申万菱信数字产业股票型发起式 ：2026第三季度报告（018048）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+6.48%

日涨幅

1.0452

净值

（11-02）
近1年：-16.40%同类平均：-9.94%沪深300：-13.44%最大回撤：-28.96%
-30%
-20%
-10%
-1%
9%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-4.77%
784/1122一般
近1月-1.12%
141/1126优秀
近3月-7.80%
373/1104良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

申万菱信数字产业股票型发起式 ：2026第三季度报告（018048）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
7,839万份
2025Q2
1.27亿份
2025Q3
8,157万份
2025Q4
3.31亿份
2026Q1
2.37亿份
2026Q2
2.26亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
236,898,554.27
变化
-11,193,441.93
-5%
本期
225,705,112.34
3

投资目标

本基金在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下，深入研究数字产业趋势，做到前瞻布局，力争实现基金资产的长期稳定增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金综合宏观、中观、微观三个角度布局投资机会，采用“自上而下”和“自下而上”相结合的方法构建投资组合。根据经济周期的阶段，进行大类资产配置；根据产业景气趋势的比较，选择重点配置的行业；根据上市公司基本面、财务和估值指标，筛选具备性价比的优质标的；根据市场流动性的状态，适当调整持股的风格。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证TMT产业主题指数收益率*75%+中证港股通综合指数*10%+中证综合债指数收益率*15%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金如投资于港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

梁国柱| 任职时间: 2023年05月04日| 证券从业年限: 11年

梁国柱先生，硕士研究生。2015年起从事金融相关工作，曾任职于东方证券股份有限公司、农银汇理基金管理有限公司，2021年9月加入申万菱信基金，曾任申万菱信专精特新主题混合型发起式证券投资基金、申万菱信多策略灵活配置混合型证券投资基金基金经理，现任申万菱信数字产业股票型发起式证券投资基金、申万菱信乐道三年持有期混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
本基金持续关注TMT主赛道，尤其是以AI应用为代表的软件板块。
AI应用上半年经历了大幅波动，1月份的净值快速上涨来源于全球AI应用的加速落地以及国产大模型能力的跃迁，但是诸多因素也导致板块在后续出现快速回调。
在中观的产业方面，AI重塑软件叙事强化：发布的ClaudeCode/Cowork，直接替代通用SaaS的部分核心功能，引发AI重塑软件的顾虑。同时宏观方面，伊朗局势升级、HALO（重资产、低淘汰率）风格以及AI硬件相对占优使得AI应用板块承压。
当前软件板块调整后，部分软件公司估值逐渐趋于相对低位，重塑逻辑对基本面影响或相对有限，关注后续修复机会。所以中长期角度依然持续关注软件板块。在结构上，重点聚焦具备模型能力以及商业化变现的公司，且关注具备为B端政企类客户提供模型落地的服务型公司。
国内互联网大厂对于AI基础设施的资本开支在2025年出现大幅提升，国内大模型能力升级背景下，AI软件应用生态有望持续完善；这些或将推动国内AI商业化落地，有望带来产业机会。
本期报告
基金持续关注TMT主赛道，尤其是以AI应用为代表的软件板块。
我们认为AI应用板块是未来值得关注的方向之一，但是目前在应用的细分主线选择、个股业绩兑现以及估值匹配度等方面存在较大的市场分歧，市场投资难度加大。
AI应用在年初大幅上涨，主要源于全球AI应用的加速落地以及国产大模型能力的跃迁，但是诸多因素也导致板块在后续的快速回调：在中观的产业方面，AI重塑软件叙事强化，Claude Code/Cowork直接替代通用SaaS的部分核心功能，引发AI重塑软件的顾虑。同时宏观方面，伊朗局势升级、HALO（重资产、低淘汰率）风格以及AI硬件相对占优使得AI应用板块承压。
展望后市，首先我们认为板块或有修复机会，目前部分板块个股估值逐渐趋于相对低位，重塑逻辑对基本面影响或相对有限，关注后续修复机会。其次，国内互联网大厂对于AI基础设施的资本开支在近两年出现大幅提升，国内大模型能力升级背景下，AI软件应用生态有望持续完善；这些或将推动国内AI的商业化落地，也有望带来产业机会。
所以我们基金在中长期角度依然持续关注软件板块。在结构上，重点聚焦具备模型能力以及商业化变现的公司，且关注具备为B端政企类客户提供模型落地的服务型公司。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
85.93%
2025Q2
82.30%
2025Q3
88.94%
2025Q4
81.75%
2026Q1
85.38%
2026Q2
81.95%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资85.38%权益投资81.95%-3.43
股票85.38%股票81.95%-3.43
银行存款和结算备付金合计14.19%银行存款和结算备付金合计17.71%+3.52
其他资产0.43%其他资产0.34%-0.09
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「信息传输、软件和信息技术服务业」占净值比例趋势
78.68%
2025Q2
62.85%
2025Q3
91.86%
2025Q4
86.68%
2026Q1
71.91%
2026Q2
73.00%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计90.40%合计82.98%-7.42
信息传输、软件和信息技术服务业71.91%信息传输、软件和信息技术服务业73.00%+1.09
制造业18.49%制造业9.97%-8.52
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
52.27%
2025Q2
50.43%
2025Q3
69.36%
2025Q4
72.02%
2026Q1
81.93%
2026Q2
63.95%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比63.95%，换手率 50%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1芯原股份11.78%退出十大1鼎捷数智9.00%+2.09
2卓易信息9.74%—2万兴8.07%-0.65
3海光信息9.71%退出十大3福昕7.49%-0.06
4万兴8.72%—4卓易信息7.23%-2.51
5新点8.66%退出十大5深信服6.76%新增十大
6赛意信息8.54%退出十大6致远互联5.82%+0.80
7福昕7.55%—7汉得信息5.24%新增十大
8鼎捷数智6.91%—8泛微4.87%新增十大
9菲菱科思5.30%退出十大9税友股份4.75%新增十大
10致远互联5.02%—10长鑫4.72%新增十大