永赢数字经济智选混合发起 ：2026第三季度报告（018122）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.69%

日涨幅

1.2600

净值

（11-02）
近1年：-24.43%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-56.77%
-52%
-29%
-6%
17%
40%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-10.19%
5152/5487不佳
近1月-26.32%
4888/5501不佳
近3月-36.55%
5413/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：半导体·算力
1

报告名称

永赢数字经济智选混合发起 ：2026第三季度报告（018122）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
19.85亿份
2025Q2
24.56亿份
2025Q3
23.23亿份
2025Q4
26.51亿份
2026Q1
36.19亿份
2026Q2
35.57亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
3,619,394,133.93
变化
-62,371,419.64
-2%
本期
3,557,022,714.29
3

投资目标

本基金主要投资于数字经济主题相关的资产，在力争控制组合风险的前提下，实现资产净值的中长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金主要投资策略包含大类资产配置策略、股票投资策略、固定收益投资策略、可转换债券、可交换债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略和国债期货投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证数字经济主题指数收益率×70%+中证港股通综合指数收益率（人民币）×10%+中债-综合指数（全价）收益率×20%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金。 本基金可投资港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

王文龙| 任职时间: 2023年04月10日| 证券从业年限: 11年

王文龙先生，硕士，11年证券相关从业经验。曾任广发证券股份有限公司分析师；太平洋证券股份有限公司首席分析师；华创证券有限责任公司首席分析师。现任永赢基金管理有限公司权益投资部基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
本产品核心策略是围绕在中国AI产业发展背景下的景气度投资，长期以来聚焦在国产算力方向上。
供给端在中美科技博弈的背景下，中国AI发展的短板暴露比较充分——gpu自给率严重不足，外部供应持续受限。供给持续存在缺口，技术迭代尚未追上前，补短板将会是持续受益的方向。需求端能看到二季度全国的日消耗token仍然在快速放大，增量的token需求来自于付费群体，头部csp的AI云收入在加速，同时盈利能力也在提升，说明了商业循环已经实现，多投多赚的背景下，需求开始正向循环。因此，国产算力在需求旺盛、供给不足的情况下，持续处于显著的景气周期内。本产品二季度的主要运作为减配一些涨幅较大、估值透支的个股，增加新的算力环节。
本期报告
本产品延续以往以景气度为线索在国产算力内深耕机会。回看中国的AI发展，围绕着资本开支条线仍然是确定性较高的细分方向，今年上半年互联网大厂的capex有了大幅的跃升，并且说明了大量占比是预付，并未实际到货交付，而预付往往是合同金额的少部分占比，这就意味着今年的capex实际上具备一定的杠杆效应，未来会需要花更多的钱来应对供应链的实际交付。与之对应的，在需求上WorkBuddy等继续放量，AI漫剧、真人剧已经快速渗透占领了大量的用户时长，各行各业的企业开始尝试AI，并给员工配备AI工具，对应的都是消耗。而在产业跟踪中，今年我们秉持着去伪存真的态度，布局今年能够兑现线索、明年能够出规模业绩的公司，寻找出国产算力的核心成长方向在于大芯片、制造及算力设备配套等领域。
三季度的下跌幅度是过去两年多的AI行情中罕见的，科技类硬件资产出现大幅无差别下跌，板块间只有跌幅的区别，原本资金涉入较深的少跌一点稳定一点，比较新的板块跌幅更大。我们在中报中提示过“展望下半年，市场波动率会大幅提升，因为上半年市场的主线相对集中在AI硬件，导致很多增量资金开始围绕一些扩散线索做右侧交易，所以也能看到一些公司的股价持续向上维持高位，这类公司下半年随着市场兑现的需求加强，股价可能有所回落。涨价因素在上半年对下游的扰动也非常显著，并形成了多条投资线索，但对此需要进行辨别，哪些是赚走了不属于自己的超额利润的，哪些并不是靠下游AI需求真实拉动的涨价，哪些是价格没涨股价先涨的，剔除后剩下的才是值得继续关注的。”现在我们仍然保持这一观点不变，在回落的过程中风险得到释放，阶段性筹码因素或许会大于基本面因素，但部分优秀企业估值变得合理，性价比提升，可谓“危中有机”。因此三季度相较于二季度结构变化不大，我们会根据实际产业跟踪情况进行布局，三季度相较二季度置信度在进一步提高，重点关注真正受益于AI落地、有兑现能力的一批企业。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
87.49%
2025Q2
92.14%
2025Q3
84.09%
2025Q4
88.68%
2026Q1
89.57%
2026Q2
92.72%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资89.57%权益投资92.72%+3.15
股票89.57%股票92.72%+3.15
银行存款和结算备付金合计7.20%银行存款和结算备付金合计6.19%-1.01
其他资产3.23%其他资产1.09%-2.14
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
60.87%
2025Q2
52.11%
2025Q3
56.34%
2025Q4
55.69%
2026Q1
48.04%
2026Q2
42.61%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业48.04%制造业42.61%-5.43
信息传输、软件和信息技术服务业24.56%信息传输、软件和信息技术服务业31.98%+7.42
合计20.94%合计19.09%-1.85
科技20.94%科技19.09%-1.85
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
69.29%
2025Q2
67.02%
2025Q3
74.10%
2025Q4
66.30%
2026Q1
82.17%
2026Q2
82.99%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比82.99%，换手率 20%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1沐曦股份8.94%—1壁仞10.42%+2.48
2天数智芯8.92%—2寒武纪9.48%+0.58
3芯原股份8.90%—3华虹宏力8.77%+3.10
4寒武纪8.90%—4盛科8.75%+1.99
5摩尔线程8.72%—5天数智芯8.67%-0.25
6华虹宏力5.67%—6芯原股份8.59%-0.31
6华虹宏力2.96%—7摩尔线程8.57%-0.15
7海光信息8.46%—8海光信息8.55%+0.09
8壁仞7.94%—9沐曦股份6.99%-1.95
9盛科6.76%—10长鑫4.20%新增十大
10兆易创新6.00%退出十大————