永赢先进制造智选混合发起：2026第三季度报告（018124）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.49%

日涨幅

2.0302

净值

（11-02）

近1年：-13.91%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-41.55%

-36%

-21%

-5%

10%

25%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+2.62%	-3.42%	-2.11%	131/5487优秀
近1月	+9.31%	-13.57%	-7.82%	7/5501优秀
近3月	+13.19%	-13.12%	-12.45%	19/5426优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：人形机器人

报告名称

永赢先进制造智选混合发起：2026第三季度报告（018124）

基金份额变动

基金总份额趋势

73.82亿份

2026Q1

56.58亿份

2026Q2

58.40亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

5,657,979,431.24

变化

+181,623,611.45

+3%

本期

5,839,603,042.69

投资目标

本基金主要投资于先进制造主题上市公司股票，在力争控制组合风险的前提下，实现资产净值的中长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将通过对宏观经济运行状况、国家货币政策和财政政策及资本市场资金环境的研究，综合运用大类资产配置策略、股票投资策略、固定收益投资策略、可转换债券、可交换债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略，力求控制风险并实现基金资产的增值保值。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证智能制造主题指数收益率×60%+中证港股通综合指数收益率（人民币）×20%+中债-综合指数（全价）收益率×20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金。本基金可投资港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

张璐| 任职时间: 2023年05月04日| 证券从业年限: 11年

张璐先生，上海交通大学硕士，11年证券相关从业经验。曾任上海东方证券资产管理有限公司量化研究员，华泰证券（上海）资产管理有限公司量化研究员、基金经理，锐方（上海）投资管理有限公司投资经理，永赢基金管理有限公司投资经理，现任永赢基金管理有限公司指数与量化投资部投资总监助理兼基金经理。

本期报告

张璐| 任职时间: 2023年05月04日| 证券从业年限: 12年

张璐先生，上海交通大学硕士，12年证券相关从业经验。曾任上海东方证券资产管理有限公司量化研究员，华泰证券（上海）资产管理有限公司量化研究员、基金经理，锐方（上海）投资管理有限公司投资经理，永赢基金管理有限公司投资经理，现任永赢基金管理有限公司指数与量化投资部投资总监助理兼基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

回顾二季度，人形机器人行业在曲折中前行。一方面，特斯拉Optimus产线建设继续推进，国内宇树科技等头部企业顺利过会并推进IPO，提升了市场对“量产元年”的信心；另一方面，市场焦点逐步从早期的“硬件本体比拼”向“具身智能大脑”及“真实应用场景落地”转移。产品二季度小幅上涨，板块也经历了一定程度的震荡与分化。整体来看，行业将逐步迈入以量产交付和场景落地为核心的产业攻坚阶段。

展望三季度，我们认为机器人板块产业会有较多值得关注的事件，核心看点集中在以下三个维度：

1.海外巨头量产实质性落地：特斯拉弗里蒙特工厂首条模块化产线已启动安装并即将投入运行，三季度供应链订单的实质性兑现或将成为产业催化剂。

2.国内头部企业密集登陆资本市场：继某具身智能龙头IPO获批后，从8月起，多家国内头部机器人本体厂商也将陆续进入上市进程。未来三个月行业催化剂将密集释放，国产机器人产业链有望迎来百花齐放的局面，进一步带动板块热度。

3.政策与产业资本深度赋能：随着“十五五”规划及《人形机器人与具身智能标准体系(2026版)》的落地，行业进入规范化发展新阶段。同时，国家级科创基金与产业资本的深度入局，标志着人形机器人已被纳入制造业升级的宏大框架中。

站在当前的位置，我们坚定看好机器人板块的中长期成长价值。人形机器人作为AI技术落地的核心实体载体，长期产业趋势清晰，渗透率天花板高。但作为基金管理人，我们始终秉持“先讲风险，再谈收益”的原则，这里也和大家分享两点建议：

1.分散配置，平衡风险与收益：高成长行业天然伴随高波动，建议投资者不要将全部资金押注在单一高弹性产品上。核心仓位构建稳健底座，搭配少量成长类资产作为卫星仓位捕捉弹性机会，或能有效管控组合风险。

2.放平心态，做时间的朋友：投资是一场长跑，切勿被短期的市场情绪与涨跌打乱判断节奏，可通过逢低定投的方式摊薄成本；同时建议适时设置止盈目标，在达到预期收益后落袋为安。

我们将持续深耕产业一线，紧跟核心企业的量产与订单兑现节奏，力争为大家把握好板块成长的红利。

本期报告

回顾三季度，人形机器人行业在曲折中前行。产业层面，量产兑现的节奏显著加快：

一是海外巨头量产实质性推进。特斯拉Optimus产线建设继续推进，Optimus周订单开始爬坡，Optimus最新周产量已提升至数百台量级，较二季度增长明显，行业从"送样验证"正式迈入"小批量正式采购"阶段。

二是国内头部企业密集登陆资本市场。国产机器人产业链的二级市场估值体系初步形成。8月世界机器人大会期间，国资委牵头成立央企机器人创新联合体，工业场景订单有望加速落地。

三是真实场景与出货数据持续验证。据 IDC 统计，2026年上半年全球人形机器人出货量接近2.5万台，同比增长超4倍。除了科研教育、表演展示，人形机器人开始进入工业制造、零售、物流、文旅等场景，行业正从"展示"走向"真实生产力"。

然而，产业的进展并未同步转化为股价表现。三季度板块经历了"产业向上、股价向下"的背离，本质是板块定价逻辑从"讲故事"切换到"看报表"的阵痛。

选股方面，延续"传统主业优质、具备技术壁垒、具有清晰战略规划与供应链卡位"的框架，围绕量产确定性，重点布局已进入头部客户批量交付体系的核心环节公司，覆盖机器人总成、丝杠及设备、减速器、传感器、电机、灵巧手、轻量化部件等方向。同时，持续加大对"具身智能大脑"的关注，世界模型与泛化能力正成为下一阶段的竞争壁垒，感知算法、仿真平台、数据采集等软件环节的战略价值持续上升。

展望四季度，我们认为机器人板块的核心看点集中在以下两个维度：

1.Optimus V3正式亮相与年末冲量。V3设计已定稿，正式对外展示时间和量产爬坡目标能否兑现，是板块最重要的产业催化剂。

2.财报季开启业绩验证，行情逻辑切换至业绩驱动。随着国内外人形机器人的量产爬坡，部分核心零部件公司机器人订单已突破亿元量级。三季报与年报将首次系统性检验"量产元年"的成色，订单真实、盈利兑现的公司有望与纯概念标的显著分化。

站在当前位置，量产爬坡、订单兑现、场景落地三条产业主线均在按节奏推进。我们依然看好人形机器人作为AI技术落地核心实体载体的中长期成长价值，但我们将更加注重"业绩兑现度"这一选股标尺。我们将持续深耕产业一线，紧跟核心企业的量产与订单兑现节奏，力争为大家把握好板块成长的红利。

同时，作为基金管理人，我们始终秉持"先讲风险，再谈收益"的原则，这里也和大家分享两点建议：

1. 分散配置，平衡风险与收益：高成长行业天然伴随高波动，三季度的回撤再次印证了这一点。建议投资者不要将全部资金押注在单一高弹性产品上，以核心仓位构建稳健底座，搭配少量成长类资产作为卫星仓位捕捉弹性机会，或能有效管控组合风险。

2. 放平心态，做时间的朋友：投资是一场长跑，产业的马拉松拼的不是百米冲刺。切勿被短期市场情绪与涨跌打乱判断节奏，可通过逢低定投摊薄成本；同时建议适时设置止盈目标，在达到预期收益后落袋为安。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.72%

2026Q1

88.26%

2026Q2

91.68%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	127.47	100.00%	合计	107.96	100.00%	—
权益投资	112.50	88.26%	权益投资	98.99	91.68%	+3.42
股票	112.50	88.26%	股票	98.99	91.68%	+3.42
银行存款和结算备付金合计	10.39	8.15%	银行存款和结算备付金合计	7.73	7.16%	-0.99
固定收益投资	1.70	1.33%	固定收益投资	0.99	0.92%	-0.41
债券	1.70	1.33%	债券	0.99	0.92%	-0.41
其他资产	2.88	2.26%	其他资产	0.26	0.24%	-2.02

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

84.47%

2026Q1

84.07%

2026Q2

92.25%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	104.71	84.07%	制造业	98.99	92.25%	+8.18
合计	7.79	6.25%	合计	98.99	92.25%	+86.00
工业	7.79	6.25%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

53.51%

2026Q1

59.08%

2026Q2

62.27%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比62.27%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	新泉股份	603179	10.78%	27,047,400	—	1	斯菱智驱	301550	9.65%	10,329,188	+1.59	-655,497
2	斯菱智驱	301550	8.06%	10,984,685	—	2	新泉股份	603179	9.53%	25,254,200	-1.25	-1,793,200
3	北特	603009	6.30%	16,359,116	—	3	奥比中光	688322	7.67%	9,755,498	+2.29	+4,627,064
4	绿的谐波	688017	5.59%	1,667,030	—	4	北特	603009	7.04%	16,468,729	+0.74	+109,613
5	奥比中光	688322	5.38%	5,128,434	—	5	绿的谐波	688017	6.10%	2,389,754	+0.51	+722,724
6	德昌电机	00179	5.05%	37,299,427	退出十大	6	福赛	301529	5.27%	4,021,741	+0.87	-1,659,900
7	恒帅股份	300969	4.85%	6,440,523	—	7	恒帅股份	300969	4.79%	6,799,923	-0.06	+359,400
8	浙江荣泰	603119	4.68%	8,792,082	退出十大	8	长盈精密	300115	4.69%	22,363,092	新增十大	—
9	福赛	301529	4.40%	5,681,641	—	9	步科股份	688160	3.86%	4,378,300	新增十大	—
10	五洲新春	603667	3.99%	7,578,113	—	10	五洲新春	603667	3.67%	7,974,113	-0.32	+396,000

持有 0

永赢先进制造智选混合发起 ：2026第三季度报告（018124）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

永赢先进制造智选混合发起：2026第三季度报告（018124）