华夏北证50成份指数 ：2026第三季度报告（017525）

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，实现与标的指数表现相一致的长期投资收益。在正常市场情况下，力争控制本基金的份额净值与业绩比较基准的收益率日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。

主要投资策略包括股票投资策略，存托凭证投资策略，债券投资策略，资产支持证券投资策略，衍生品投资策略，融资、转融通证券出借业务投资策略等。

北证50成份指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%

本基金为股票型基金，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金资产投资于北京证券交易所股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于流动性风险、转板风险、投资集中风险、经营风险、退市风险、股价波动风险等。

本基金跟踪的标的指数为北证50成份指数，业绩比较基准为：北证50成份指数收益率*95%+人民币活期存款(税后)利率*5%。北证50指数由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现。本基金主要采取复制法，即按照标的指数成份股及其权重构建基金的股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动对股票投资组合进行相应地调整。 3季度，国际方面，地缘叙事从“谈判驱动”再次滑向“边打边谈”的僵持格局。霍尔木兹海峡通航再次陷入停滞，布伦特油价反弹。美联储方面，9月FOMC以12票一致通过加息25个基点至3.75%-4.00%，这是2023年7月以来首次加息，点阵图中值显示年内还有一次加息。 国内方面，3季度整体经济延续平稳运行，但结构上外需强、内需弱的分化格局进一步固化。出口维持高速增长，尤其AI产业链高景气。但投资与消费继续走弱，社零数据、固定资产投资、房地产投资数据延续弱势。如之前的分析，内需持续走弱的原因值得深入剖析，如果消费疲软仅仅是经济周期波动带来的阶段性现象，依靠常规逆周期调节政策便可逐步修复。但值得警惕的是，本轮消费低迷持续周期更长，这就要求我们必须突破传统的供需调节思维，将视野扩展至社会预期管理、法治根基夯实以及长期发展动能的培育上，包括针对增速换挡与结构性内卷冲击下风险偏好自然收缩的政策呵护，以及法治化营商环境的持续完善，这关乎市场主体的信心，更是长期主义的压舱石。政策层面，7月政治局会议将定调从2季度的“更加积极”调整为“向新向优”，强调“存量增量协同发力”。9月国常会进一步明确“加大宏观政策逆周期调节力度”。汇率方面，3季度人民币走出独立强势行情。 市场方面，本季度A股市场经历了从“科技极致抱团”到“极致再平衡”的剧烈切换。报告期前段AI科技主线延续强势，但随后遭遇显著回调。资金从科技龙头向医药、红利、周期等低位方向轮动，市场风格走向再平衡。进入9月下旬，海外流动性收紧预期引发了更广泛的调整。 基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。