招商匠心优选1年封闭运作混合：2026第三季度报告（017964）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.75%

日涨幅

1.6996

净值

（11-02）

近1年：+6.41%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-16.91%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+1.33%	-3.42%	-2.11%	450/5487优秀
近1月	-1.06%	-13.57%	-7.82%	605/5501优秀
近3月	-5.37%	-13.12%	-12.45%	1165/5426优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

招商匠心优选1年封闭运作混合：2026第三季度报告（017964）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.78亿份

2026Q1

1.25亿份

2026Q2

1.23亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

125,354,113.87

变化

-2,474,098.94

-2%

本期

122,880,014.93

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，通过积极主动的投资管理，力争实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金通过定性与定量相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展趋势以及行业趋势变化、对证券市场当期的系统性风险以及可预见的未来时期内各大类资产的预期风险和预期收益率进行分析评估，在基金合同以及法律法规所允许的范围内，制定本基金在股票、存托凭证、债券、现金等资产之间的配置比例、调整原则和调整范围，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争投资组合的稳定增值。此外，本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。本基金其他主要投资策略包括：股票投资策略、债券投资策略、金融衍生品投资策略、资产支持证券投资策略、融资及转融通证券出借业务的投资策略、存托凭证投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×70%＋恒生综合指数收益率（经汇率调整后）×10%+中债综合（全价）指数收益率×20%

本期报告

沪深300指数收益率×50%+恒生综合指数收益率×35%+中债-综合全价（1-3年）指数收益率×15%

注：根据《招商基金管理有限公司关于旗下部分基金调整业绩比较基准并修订基金合同等法律文件的公告》，本基金业绩比较基准自2026年7月27日起变更为“沪深300指数收益率×50%+恒生综合指数收益率×35%+中债-综合全价（1-3年）指数收益率×15%”。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是混合型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基金。本基金资产投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

王奇超| 任职时间: 2026年4月29日| 证券从业年限: 7年

男，硕士。2018年7月加入招商基金管理有限公司研究部，历任助理研究员、研究员、高级研究员，现任招商匠心优选混合型证券投资基金基金经理。

李崟| 任职时间: 2023年5月4日| 证券从业年限: 22年

男，工商管理硕士。2002年7月加入中国工商银行股份有限公司；2003年9月加入长盛基金管理有限公司，曾任交易部总监、行业研究员以及投资经理；2013年12月加入国投财务有限公司，任权益投资总监；2015年12月加入招商基金管理有限公司，曾任招商安泰平衡型证券投资基金、招商安润保本混合型证券投资基金、招商睿诚定期开放混合型证券投资基金、招商睿逸稳健配置混合型证券投资基金、招商安庆债券型证券投资基金、招商稳健平衡混合型证券投资基金、招商臻选平衡混合型证券投资基金、招商精选平衡混合型证券投资基金、招商瑞智优选灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、招商匠心优选混合型证券投资基金、招商行业精选股票型证券投资基金基金经理。

本期报告

王奇超| 任职时间: 2026年4月29日| 证券从业年限: 8年

男，硕士。2018年7月加入招商基金管理有限公司研究部，历任助理研究员、研究员、高级研究员，现任招商匠心优选混合型证券投资基金、招商资源严选混合型发起式证券投资基金、招商价值慧选混合型发起式证券投资基金基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

报告期内中东局势逐渐缓和，油价基本跌回战前水平，国内内需数据受财政发力节奏放缓、多雨水天气以及油价上行等影响出现放缓，房地产高频量价指标出现季节性放缓、但整体强度仍略高于去年同期，核心城市内生性企稳的态势进一步巩固。AI行业景气度仍持续上行，带动相关产业链涨价效应明显。

关于本基金的运作，受市场风格趋于极致影响，资金对非AI板块的虹吸效应超出预期。超配的内需消费和地产板块承压，对于非能力圈的科技板块保持了低配，以及较高港股仓位带来的下跌均是拖累组合阶段性跑输基准的重要原因。此外，基金适度增配了调整到位的航空、化工和有色板块，相应减持了银行的仓位。

本期报告

报告期内海外经济偏强、国内经济偏弱的基本格局没有明显变化，但流动性方面，美联储时隔3年之后重启加息周期，中东局势再起波澜导致油价重回高位。市场风格较二季度出现急剧逆转，前期跌幅较多的非AI板块出现修复，科技板块则在二季度大幅冲高之后显著下跌；从中报来看，除了科技板块以外有亮点的板块有限。

关于本基金的运作，主要持仓板块和重点标的均未发生明显变化，继续超配内需消费和地产板块，对于非能力圈的科技板块保持低配，净值跟随市场风格变化有所修复。

报告期内，本基金A类份额净值增长率为6.04%，同期业绩基准增长率为-7.62%，C类份额净值增长率为5.88%，同期业绩基准增长率为-7.62%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

59.48%

2026Q1

87.17%

2026Q2

89.73%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.06	100.00%	合计	2.16	100.00%	—
权益投资	1.80	87.17%	权益投资	1.94	89.73%	+2.56
股票	1.80	87.17%	股票	1.94	89.73%	+2.56
银行存款和结算备付金合计	0.11	5.57%	银行存款和结算备付金合计	0.13	5.91%	+0.34
固定收益投资	0.13	6.50%	固定收益投资	0.05	2.19%	-4.31
债券	0.13	6.50%	债券	0.05	2.19%	-4.31
—	—	—	买入返售金融资产	0.04	1.85%	新增
其他资产	0.02	0.76%	其他资产	0.01	0.32%	-0.44

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「房地产」占净值比例趋势

5.83%

2026Q1

32.11%

2026Q2

36.17%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
—	—	—	合计	0.91	43.77%	新增
房地产	0.65	32.11%	房地产	0.76	36.17%	+4.06
制造业	0.68	33.67%	制造业	0.66	31.73%	-1.94
金融业	0.13	6.66%	金融业	0.15	6.98%	+0.32
—	—	—	采矿业	0.09	4.45%	新增
日常消费品	0.05	2.27%	日常消费品	0.07	3.15%	+0.88
非日常生活消费品	0.05	2.66%	非日常生活消费品	0.06	3.05%	+0.39
交通运输、仓储和邮政业	0.11	5.25%	交通运输、仓储和邮政业	0.05	2.59%	-2.66
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.04	1.86%	新增
租赁和商务服务业	0.03	1.53%	租赁和商务服务业	0.03	1.44%	-0.09
医疗保健	0.01	0.70%	医疗保健	0.03	1.39%	+0.69
通信服务	0.03	1.57%	通信服务	0.00	0.01%	-1.56
能源	0.00	0.00%	能源	0.00	0.00%	—
信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.25%	—	—	—	退出
工业	0.03	1.71%	—	—	—	退出
原材料	0.02	1.03%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

29.80%

2026Q1

43.11%

2026Q2

47.45%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比47.45%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	绿城中国	03900	7.19%	2,464,500	—	1	贝壳-W	02423	7.25%	395,900	+0.83	—
2	贝壳-W	02423	6.42%	395,900	—	2	绿城中国	03900	6.58%	2,464,500	-0.61	—
3	华润置地	01109	6.33%	489,371	—	3	华润置地	01109	6.14%	489,371	-0.19	—
4	绿城服务	02869	4.19%	2,480,000	—	4	中国海外宏洋	00081	5.88%	4,536,000	新增十大	—
5	华润万象生活	01209	3.74%	236,600	—	5	华润万象生活	01209	4.77%	303,800	+1.03	+67,200
6	中国国航	00753	1.71%	934,000	退出十大	6	绿城服务	02869	4.47%	2,592,000	+0.28	+112,000
6	中国国航	601111	1.59%	529,100	退出十大	7	中国人寿	601628	3.26%	185,500	—	—
7	中国人寿	601628	3.26%	185,500	—	8	三一重工	600031	3.10%	369,800	-0.07	—
8	三一重工	600031	3.17%	369,800	—	9	贵州茅台	600519	3.07%	5,100	+0.07	—
9	贵州茅台	600519	3.00%	5,100	—	10	安井	603345	2.93%	77,000	+0.42	+14,100
10	安井	603345	2.51%	62,900	—	—	—	—	—	—	—	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

招商匠心优选1年封闭运作混合：2026第三季度报告（017964）