民生加银均衡优选混合 ：2026第三季度报告（017868）

基金PK

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收益表现

+1.21%

日涨幅

0.7836

净值

（11-02）
近1年：-19.21%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-29.60%
-28%
-18%
-8%
2%
12%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-2.29%
2354/5487良好
近1月-11.16%
2447/5501良好
近3月-16.42%
3524/5426一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：新兴产业
1

报告名称

民生加银均衡优选混合 ：2026第三季度报告（017868）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.66亿份
2026Q1
8,953万份
2026Q2
7,955万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
89,531,278.73
变化
-9,980,493.67
-11%
本期
79,550,785.06
3

投资目标

在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

上一期报告
本基金投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略和资产支持证券投资策略等，详见基金合同或招募说明书。
本基金将综合考虑宏观与微观经济、市场与政策等因素，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。
在资产配置中，本基金主要考虑：（1）宏观经济因素，包括GDP增长率及其构成、CPI、市场利率水平变化、货币政策等；（2）微观经济因素，包括各行业主要企业的盈利变化情况及其盈利预期；（3）市场因素，包括股票及债券市场的涨跌、市场整体估值水平、大类资产的预期收益率水平及其历史比较、市场资金供求关系及其变化；（4）政策因素，与证券市场密切相关的各种政策出台对市场的影响等。
本基金在股票投资方面，注重企业价值和成长性的均衡，既关注企业未来的成长性，同时均衡兼顾对企业估值的判断，优选具备持续性竞争优势、具备良好成长性兼具较高内在价值的股票。
本期报告
本基金投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略和资产支持证券投资策略等，详见基金合同或招募说明书。本基金将综合考虑宏观与微观经济、市场与政策等因素，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。在资产配置中，本基金主要考虑：（1）宏观经济因素，包括GDP增长率及其构成、CPI、市场利率水平变化、货币政策等；（2）微观经济因素，包括各行业主要企业的盈利变化情况及其盈利预期；（3）市场因素，包括股票及债券市场的涨跌、市场整体估值水平、大类资产的预期收益率水平及其历史比较、市场资金供求关系及其变化；（4）政策因素，与证券市场密切相关的各种政策出台对市场的影响等。
本基金在股票投资方面，注重企业价值和成长性的均衡，既关注企业未来的成长性，同时均衡兼顾对企业估值的判断，优选具备持续性竞争优势、具备良好成长性兼具较高内在价值的股票。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
5

业绩比较基准

中证800指数收益率×60%+中证港股通综合指数收益率×20%+中债总指数收益率×20%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

蔡晓| 任职时间: 2023年5月5日| 证券从业年限: 22年

中国科学院半导体研究所微电子与固体电子学硕士。自2004年7月至2006年8月在中信建投证券股份有限公司（前身为华夏证券股份有限公司）行业与上市公司一部、研究发展部任分析师；自2006年9月至2008年4月在新华资产管理股份有限公司研究部担任研究员；自2008年4月至2014年10月在建信基金管理有限责任公司先后担任研究员、总监助理、策略组长和专户投委会成员。2014年10月加入民生加银基金管理有限公司，现任权益资产条线投资决策委员会成员、基金经理。自2018年3月至今担任民生加银研究精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理；自2023年5月至今担任民生加银均衡优选混合型证券投资基金基金经理。自2016年1月至2021年4月担任民生加银中证内地资源主题指数型证券投资基金基金经理；自2021年3月至2022年6月担任民生加银聚利6个月持有期混合型证券投资基金基金经理；自2016年5月至2023年3月担任民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金基金经理；自2017年6月至2024年6月担任民生加银中证港股通高股息精选指数证券投资基金基金经理；自2024年6月至2025年7月担任民生加银智选成长股票型证券投资基金基金经理；自2021年12月至2025年7月担任民生加银养老服务灵活配置混合型证券投资基金基金经理；自2022年12月至2025年7月担任民生加银优选股票型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，在宏观层面上，国内经济K型分化，呈现AI产业链高景气和内需消费偏弱的格局。A股市场呈现宽幅震荡、结构性分化的状态，AI算力、半导体等硬科技主线强势，通信与电子板块涨幅显著。基金运作方面，聚焦于硬核科技，同时注重应对外部扰动因素。行业配置上，以电子、计算机、电力设备及新能源等为主，同时优化港股持仓结构，增加硬核科技的比重。
本期报告
2026年三季度，受中东局势动荡、美债收益率高企等外部因素的影响，A股市场出现震荡调整，并呈现显著的风格切换特征，前期领涨的科技成长板块大幅回调，资金向高股息板块转移。从基本面方面来看，三季报预告显示硬科技龙头盈利增长强劲，或有望为市场提供一定支撑。基金运作方面，本基金阶段性适当均衡配置以应对市场波动，但中长期仍继续重点关注硬科技龙头，并优化港股持仓结构。
截至本报告期末民生加银均衡优选混合A的基金份额净值为0.8820元，本报告期基金份额净值增长率为-19.80%，同期业绩比较基准收益率为-7.52%；截至本报告期末民生加银均衡优选混合C的基金份额净值为0.8700元，本报告期基金份额净值增长率为-19.88%，同期业绩比较基准收益率为-7.52%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
82.92%
2026Q1
84.88%
2026Q2
81.73%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资84.88%权益投资81.73%-3.15
股票84.88%股票81.73%-3.15
银行存款和结算备付金合计15.09%银行存款和结算备付金合计18.14%+3.05
其他资产0.03%其他资产0.13%+0.10
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
49.87%
2026Q1
49.57%
2026Q2
42.43%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业49.57%制造业42.43%-7.14
金融业12.99%金融业17.36%+4.37
信息传输、软件和信息技术服务业17.58%信息传输、软件和信息技术服务业16.56%-1.02
合计7.39%合计5.62%-1.77
——电信业务2.82%新增
非日常生活消费品2.99%非日常生活消费品2.80%-0.19
工业1.93%——退出
信息科技2.46%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
30.18%
2026Q1
48.46%
2026Q2
44.47%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比44.47%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1宁德时代4.10%退出十大1澜起4.70%-0.17
1宁德时代1.93%退出十大2海光信息4.52%-0.24
2比亚迪3.99%—3乐鑫4.50%+0.21
2比亚迪股份1.56%退出十大4中科曙光4.49%-0.30
3寒武纪5.11%退出十大5江苏银行4.43%新增十大
4芯原股份5.07%退出十大6比亚迪4.42%+0.43
5澜起4.87%—7工业富联4.40%+0.50
6中科曙光4.79%—8南京银行4.39%新增十大
7海光信息4.76%—9宁波银行4.32%新增十大
8乐鑫4.29%—10中际旭创4.30%新增十大
9安集4.09%退出十大————
10工业富联3.90%—————