数分别下跌27.80%和30.70%，双双创下单季度历史最大跌幅。分行业来看，31个申万一级行业中仅有12个上涨，涨幅居前的是煤炭、石油石化和农林牧渔，分别上涨19.29%、15.32%和15.10%，银行、医药生物分别上涨14.56%和10.12%；跌幅居前的是电子、通信和建筑材料，分别下跌32.65%、28.72%和26.10%，电力设备、机械设备分别下跌23.73%和21.11%。上半年表现强势的科技成长板块成为三季度调整的主要方向，市场风格由成长向价值、红利方向再平衡。

实际操作过程中，基于对市场的判断，本基金的仓位维持较高的水平。持仓结构上，仍然是以景气度向好的业绩增长与估值匹配的成长股为主，并根据行业景气度和估值水平的变化，动态调整组合。本报告期内，本基金的持仓向半导体设备方向倾斜，同时持仓由AI硬件逐步向AI软件方向倾斜，重点增配传媒、计算机等行业中护城河深厚、AI应用落地和盈利变现能力较强的标的，并关注了黄金板块的投资机会。三季度，前期涨幅较大、交易拥挤度较高的科技成长方向出现集中回吐，本基金重仓的相关标的调整幅度较大，是报告期内净值回撤的主要原因。

截至本报告期末银河景气行业混合A的基金份额净值为1.1785元，本报告期基金份额净值增长率为-23.06%，同期业绩比较基准收益率为-9.33%；截至本报告期末银河景气行业混合C的基金份额净值为1.1516元，本报告期基金份额净值增长率为-23.18%，同期业绩比较基准收益率为-9.33%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

93.02%

2026Q1

92.05%

2026Q2

90.57%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.24	100.00%	合计	0.19	100.00%	—
权益投资	0.22	92.05%	权益投资	0.17	90.57%	-1.48
股票	0.22	92.05%	股票	0.17	90.57%	-1.48
银行存款和结算备付金合计	0.02	7.80%	银行存款和结算备付金合计	0.02	9.40%	+1.60
其他资产	0.00	0.15%	其他资产	0.00	0.02%	-0.13

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

76.06%

2026Q1

80.99%

2026Q2

58.60%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.22	94.07%	合计	0.17	91.43%	-2.64
制造业	0.19	80.99%	制造业	0.11	58.60%	-22.39
—	—	—	采矿业	0.04	22.83%	新增
信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	9.60%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	8.87%	-0.73
科学研究和技术服务业	0.01	3.44%	科学研究和技术服务业	0.00	1.14%	-2.30
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.03%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

63.47%

2026Q1

72.05%

2026Q2

72.14%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比72.14%，换手率 90%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	寒武纪	688256	9.60%	1,394	退出十大	1	鼎捷数智	300378	8.87%	43,900	新增十大	—
2	海光信息	688041	8.62%	5,393	退出十大	2	圣邦股份	300661	7.93%	13,400	新增十大	—
3	源杰	688498	8.25%	1,013	退出十大	3	西部矿业	601168	7.86%	41,400	新增十大	—
4	北方华创	002371	7.64%	2,000	退出十大	4	翱捷	688220	7.85%	16,203	新增十大	—
5	中芯国际	688981	7.13%	10,400	退出十大	5	芯碁微装	688630	7.76%	3,717	+1.12	+917
6	宁德时代	300750	6.96%	4,100	退出十大	6	潍柴动力	000338	7.45%	55,300	新增十大	—
7	德业股份	605117	6.88%	15,000	退出十大	7	迈为股份	300751	7.22%	7,600	新增十大	—
8	芯碁微装	688630	6.64%	2,800	—	8	立讯精密	002475	6.93%	26,100	新增十大	—
9	中微	688012	5.80%	2,865	退出十大	9	杰瑞股份	002353	5.15%	8,700	新增十大	—
10	阳光电源	300274	4.53%	6,600	退出十大	10	赤峰黄金	600988	5.12%	24,100	新增十大	—

持有 0

银河景气行业混合 ：2026第三季度报告（016856）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

银河景气行业混合：2026第三季度报告（016856）