国泰海通沪深300指数增强发起 :2026第三季度报告(018257)

基金PK

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收益表现

+0.80%

日涨幅

1.2275

净值

(11-02)
近1年:-3.35%同类平均:-11.25%沪深300:-13.44%最大回撤:-18.35%
-23%
-15%
-7%
1%
9%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-2.16%
2296/5625良好
近1月-8.28%
2371/5594良好
近3月-9.34%
2008/5371良好

净值及收益数据,仅参考,不构成投资建议。

1

报告名称

国泰海通沪深300指数增强发起 :2026第三季度报告(018257)
2

基金份额变动

基金总份额趋势
27.84亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额(份)
2,784,179,308.57
3

投资目标

本基金为增强型股票指数基金,在力求对沪深300指数进行有效跟踪的基础上,通过数量化的方法进行积极的指数组合管理与风险控制,力争实现超越目标指数的投资收益,谋求基金资产的长期增值。
4

投资策略

本基金为增强型指数产品,在标的指数成份券权重的基础上根据量化模型对行业配置及个股权重等进行主动调整,力争控制本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%,年化跟踪误差不超过7.75%,在控制跟踪误差的基础上获取超越标的指数的投资收益。如果标的指数成份券发生明显负面事件面临退市或违约风险,且指数编制机构暂未作出调整的,基金管理人应当按照份额持有人利益优先原则,履行内部决策程序后及时对相关成份券进行调整。 本基金的投资策略包括股票投资策略、债券投资策略、可转换债券(包括可交换债券、可分离交易债券)投资策略、资产支持证券投资策略、参与股指期货交易策略、参与国债期货交易策略、融资及转融通证券出借业务投资策略。
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率×95%+同期银行活期存款利率(税后)×5%
6

风险收益特征

本基金为股票指数增强型基金,其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。 本基金通过指数化投资,争取获得与标的指数相似的总回报,具有与标的指数相似的风险收益特征。
7

基金经理简介

胡崇海| 任职时间: 2023年04月19日| 证券从业年限: 15年

胡崇海,浙江大学数学系运筹学与控制论专业博士。曾任香港科技大学人工智能实验室访问学者,其后加盟方正证券研究所、国泰君安证券咨询部及研究所从事量化对冲模型的研发工作,2014年加入上海国泰君安证券资产管理有限公司,先后在量化投资部、权益与衍生品部担任高级投资经理,从事量化投资和策略研发工作,在Alpha量化策略以及基于机器学习的投资方面有独到且深入的研究。现任本公司量化投资部总经理,兼任量化投资部(公募)总经理。

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基金的投资策略与后市展望

在市场方面,2026年第三季度A股市场震荡调整,风格和结构显著分化。7月,前期科技成长主线交易拥挤、杠杆资金降温,叠加海外科技产业预期分歧和地缘扰动,市场风险偏好回落,成长板块调整较为明显。与此同时,前期调整较多的红利资产迎来明显修复,低波高股息风格表现突出,市场风格较上半年出现明显切换。8月,海外科技企业财报和算力需求验证带动电子、通信等方向反弹,主要宽基指数月度收涨。但反弹过程中市场成交热度继续回落,中报披露带来的盈利分化、海外利率预期变化和地缘风险反复,使反弹呈现较强的结构性特征。科技产业景气与股价表现出现背离,业绩和订单增长并未完全抵消前期估值及持仓集中的调整压力。去杠杆带来的卖压虽有所缓解,但资金再平衡仍在延续,制约了反弹的持续性。9月,海外高利率环境对风险资产估值的约束进一步显现,美债收益率上行和美联储加息预期影响市场情绪;中旬伴随政策预期和外部沟通改善,市场有所修复,下旬则在海外利率压力和节前避险需求影响下再度回落。总体来看,三季度市场经历调整、反弹和再度回落,8月反弹未能扭转季度跌势,主要宽基指数均录得较大跌幅。沪深300指数(跌幅12.49%)强于中证全指(跌幅13.79%)、中证500指数(跌幅17.67%)、创业板综指(跌幅21.18%)和科创综指(跌幅27.98%)。 从主要风险因子表现看,多数风险因子在三季度出现反转,其中动量因子失效严重,三季度累计收益为负。行业层面,三季度煤炭、石油石化、农林牧渔、银行涨幅居前,而前期涨幅巨大的AI算力、半导体等科技板块进入调整期,电子、通信、建筑材料、电力设备等行业出现显著回撤。以银行、煤炭为代表的高股息红利板块凭借稳定现金流表现出较强防御性,成为三季度少数表现稳健的领域。Alpha表现方面,价量类因子整体优于基本面因子。 展望2026年四季度,随着稳增长政策逐步落地、上市公司三季报披露和前期交易压力释放,A股市场有望迎来震荡修复的机会,结构性行情仍将是重要特征。科技创新和先进制造的中长期产业逻辑仍具支撑,后续更需关注订单和盈利兑现、估值与增长的匹配,避免单纯依赖风险偏好扩张。 高股息、现金流稳健的价值资产仍具配置意义,消费、地产及相关产业链则需观察政策向实际需求的传导。总体上,市场风格有望进一步趋于均衡,在产业景气、盈利质量和估值之间保持平衡,仍是把握结构性机会的重要基础,同时需关注海外利率、地缘局势及政策落地节奏带来的波动。 量化投资的逻辑自成体系,尽量不要受市场“宏大叙事”的影响,从投资理念和投资逻辑来讲保持自洽和一致。尽管市场风格和行业走势会发生变化,但我们仍将坚持一贯的投资理念和投资组合管理体系。在本基金中,我们通过挖掘有投资逻辑的Alpha因子,不断改进底层量化模型以及定期监控策略的表现等方式来增强策略表现。我们一直坚守一贯的投资体系和理念,并尽可能以此来稳定投资者对我们超额收益率的预期。在量化增强层面,我们将结合以财务数据为基础的基本面信号与实时量价信号,通过机器学习模型有效筛选因子,并通过投资组合管理来控制模型在主要市场风险和行业上相对于基准指数的暴露程度,力求以较为稳定的方式增强沪深300指数。另外一方面,由于本基金采用的基本面量化信号和实时量价信号在逻辑和数值层面均有较低的相关性,在兼顾两者的情况下,力争实现更为稳健的Alpha表现,更有效发挥两者的协同和共振效应,并根据市场的流动性和波动率进行及时优化。我们的投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益,因此更需要投资者长期持有。我们认为沪深300指数当前估值依然处于历史相对合理区间,其成份公司在复杂的经济环境下体现出了较为稳定的盈利能力,也较为注重股东回报,指数具备较高的投资性价比,我们将努力通过科学的手段增强量化模型的超额收益能力,力争为投资者创造长期优质的投资体验。
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
91.95%
2026Q3
资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
权益投资91.95%
股票91.95%
银行存款和结算备付金合计7.53%
其他资产0.52%
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

第一大行业「制造业」占净值比例趋势
40.57%
2026Q3
行业分布
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

前十大重仓股占净值比例趋势
25.11%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细(前十大股票合计占比25.11%)
序号公司名称(中文)占基金资产净值比例(%)所在证券市场所属国家(地区)
1中际旭创3.56%——
2宁德时代3.25%——
3中国平安2.88%——
4招商银行2.67%——
5新易盛2.52%——
6贵州茅台2.05%——
7工商银行1.52%——
8中信证券1.50%——
9交通银行1.41%——
10寒武纪1.38%——
1星宸0.56%——
2方正0.48%——
3福建高速0.48%——
4华邦健康0.44%——
5东芯股份0.41%——