华泰紫金先进制造混合发起 ：2026第三季度报告（017424）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.66%

日涨幅

0.8976

净值

（11-02）
近1年：-18.45%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-39.62%
-34%
-20%
-5%
9%
24%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-4.45%
3518/5487一般
近1月-16.21%
3614/5501一般
近3月-20.83%
4269/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

华泰紫金先进制造混合发起 ：2026第三季度报告（017424）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.57亿份
2026Q1
1.13亿份
2026Q2
1.37亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
112,870,816.83
变化
+23,849,337.08
+21%
本期
136,720,153.91
3

投资目标

本基金主要投资于具有先进制造特征的股票，通过精选个股和严格风险控制，力求为基金份额持有人获取超过业绩比较基准的收益。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、大类资产配置策略 2、股票投资策略 3、存托凭证投资策略 4、债券投资策略 5、资产支持证券投资策略 6、股指期货投资策略 7、国债期货投资策略 8、股票期权投资策略 9、融资业务的投资策略
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证高端制造主题指数收益率×60%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×20%+中债综合指数收益率×20%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其风险收益水平理论上高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

郑栋| 任职时间: 2023年03月01日| 证券从业年限: 22年

中山大学金融学硕士。2004-2013年，先后就职于国泰君安(香港)有限公司和中国国际金融有限公司担任研究员、研究副总经理，深入研究过交运、汽车、电信及通信设备等多个行业，2008年分别获得新财富和水晶球交运行业最佳分析员第二名和第三名（团体），2011年获得金罗盘汽车行业最佳选股分析师；2012年获得路透社财新网汽车行业最佳选股分析师第三名；2013-2016年，就职于深圳市晓扬投资管理有限责任公司等机构，担任投资经理和研究副总监，专注于港股和美股TMT板块投资；2017-2022年，就职于恒生前海基金管理有限公司先后担任专户投资经理和公募基金经理。2022年加入华泰证券（上海）资产管理有限公司，现担任基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，中国经济在一系列国内外复杂的干扰下继续磨底。经济亮点方面，出口维持强劲增长，PMI6月回升至50%以上，给出企稳信号。但内需持续疲弱，美伊战争导致的油价暴涨推升了全球通胀预期，干扰了美联储货币政策的节奏，改变了全球宏观经济前景及流动性趋势。中国股市逐步走出战争阴霾，沪深300指数连续三个月收涨，期内上涨11.9%。港股则在国际流动性的负面影响下深度回调7.7%。结构上，2季度K型分化走向极致：AI算力基建产业链景气度全面外溢，从光模块、PCB、存储向上游原材料扩散（电子布、钨、锗、磷化铟等），万德半导体行业指数6月上涨36.8%。相反，消费、公用事业、煤炭、地产等传统板块全线被资金抛售。
二季度本基金在制造业内沿着两条主线投资，一端配置AI+高景气行业，一端配置底部反转行业，重点布局了电子、电力设备、机械、化工、汽车零部件等行业。期内基金净值取得绝对正收益，跑赢业绩比较基准。从行业业绩归因看，电子、机械和电力设备贡献了主要绝对正受益。
展望未来，中国经济的筑底回升将沿着两条线索开展：一条是传统行业的底部复苏，一条是以AI为代表的新兴行业振兴带来的新旧经济动能切换。目前对于海外AI+投资主线而言，美国AI资本开支的可持续性和经济回报无疑是市场关注的焦点。而国内AI+投资的关键变量在于中国能否形成自主可控的AI产业链从而实现算力自给自足甚至出海。先进制造基金的布局将继续采用“K”型分布的方式进行，一端布局AI+高景气板块，一端布局底部反转板块。继续看好电子、电力设备、机械、通信、汽车及零部件、有色金属等行业的投资机会。
本期报告
2026年三季度A股整体震荡回落探底，主要宽基指数全线收跌，且跌幅沿"大盘→中小盘→科技成长"逐层放大。结构分化是本季最鲜明的特征：煤炭、石油石化、农林牧渔、银行、医药生物领涨，电子、通信、建筑材料、电力设备领跌。触发调整的主要因素有两个：首先，美联储9月加息25bp，10年期美债利率9月中旬突破5%，季末收于5.29%，压制成长股的估值水平；其次，业界对于AI资本开支的回报及可持续性担忧日益加大，加上之前AI相关品种获利空间较大，拥挤度高，投资者的盈利兑现形成较强的抛压。国内基本面边际回暖，综合PMI由7月49.3%回升至9月50.7%、8月PPI同比转正至3.8%，叠加政策端央行三季度例会重申适度宽松并加大逆周期调节，下调PSL利率，扩容再贷款，以及中美元首会晤推进经贸磋商等利好，均未能扭转成长股方向的资金再平衡。
三季度本基金在制造业内沿着两条主线投资，一端配置AI+高景气行业，一端配置底部反转行业，重点布局了电子、电力设备、汽车零部件、机械、通信、化工等行业。期内基金净值回撤较大，跑输业绩比较基准。从行业业绩归因看，电子、电力设备、有色和机械贡献了主要绝对负收益，通信贡献了主要的绝对正收益。
展望未来，在中国经济新旧动能切换以及经济筑底回升的现实背景下，投资端的选择同样分化为K型两端。K型景气端，AI+是最为确定的方向。三季度科技股的巨幅调整引发了市场对于AI产业前景的广泛讨论，围绕着AI资本开支的投资回报以及持续性的疑虑挥之不散。AI技术发展突飞猛进，各种应用场景层出不穷，太过于关注短期应用场景，比如coding，带来的投资回报容易产生全局判断偏差。但市场的一致焦虑又会引发短期内真实的股价巨幅波动，因此，对于AI+的投资而言，如何利用好市场预期差的重要性日益提升。从中长期角度来看，AI应用有望颠覆现有的生产及生活模式，其孕育的投资机会是全方位和超越预期的。短期来看，随着技术的进步，在经历coding的爆发增长之后，物理端应用的发展正初露端倪，人形机器人、端侧AI、智能驾驶的商用化正在快速展开。算力端的建设仍在进行，但经历了前期的调整，市场已经对其增速和规模有了更为理性的认知。我们认为，对于AI+的投资而言，关注的重点应逐步从算力侧转向应用侧，而在算力侧，则应该结合业绩和估值选择确定性最强的板块。综合下来，看好液冷、PCB产业链、AIDC、人形机器人、端侧AI等方向的投资机会。K型的另一端，结合产业和库存周期的判断，我们看好锂电、汽车、工程机械和通用机械的底部投资机会。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
77.75%
2026Q1
88.01%
2026Q2
86.54%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资88.01%权益投资86.54%-1.47
股票88.01%股票86.54%-1.47
银行存款和结算备付金合计11.75%银行存款和结算备付金合计13.43%+1.68
其他各项资产0.23%其他各项资产0.03%-0.20
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
48.65%
2026Q1
70.18%
2026Q2
70.57%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业70.18%制造业70.57%+0.39
信息传输、软件和信息技术服务业2.76%信息传输、软件和信息技术服务业8.41%+5.65
合计15.61%合计7.82%-7.79
基础材料7.42%基础材料3.23%-4.19
消费者非必需品2.30%消费者非必需品2.84%+0.54
信息科技5.90%信息科技1.75%-4.15
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
39.18%
2026Q1
45.98%
2026Q2
39.99%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比39.99%，换手率 70%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1建滔积层板5.90%退出十大1晶晨股份5.91%新增十大
2扬杰5.41%退出十大2星网锐捷4.45%新增十大
3东岳5.02%退出十大3银轮股份4.17%新增十大
4立讯精密4.93%—4立讯精密3.88%-1.05
5冰轮环境4.78%—5飞龙股份3.88%新增十大
6兴福4.54%退出十大6北方华创3.70%新增十大
7新宙邦4.08%退出十大7科达利3.67%-0.31
8科达利3.98%—8鼎胜新材3.52%新增十大
9阳光电源3.97%退出十大9冰轮环境3.51%-1.27
10蓝思3.37%退出十大10宁德时代3.30%新增十大