万家先进制造混合发起式 ：2026第三季度报告（018184）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.76%

日涨幅

0.9285

净值

（11-02）
近1年：-24.74%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-39.77%
-40%
-27%
-14%
-1%
13%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-4.73%
3664/5487一般
近1月-11.10%
2431/5501良好
近3月-11.79%
2524/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

万家先进制造混合发起式 ：2026第三季度报告（018184）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.84亿份
2026Q1
5,581万份
2026Q2
5,212万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
55,813,609.11
变化
-3,692,937.40
-7%
本期
52,120,671.71
3

投资目标

本基金主要投资于先进制造主题相关优质上市公司，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、大类资产配置策略；2、股票投资策略：（1）主题界定；（2）个股投资策略；（3）港股通标的股票投资策略；（4）存托凭证投资策略；3、债券投资策略；4、资产支持证券投资策略；5、可转换债券与可交换债券投资策略；6、证券公司短期公司债券投资策略；7、金融衍生产品投资策略：（1）股指期货交易策略；（2）国债期货交易策略；（3）股票期权投资策略；8、信用衍生品投资策略；9、融资交易策略；10、其他。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证智能制造主题指数收益率×65%+恒生指数收益率×5%+中债综合指数收益率×30%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

上一期报告
本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。
本基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。
本期报告
本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
7

基金经理简介

张希晨| 任职时间: 2023年03月31日| 证券从业年限: 10年

国籍：中国；学历：复旦大学金融专业硕士，2020年5月入职万家基金管理有限公司，现任权益投资部基金经理，历任投资研究部研究员、研究部基金经理助理等职。曾任北京市星石投资管理有限公司研究部研究员、兴业基金管理有限公司研究部研究员等职。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度市场保持震荡，受AI领域的持续技术进步与产业进展加速的影响，科技板块超额收益明显，尤其是木桶效应下的短板涨价通胀链，商业航天板块4月停战后表现较好，但很快受发射延期影响有所回落，其他板块资金抽离效应相对较大。本产品在二季度继续调整结构，增加了AI硬件、商业航天等细分科技方向的配置，进一步优化在高端装备中的个股配置，在主题范围内进一步优化个股配置，使组合保持适度的主题进攻性和一定的防守性。
本基金坚持以自下而上选股为主，自上而下均衡成长、控制风险为辅，重点配置了中长期具备持续成长力的智能制造类公司。特别是在国内外环境面临较大变化和不确定性的背景下，不同产业的变化仍在持续，或是迭代演化，或是周期成长，一些企业的竞争优势仍在不断加大。一方面AI应用、新消费、创新药、机器人、商业航天、脑机接口、可控核聚变等新动能不断为经济积蓄新动能，新质生产力和高质量发展理念在各细分领域逐步推进，另一方面，传统制造产业持续壮大的同时，两新两重、防内卷式竞争、新时代强军等政策思想工具不断出台和加码，产业走向的新思路、新变化值得我们持续跟踪和验证。随着过去一段时间市场的震荡，不断从中出现中长期角度极具赔率和胜率的细分龙头企业，而调整给了我们以更高性价比和更低时间成本去持有的机会。
展望2026年三季度，需关注中美元首会面、局部地缘冲突、美国中期选举以及美联储态度等重要变量，中长期来看G2科技竞争持续，国内宏观经济稳中有进、科技创新继续引领新质生产力，十五五规划逐渐清晰，流动性边际充裕、长期向好形势不变。总之，市场方面我们仍认为整体上机会大于风险，市场在2026年下半年将继续挑战前期高点，板块结构性和个股机会仍然有分化，风险主要来自于地缘冲突与美联储边际态度。
先进制造主题基金重点关注以下几个方向：1）以人工智能、AI应用、电子半导体为代表的科技制造领域；2）以商业航天、机器人、深海科技、低空经济、量子通信、低温超导等为代表的新质生产力和未来产业；3）以机械设备、基础化工、新能源、国防军工、汽车为代表的各细分领域，和以医疗器械、家电轻工建材为代表的顺周期或泛制造业领域。组合将分散主题在单一方向上的集中度，不断动态调整以保持整体风险收益比的最大化，努力为持有人创造持续稳定的回报。
本期报告
2026 年三季度市场波动加剧，受海外 AI 科技叙事变化、日韩股市去杠杆、国内交易拥挤等因素影响较大。本产品在科技方向的布局主要集中在商业航天、AI 制造等国家大力支持的新质生产力发展与泛科技方向，7 月 10 日长 10B 可回收发射实验成功后，市场受量化兑现交易影响与基本面出现较大差异，短期对产品净值造成较大影响，对此从控制回撤的角度，产品在 7 月中下旬降低了部分仓位，但对中长期角度具有投资价值的部分仓位做了保留，尽管如此，受市场恐慌情绪的影响，该部分长期仓位继续出现小幅下跌。
本基金坚持以自下而上选股为主，自上而下均衡成长、控制风险为辅，重点配置中长期新质生产力方向的制造类公司。特别是在国内外环境面临较大变化和不确定性的背景下，不同产业的变化仍在持续，或是迭代演化，或是周期成长，一些企业的竞争优势仍在不断加大。一方面 AI 应用、新消费、创新药、机器人、商业航天等新质生产力不断为经济积蓄新动能，高质量发展理念在各细分领域逐步推进，另一方面，传统制造产业在国内宏观顺周期背景下有望筑底回升自然出清，产品与产能出海的影响力持续增强，产业走向的新格局、新变化值得持续跟踪和验证。随着市场震荡，不断从中出现中长期角度赔率和胜率兼备的标的，调整给我们以更高性价比和更低时间成本去持有的机会。
展望 2026 年四季度，中期来看 G2 科技竞争持续，国内宏观经济稳中有进、科技创新继续引领新质生产力，十五五规划逐渐清晰，流动性边际充裕、长期向好形势不变。整体而言，我们认为 AI 与泛科技叙事没有发生本质变化，我国商业航天事业中长期发展向好追赶海外的趋势和紧迫性没有变化，经过一个季度的筹码交易风险释放，我们认为四季度整体上机会大于风险。具体运作上，从保护中长期持有人利益角度考虑，我们仍将继续坚守甚至在市场恐慌时放大中长期角度具有投资价值的仓位，在市场转暖时再考虑增加弹性仓位。
先进制造主题基金重点关注新质生产力的以下几个方向：1）以人工智能、AI 应用为代表的科技制造领域；2）以商业航天、人形机器人、量子通信、低温超导等为代表的新质生产力和未来产业。组合将分散主题在单一方向上的集中度，不断动态调整以保持整体风险收益比的最大化，努力为持有人创造持续稳定的回报。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
62.75%
2026Q1
80.12%
2026Q2
86.13%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资80.12%权益投资86.13%+6.01
股票80.12%股票86.13%+6.01
银行存款和结算备付金合计19.62%银行存款和结算备付金合计13.46%-6.16
其他资产0.26%其他资产0.42%+0.16
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
69.29%
2026Q1
79.99%
2026Q2
80.43%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业79.99%制造业80.43%+0.44
合计7.01%合计3.94%-3.07
信息技术1.14%信息技术2.34%+1.20
信息传输、软件和信息技术服务业1.13%信息传输、软件和信息技术服务业2.23%+1.10
——通信服务1.59%新增
医疗保健5.87%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
40.49%
2026Q1
47.04%
2026Q2
52.87%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比52.87%，换手率 50%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1民士达8.69%—1航发动力9.99%+6.07
2新易盛7.60%—2中航9.91%+6.89
3中国动力5.78%—3中国动力5.78%—
4华懋4.67%退出十大4广联航空4.24%新增十大
5迈为股份4.39%退出十大5奥特维4.18%新增十大
6航发动力3.92%—6国睿4.14%新增十大
7合锻3.74%退出十大7民士达3.99%-4.70
8中航3.02%—8中无人机3.77%新增十大
9信维2.68%退出十大9晶盛机电3.69%新增十大
10三环2.55%退出十大10新易盛3.18%-4.42