东财价值启航混合发起式 ：2026第一季度报告（018096）

在严格控制风险并保持良好流动性的前提下，追求资产的长期增值，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。

在大类资产配置方面，本基金通过对国内外宏观经济运行周期、货币和财政政策变化、证券市场走势和估值水平等因素的综合分析，形成对不同大类资产市场表现的判断，在基金合同约定的范围内确定或调整权益类资产、固定收益类资产和现金等大类资产的配置比例。 在股票投资方面，本基金将采用定性分析和定量分析相结合的方式，对上市公司的投资价值进行综合评估，精选优质个股进行投资。

沪深300指数收益率×70%+中证港股通综合指数收益率×10%+中证综合债指数收益率×20%

本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。 本基金还可投资港股通标的股票。本基金投资港股通标的股票的，除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

2026年一季度，A股市场先涨后跌，地缘政治冲突对风险资产的影响凸显。2月底以来，受伊朗局势升级和霍尔木兹海峡停摆影响，油价快速冲高，导致全球投资者风险偏好普遍降低，各主要股票市场普遍承压，A股市场也出现震荡调整过程。在市场整体调整的过程中，结构分化和板块间温差更为凸显。以能源化工为代表的主题板块表现强势，AI主线中的部分细分领域和环节继续受到市场追捧，其他板块则表现相对暗淡。 报告期内，本产品主要围绕半导体相关方向进行布局。2026年开年以来，全球半导体行业进入新一轮全面涨价周期，涨价范围覆盖产业链上下游多个环节和不同领域，从晶圆代工到封装测试，从存储芯片向功率、模拟、MCU等多环节、宽领域蔓延。本轮半导体行业全面上涨的背后与AI算力基础设施建设相关需求的持续高增长有着密切关系，同时也受到了产能利用率饱和、原材料与能源成本走高等其他因素的影响。本产品在投资策略上面对市场结构性行情突出、热点轮动较快的特征，力图通过把握不同阶段产业景气变化与市场风格切换，实现投资收益的累积。在组合构建中动态捕捉全市场各板块潜在的投资机会，重点关注部分具备政策催化、价格弹性逐步显现和行业供需基本面边际向上的板块和方向，规避了部分投资拥挤度较高、前期涨幅较大的行业赛道。 截至2026年03月30日，东财价值启航混合发起式A份额净值为0.6705元，报告期内基金份额净值增长率为-22.98%，同期业绩比较基准收益率为-2.48%；东财价值启航混合发起式C份额净值为0.6580元，报告期内基金份额净值增长率为-23.09%，同期业绩比较基准收益率为-2.48%。