永赢睿恒混合：2026第三季度报告（017234）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.23%

日涨幅

2.1093

净值

（11-02）

近1年：+2.83%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-44.23%

-32%

-14%

23%

41%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-4.54%	-3.42%	-2.11%	3573/5487一般
近1月	-19.30%	-13.57%	-7.82%	4090/5501一般
近3月	-22.64%	-13.12%	-12.45%	4515/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

永赢睿恒混合：2026第三季度报告（017234）

基金份额变动

基金总份额趋势

11.03亿份

2026Q1

29.78亿份

2026Q2

35.85亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

2,977,866,196.03

变化

+606,771,731.74

+20%

本期

3,584,637,927.77

投资目标

本基金在有效控制投资组合风险的前提下，力争追求资产净值的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将通过对宏观经济运行状况、国家货币政策、财政政策及资本市场资金环境的研究，综合运用资产配置策略、股票投资策略、固定收益投资策略、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、股票期权投资策略、国债期货投资策略，力求控制风险并实现基金资产的增值保值。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率*70%+恒生指数收益率(按估值汇率折算）*10%+中债-综合指数（全价）收益率*20%

本期报告

中证800成长指数收益率*70%+恒生指数收益率*10%+中债-综合全价（总值）指数收益率*20%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，理论上预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金。本基金可投资港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

高楠| 任职时间: 2024年12月10日| 证券从业年限: 15年

高楠先生，北京大学经济学硕士，15年证券相关从业经验。曾任平安资产管理有限责任公司股票研究员；国泰基金管理有限公司投资经理、基金经理；恒越基金管理有限公司权益投资部总经理助理、权益投资部总监。现任永赢基金管理有限公司首席权益投资官兼基金经理。

陈思远| 任职时间: 2026年03月09日| 证券从业年限: 8年

陈思远先生，硕士，8年证券相关从业经验。曾任元大证券上海代表处研究部金融分析师；中海基金管理有限公司研究员；恒越基金管理有限公司权益投资部基金经理。现任永赢基金管理有限公司权益投资部基金经理。

本期报告

高楠| 任职时间: 2024年12月10日| 证券从业年限: 15年

陈思远| 任职时间: 2026年03月09日| 证券从业年限: 9年

陈思远先生，硕士，9年证券相关从业经验。曾任元大证券上海代表处研究部金融分析师；中海基金管理有限公司研究员；恒越基金管理有限公司权益投资部基金经理。现任永赢基金管理有限公司权益投资部基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度，中国宏观运行呈现“温和修复、名义改善与结构分化并存、政策基调延续适度宽松”的特征：生产端看，官方制造业PMI三月连续处于荣枯线附近及以上，4/5/6月分别为50.3%、50.0%、50.3%，显示景气维持温和扩张。其中高技术/装备制造业扩张更为明显（6月分别53.5%/52.5%），高耗能行业仍在收缩（47.1%），反映“新旧动能”分化延续。需求与价格端看，社会消费品零售总额累计同比由4月的1.9%回落至5月的1.4%，内需修复基础仍需巩固。政策层面，4月政治局会议明确“继续实施适度宽松的货币政策”“更加积极的财政政策、优化财政支出结构”，为二季度稳增长提供了明确导向。A股层面，二季度呈现显著“K型分化”：科创与创业板强势领涨、权重蓝筹相对滞涨，全市场成交与风险偏好较2025年显著抬升。

本基金在二季度延续了之前组合有所分散的策略，其中具备产业逻辑的海外科技链仓位仍然是组合中首选，同时我们对于上游供需矛盾的涨价品种重点关注，此外组合内半导体、发电相关的资产仓位保持稳定。整体上来看，本基金希望构建一个围绕成长方向，通过配置不同节奏的被AI拉动的科技资产形成短期回撤控制、长期共振向上的组合策略。

未来本基金的核心策略仍然是基于产业逻辑，在左侧挖掘产业机会，对产业趋势进行前瞻性判断，结合产业上下游及公司数据验证，通过高频以及颗粒度更细的研究，结合公司市值股价的空间，把握基本面驱动下的EPS投资机会。目前以基本面驱动为主的核心仓位保持稳定，腰部仓位弥补核心仓位波动，尾部仓位参与市场中未来空间较大的成长环节的阶段性机会。同时由于外部环境的不确定性加强，本基金对于前期剧烈调整的有色行业内具备资源属性的方向保持关注。

截至报告期末永赢睿恒混合A基金份额净值为3.7734元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为64.79%，同期业绩比较基准收益率为7.39%；截至报告期末永赢睿恒混合C基金份额净值为3.7397元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为64.55%，同期业绩比较基准收益率为7.39%。

本期报告

2026年三季度，中国经济总体延续“稳中有进、结构分化”态势，运行中的积极因素继续积累，但内生需求修复稍显不足。从官方已公布的季度内数据看，7月和8月经济运行承压，9月景气度边际改善，三季度整体呈现“前低后稳”的节奏。其中，7月、8月规模以上工业增加值同比分别增长4.5%和5.2%，制造业PMI分别为49.2%、49.8%，9月进一步回升至50.1%，重回扩张区间；9月生产指数升至51.7%，新订单指数升至50.5%，显示季末生产和需求均有所改善，但生产改善幅度更大。需求端仍然分化。消费方面，7月、8月社会消费品零售总额同比分别仅增长0.6%和0.4%，连续处于低位；不过国家发展改革委国家信息中心数据显示，三季度各类消费支付金额同比增长2.6%，较二季度提高0.7个百分点，9月线下支付金额同比增长3.1%，连续三个月上行。与此同时，三季度与算力、数据、网络等新型基础设施相关的项目中标金额同比增长34.2%，人工智能、人形机器人等前沿领域资本投资金额同比增长184.1%，投资结构继续向新质生产力方向倾斜。

三季度A股市场经历了较大回调，市场当中也对科技投资存在明显的分歧，但基于产业研究及跟踪，本基金目前仍然将其中具备产业逻辑的海外科技链仓位作为组合中首选，同时组合内半导体、发电相关的资产仓位保持稳定。整体上来看，本基金希望构建一个围绕成长方向，通过配置不同节奏的被AI拉动的科技资产长期共振向上的组合策略。未来本基金的核心策略仍然是基于产业逻辑挖掘产业机会，对产业趋势进行前瞻性判断，结合产业上下游及公司数据验证，通过高频以及颗粒度更细的研究，结合公司市值股价的空间，把握基本面驱动下的EPS投资机会。目前以基本面驱动为主的核心仓位保持稳定，腰部仓位弥补核心仓位波动，尾部仓位参与市场中未来空间较大的成长环节的阶段性机会。同时剔除科技以外，本基金对于具备明显盈利及估值支撑的部分有色行业内方向保持关注，同时对于景气上行的部分医药CXO环节也保持关注。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

81.38%

2026Q1

65.00%

2026Q2

78.66%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	123.25	100.00%	合计	94.99	100.00%	—
权益投资	80.11	65.00%	权益投资	74.72	78.66%	+13.66
股票	80.11	65.00%	股票	74.72	78.66%	+13.66
银行存款和结算备付金合计	39.13	31.75%	银行存款和结算备付金合计	19.71	20.75%	-11.00
其他资产	3.99	3.24%	其他资产	0.57	0.59%	-2.65
固定收益投资	0.02	0.01%	—	—	—	退出
债券	0.02	0.01%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

69.13%

2026Q1

60.15%

2026Q2

67.15%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	67.24	60.15%	制造业	62.58	67.15%	+7.00
—	—	—	科学研究和技术服务业	4.73	5.08%	新增
—	—	—	采矿业	3.56	3.83%	新增
信息传输、软件和信息技术服务业	4.17	3.73%	信息传输、软件和信息技术服务业	2.98	3.19%	-0.54
合计	8.70	7.79%	合计	0.87	0.93%	-6.86
科技	1.55	1.39%	科技	0.87	0.93%	-0.46
材料	7.15	6.40%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

50.12%

2026Q1

38.66%

2026Q2

44.81%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比44.81%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	5.75%	506,085	—	1	沪电股份	002463	7.71%	6,200,400	+3.80	+3,342,600
2	建滔积层板	01888	5.00%	6,494,500	退出十大	2	中际旭创	300308	5.94%	684,285	+0.19	+178,200
3	兆易创新	603986	4.80%	658,400	退出十大	3	华峰测控	688200	5.60%	1,394,802	+2.26	+683,831
4	长川	300604	4.33%	1,416,359	—	4	长川	300604	5.20%	2,019,659	+0.87	+603,300
5	沪电股份	002463	3.91%	2,857,800	—	5	长鑫	688825	4.93%	8,467,427	新增十大	—
6	金海通	603061	3.49%	776,785	退出十大	6	寒武纪	688256	3.19%	294,875	新增十大	—
7	华峰测控	688200	3.34%	710,971	—	7	华虹宏力	688347	3.17%	1,421,860	新增十大	—
8	中国巨石	600176	2.86%	4,389,100	退出十大	8	深南电路	002916	3.03%	757,200	新增十大	—
9	杰瑞股份	002353	2.76%	2,021,700	退出十大	9	顺络	002138	3.03%	5,848,800	新增十大	—
10	普冉股份	688766	2.42%	352,261	退出十大	10	药明康德	603259	3.01%	1,673,605	新增十大	—

持有 0

永赢睿恒混合 ：2026第三季度报告（017234）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

永赢睿恒混合：2026第三季度报告（017234）