信澳优享生活混合：2026第三季度报告（017977）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.31%

日涨幅

0.7802

净值

（11-02）

近1年：-32.40%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-43.27%

-40%

-24%

-9%

23%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-7.60%	-3.42%	-2.11%	4680/5487不佳
近1月	-24.79%	-13.57%	-7.82%	4736/5501不佳
近3月	-10.09%	-13.12%	-12.45%	2109/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

信澳优享生活混合：2026第三季度报告（017977）

基金份额变动

基金总份额趋势

3.23亿份

2026Q2

2.38亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

322,699,958.15

变化

-85,089,216.01

-26%

本期

237,610,742.14

投资目标

在严格控制基金资产投资风险的前提下，力争获得超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金投资策略主要包括资产配置策略、股票投资策略、存托凭证投资策略、港股通标的股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、可转换债券及可交换债券投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*5%+中证港股通综合指数收益率*5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金投资港股通标的股票的，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

杨珂| 任职时间: 2023年03月14日| 证券从业年限: 12年

香港大学金融学硕士。2014年3月-2015年11月，在广发证券（香港）研究部，任必选消费行业研究员。2015年12月加入信达澳亚基金，历任研究咨询部研究员，曾任信澳医药健康基金基金经理（2021年4月9日起至2025年4月18日）、信澳健康中国基金基金经理（2020年5月13日起至2025年12月30日）。现任信澳优享生活混合基金基金经理（2023年3月14日起至今）。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，市场的交易重心从由战争引发的石油危机，转向AI，按照申万行业指数，二季度涨幅排名最靠前的三大板块：建材（主要是AI需求带动的玻纤布涨价）、电子（AI拉动的存储、元器件、半导体涨价）和通信（AI光通信）。二季度AI的需求暴增反映在Token使用量的进一步飞速增长，主要的驱动因素是AI智能体大规模应用，同时，国产低成本模型迅速抢占了全球开发者的流量。

二季度，对组合产生正贡献的领域主要在以下几个领域：

（1）受益于AI拉动的电子板块：我们仔细研究了一些细分领域，尽管AI大模型的盈利模式尚有争议，我们遵循受益于AI行业需求拉动，卖铲人旱涝保收的逻辑，寻找了一些上游标的，包括设备、零件、材料，这些公司往往最先拿到订单，且产品的涨价最先反应供需关系，我们的筛选标准依然遵循有竞争壁垒，扩产有瓶颈、需求暴增的时候有涨价逻辑的公司。

（2）创新药：重点聚焦两个方向：CXO（关注供给难以快速扩张的赛道）和创新药（关注有海外授权逻辑的大单品）。医药板块在2季度遭遇较大的回撤，主要的原因包括：中美两国对BD海外授权政策的不确定性、AI板块虹吸市场资金，美国加息预期升温等，但我们持仓的个股股价相对坚挺。

（3）新消费：我们依然遵循自下而上的选股逻辑，关注产品、服务和运营有竞争壁垒，业绩可以持续稳定增长的个股。

截至报告期末，A类基金份额：基金份额净值为1.3194元，份额累计净值为1.3194元，本报告期内，本基金份额净值增长率为21.51%，同期业绩比较基准收益率为11.79%。

截至报告期末，C类基金份额：基金份额净值为1.2932元，份额累计净值为1.2932元，本报告期内，本基金份额净值增长率为21.34%，同期业绩比较基准收益率为11.79%。

本期报告

2026 年三季度 A 股风格显著切换，中信行业指数涨幅排名前三分别为石油石化、煤炭和银行，跌幅前三分别为电子、电力设备新能源和建材。核心变化是市场从上半年科技单边行情转向均衡配置，资金从高位成长股流向低估值防御与周期板块，市场的风险偏好明显下降。

当前市场对AI 板块的负面担忧核心围绕 “高投入能否兑现高回报” 展开，已从单一估值争议扩散至多维度基本面审视。一是资本开支与投入产出失衡，全球头部云厂商数据中心资本开支同比翻倍，大幅消耗自由现金流；市场担忧大规模算力投入无法匹配后续商业化收益，若科技巨头率先收缩 AI 支出，板块估值逻辑将面临重构。二是商业化落地不及预期，企业端部署进度与付费意愿放缓，市场需求从爆发式叙事转向实打实的盈利验证。三是宏观流动性承压，美国通胀反弹推升加息预期，高资本消耗的 AI 行业融资成本抬升，部分数据中心企业债务风险升温，进一步压制板块风险偏好。

三季度，组合配置主要集中在以下几个领域：

（1）AI相关板块：减配了和海外AI链强相关的个股，增配了国产AI链：市场对于海外AI链的担忧除了AI盈利模式，还叠加高通胀和高融资成本的大背景，此外，鉴于地缘政治的考虑，北美也在持续对国内供应链施压，不排除未来会进一步有收缩政策出台；国内AI产业链反而需求不减，还在热火朝天的追赶当中，从算力芯片、光模块、PCB、存储、液冷、先进封装、设备耗材等各个环节都呈现出订单井喷式增长。此外：我们重点关注新的技术变化，关注因地缘或其他因素导致海外供应链紧张、带来的国产替代机遇，希望在这些细分领域找到具备竞争优势的优质公司。

（2）创新药：重点聚焦两个方向：CXO（关注供给难以快速扩张的赛道）和创新药（关注有海外授权逻辑的大单品）。

截至报告期末，A类基金份额：基金份额净值为1.0374元，份额累计净值为1.0374元，本报告期内，本基金份额净值增长率为-21.37%，同期业绩比较基准收益率为-12.40%。

截至报告期末，C类基金份额：基金份额净值为1.0152元，份额累计净值为1.0152元，本报告期内，本基金份额净值增长率为-21.50%，同期业绩比较基准收益率为-12.40%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.34%

2026Q1

92.83%

2026Q2

81.77%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	4.22	100.00%	合计	2.44	100.00%	—
权益投资	3.92	92.83%	权益投资	2.00	81.77%	-11.06
股票	3.92	92.83%	股票	2.00	81.77%	-11.06
银行存款和结算备付金合计	0.29	6.81%	银行存款和结算备付金合计	0.44	18.17%	+11.36
其他资产	0.01	0.35%	其他资产	0.00	0.06%	-0.29

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

31.56%

2026Q1

80.69%

2026Q2

73.61%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	3.39	80.69%	制造业	1.79	73.61%	-7.08
信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.27%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.12	4.77%	+4.50
—	—	—	合计	0.09	3.78%	新增
医疗保健	0.35	8.41%	医疗保健	0.06	2.59%	-5.82
—	—	—	工业	0.03	1.13%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.05%	+0.01
信息技术	0.06	1.37%	信息技术	0.00	0.03%	-1.34
采矿业	0.00	0.01%	采矿业	0.00	0.02%	+0.01
基础材料	0.00	0.01%	基础材料	0.00	0.02%	+0.01
科学研究和技术服务业	0.00	0.01%	科学研究和技术服务业	0.00	0.01%	—
非日常生活消费品	0.10	2.44%	非日常生活消费品	0.00	0.01%	-2.43
建筑业	0.00	0.00%	建筑业	0.00	0.00%	—
批发和零售业	0.00	0.00%	批发和零售业	0.00	0.00%	—
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—
日常消费品	0.00	0.00%	日常消费品	0.00	0.00%	—
—	—	—	卫生和社会工作	0.00	0.00%	新增
房地产业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
境内股票投资合计	3.41	81.02%	—	—	—	退出
港股通投资合计	0.51	12.24%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

64.88%

2026Q1

49.40%

2026Q2

43.72%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比43.72%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	燕麦	688312	8.17%	408,771	退出十大	1	光力	300480	5.29%	432,000	+2.27	+134,800
2	博杰股份	002975	7.95%	235,340	退出十大	2	福立旺	688678	5.21%	406,760	新增十大	—
3	昭衍新药	06127	6.95%	1,809,200	退出十大	3	芯朋微	688508	4.60%	145,970	新增十大	—
4	利和兴	301013	5.03%	292,500	退出十大	4	芯碁微装	09630	0.61%	5,250	新增十大	—
5	日联	688531	4.41%	104,217	—	4	芯碁微装	688630	3.92%	24,484	新增十大	—
6	矽电股份	301629	4.05%	39,600	—	5	矽电股份	301629	4.34%	39,600	+0.29	—
7	风华高科	000636	3.62%	210,400	退出十大	6	华光新材	688379	4.30%	199,568	新增十大	—
8	长盈通	688143	3.29%	78,557	退出十大	7	大元泵业	603757	4.24%	145,500	新增十大	—
9	光力	300480	3.02%	297,200	—	8	精智达	688627	4.10%	23,582	新增十大	—
10	欧林生物	688319	2.91%	278,053	退出十大	9	日联	688531	3.72%	72,597	-0.69	-31,620
—	—	—	—	—	—	10	民爆	301362	3.39%	80,300	新增十大	—

持有 0

信澳优享生活混合 ：2026第三季度报告（017977）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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