广发远见智选混合：2026第三季度报告（016873）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.59%

日涨幅

1.0660

净值

（11-02）

近1年：+10.12%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-60.13%

-57%

-32%

-8%

17%

42%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-9.68%	-3.42%	-2.11%	5089/5487不佳
近1月	-31.38%	-13.57%	-7.82%	5237/5501不佳
近3月	-26.73%	-13.12%	-12.45%	4958/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

广发远见智选混合：2026第三季度报告（016873）

基金份额变动

基金总份额趋势

77.64亿份

2026Q1

60.54亿份

2026Q2

48.58亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

6,053,708,300.37

变化

-1,196,205,696.75

-20%

本期

4,857,502,603.62

投资目标

本基金在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下，通过精选优质上市公司股票，追求超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

在基金合同以及法律法规所允许的范围内，本基金将对宏观经济环境、所投资主要市场的估值水平、证券市场走势等进行综合分析，合理地进行股票、债券及现金类资产的配置。在境内股票和香港股票方面，本基金将综合考虑以下因素进行两地股票的配置：1、宏观经济因素；2、估值因素；3、政策因素（如财政政策、货币政策等）；4、流动性因素等。具体投资策略包括：1、大类资产配置策略；2、股票投资策略；3、债券投资策略；4、金融衍生品投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×60%+人民币计价的恒生指数收益率×20%+中债-新综合财富（总值）指数收益率×20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。本基金资产若投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

唐晓斌| 任职时间: 2022年11月22日| 证券从业年限: 18.2年

唐晓斌先生，中国籍，工学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任华泰联合证券有限责任公司研究员，广发基金管理有限公司研究发展部行业研究员、研究小组组长、研究发展部总助、权益投资二部投资经理、广发聚优灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2014年12月24日至2018年1月9日)、广发转型升级灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2017年11月27日至2019年1月10日)、广发多元新兴股票型证券投资基金基金经理(自2020年3月2日至2025年8月21日)、广发瑞锦一年定期开放混合型证券投资基金基金经理(自2021年9月15日至2025年12月3日)、广发多因子灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2018年6月25日至2026年4月21日)、广发价值领航一年持有期混合型证券投资基金基金经理(自2022年6月2日至2026年4月21日)、广发瑞誉一年持有期混合型证券投资基金基金经理(自2022年1月19日至2026年4月25日)。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年4月份，半导体设备、光纤光缆、算力租赁等板块涨幅较为明显。美伊战争处于尾声，市场更关注一季报盈利增速较快的行业。科技板块中具备“通胀”逻辑的细分行业更占优势。5月份开始，市场资金开始围绕科技方向进行快速轮动，光通信、半导体设备、国产芯片等细分赛道均得到了市场的青睐。

我们维持之前的判断，2026年AI领域投资具备更为坚实的基本面支撑。回顾2025年，AI投资热潮兴起，海外产业链与国产产业链共同发展，各细分赛道均呈现出丰富的叙事逻辑，但全年AI投资的核心主线始终聚焦于海外产业链，其余板块多以轮动行情为主，缺乏持续的基本面支撑。

2026年，AI行业投资逻辑发生根本性转变。随着国产大模型与Agent技术推动的token爆发式增长，国产算力迎来戴维斯双击，行业景气度持续攀升。我们认为，2026年AI投资的体验将显著优化。核心原因在于，无论海外产业链还是国产产业链，各细分赛道的基本面均出现实质性改善，行业发展从“叙事驱动”向“业绩驱动”转型。

每个细分板块都有值得“坚守”的理由。这样导致的结果就是，机会多多，但可能没有一个板块能够复刻2025年“光模块”的辉煌时刻。也就是说，如果2025年考验的是投资人把握贝塔的能力，那么2026年则是对阿尔法能力的考验。这需要我们对每个细分行业进行甄别，对主动管理能力的考验才真正开始。

从时间周期维度看，多数AI产业链环节从量变到质变或于2028年集中显现，而也有些板块有望在2026年率先迎来需求爆发。综合短期业绩增速、当前估值水平、中长期行业成长空间来看，这些细分行业均具备突出的配置价值。

本报告期内，本基金重点配置了光纤光缆、光通信、算力租赁、以及部分具备涨价逻辑的AI材料。中长期来看，这些方向具备较为明确的成长空间。但正如我们一季报中提示的，产业发展并非一蹴而就，市场出现短期波动也是常态，我们依然建议投资者从两个维度提升长期持有体验：一是分散配置，对大部分投资者来说，将资金过度集中于某一产业方向，本质上是在放大不确定性，更理性的做法是构建多元化的投资组合，通过不同资产、不同风格之间的低相关性来对冲风险、平滑波动；二是放平心态，投资的本质是把握产业趋势的长期机遇，而非对短期波动的精准博弈，用闲钱参与、保持耐心，更能在市场的起伏中保持从容并收获长期价值。

本期报告

7月份，受外部风险扰动及资金获利了结因素影响，AI板块整体承压。8月随着英伟达CPO交换机全面量产，以及在海外算力需求保持韧性的催化下，光器件、PCB领衔反弹。随后扩散至应用端，AI视频、大模型等多点开花。9月开始，市场风格出现显著切换，煤炭、石油、银行等高股息资源板块占优，双创指数回落，AI主线整体转入业绩验证与估值消化阶段。

我们维持之前的判断，持续看好科技行情，只是行情已从“贝塔齐涨” 转入“业绩验证、去伪存真”的下半场。

9月美联储转鹰加息、长债利率飙升，估值扩张的思路需要转变，我们应该从赚“估值”的钱转变为赚“业绩持续增长的收益”，尤其在三季报即将公布的时点，我们更看重业绩是否能够超预期。从行业层面观察，海外科技巨头AI资本开支连续上修、新增产能已大量预定至2027年。站在当前来看，需求正由训练向推理、由头部模型向企业级客户扩散。同时，我们也发现随着Rubin系列的推出以及RSI等新技术的演进，2027年AI投资有望重回训练侧，这也是支持未来全球AI投资持续高速增长的基石。

标的选择上，我们更看好产业链持续出现“卡点”的环节，以及新技术、新产品的推出导致供需环节严重错配的细分行业，重点沿着“光+电”两条主线进行配置。光通信主要布局在1.6T光模块升级，以及CPO推出后供需缺口最大的保偏光纤等环节。高速电路主要布局在PCB产品升级带来的上游材料紧缺环节。我们对AI算力中长期机遇的关注与信心并未改变，后续将继续立足产业基本面，紧密跟踪行业景气度与市场环境，动态审视和优化组合配置，以审慎态度和主动管理来积极应对市场变化。与此同时，我们也建议投资者结合自身风险偏好，适度分散投资、多元配置，比如以均衡风格构建核心底仓，高成长方向作为卫星仓位捕捉收益增厚机会，有助于平抑波动，在市场的起伏中保持从容并争取收获长期回报。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.47%

2026Q1

89.23%

2026Q2

88.24%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	158.63	100.00%	合计	77.64	100.00%	—
权益投资	141.54	89.23%	权益投资	68.51	88.24%	-0.99
股票	141.54	89.23%	股票	68.51	88.24%	-0.99
银行存款和结算备付金合计	11.68	7.36%	银行存款和结算备付金合计	8.07	10.39%	+3.03
其他资产	5.41	3.41%	其他资产	1.06	1.37%	-2.04
固定收益投资	0.00	0.00%	固定收益投资	0.00	0.00%	—
债券	0.00	0.00%	债券	0.00	0.00%	—

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

72.31%

2026Q1

72.14%

2026Q2

64.49%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	108.37	72.14%	制造业	47.92	64.49%	-7.65
合计	15.26	10.16%	合计	18.38	24.74%	+14.58
信息技术	15.26	10.16%	信息技术	18.38	24.74%	+14.58
信息传输、软件和信息技术服务业	11.32	7.54%	信息传输、软件和信息技术服务业	2.21	2.97%	-4.57
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.01%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.01%	—
采矿业	0.00	0.00%	采矿业	0.00	0.00%	—
建筑业	0.01	0.00%	—	—	—	退出
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
文化、体育和娱乐业	5.27	3.51%	—	—	—	退出
综合	1.30	0.87%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

69.61%

2026Q1

72.05%

2026Q2

75.92%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比75.92%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	9.35%	1,106,346	—	1	长飞光纤光缆	06869	10.13%	5,214,000	新增十大	—
2	亨通	600487	9.26%	12,727,740	—	2	长盈通	688143	8.59%	3,656,480	新增十大	—
3	新易盛	300502	8.24%	2,039,295	—	3	建滔积层板	01888	8.56%	15,264,500	+2.89	+5,366,000
4	中天	600522	7.96%	19,710,632	—	4	中天	600522	8.10%	19,339,902	+0.14	-370,730
5	宏景	301396	7.54%	3,415,199	退出十大	5	亨通	600487	7.96%	10,779,431	-1.30	-1,948,309
6	中国巨石	600176	6.85%	14,123,875	退出十大	6	景旺	603228	5.18%	3,801,983	新增十大	—
7	生益	600183	6.05%	5,237,056	—	6	景旺	03228	2.50%	2,820,700	新增十大	—
8	协创数据	300857	5.88%	2,598,192	退出十大	7	生益	600183	6.98%	3,992,656	+0.93	-1,244,400
9	建滔积层板	01888	5.67%	9,898,500	—	8	德福	301511	6.67%	5,204,405	新增十大	—
10	中材	002080	5.25%	8,759,325	退出十大	9	新易盛	300502	5.71%	1,090,119	-2.53	-949,176
—	—	—	—	—	—	10	中际旭创	300308	5.54%	509,246	-3.81	-597,100

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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