华富数字经济混合 ：2026第三季度报告（018358）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.59%

日涨幅

2.2061

净值

（11-02）
近1年：+58.04%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-44.97%
-31%
-8%
15%
37%
60%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-6.79%
4465/5487不佳
近1月-22.31%
4434/5501不佳
近3月-18.71%
3877/5426一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

华富数字经济混合 ：2026第三季度报告（018358）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
7,429万份
2025Q2
3,692万份
2025Q3
3,519万份
2025Q4
7,348万份
2026Q1
1.53亿份
2026Q2
3.09亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
153,017,662.00
变化
+155,817,964.52
+102%（份额大幅提升，买入火爆）
本期
308,835,626.52
3

投资目标

本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过对不同资产类别的优化配置，充分挖掘潜在的数字经济主题相关投资机会，力求实现基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金综合考量经济长期发展趋势、宏观经济周期变动、相关政策导向、利率水平等并结合各类资产的风险收益特征和当前估值水平等因素，决定各类资产配置比例，并随着上述因素的变化而适时调整配置比例。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证数字经济主题指数收益率*75%+恒生指数收益率(使用估值汇率调整）*5%+中债综合指数（全价）收益率*20%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。本基金如果投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
王羿伟| 任职时间: 2026年4月10日| 证券从业年限: 14年
华东理工大学理学硕士，硕士研究生学历。2012年3月进入华富基金管理有限公司，曾任助理金融工程研究员、金融工程研究员、基金经理助理兼金融工程研究员，自2021年10月29日起任华富量子生命力混合型证券投资基金基金经理，自2025年6月27日起任华富天鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2025年6月27日起任华富匠心明选一年持有期混合型证券投资基金基金经理，自2025年6月27日起任华富时代锐选混合型证券投资基金基金经理，自2026年4月10日起任华富半导体产业混合型发起式证券投资基金基金经理，自2026年4月10日起任华富数字经济混合型证券投资基金基金经理，自2026年4月10日起任华富智慧城市灵活配置混合型证券投资基金基金经理，具有基金从业资格。
黄星霖| 任职时间: 2023年6月20日| 证券从业年限: 15年

西安交通大学工学硕士、硕士研究生学历。历任湘财证券股份有限公司研究员、万联证券股份有限公司研究员、华宝投资有限公司研究员、浦银安盛基金管理有限公司研究员。2022年8月加入华富基金管理有限公司，曾任研究发展部基金经理助理、基金经理，具有基金从业资格。

本期报告
王羿伟| 任职时间: 2026年4月10日| 证券从业年限: 15年
华东理工大学理学硕士，硕士研究生学历。2012年3月进入华富基金管理有限公司，曾任助理金融工程研究员、金融工程研究员、基金经理助理兼金融工程研究员，自2021年10月29日起任华富量子生命力混合型证券投资基金基金经理，自2025年6月27日起任华富天鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2025年6月27日起任华富匠心明选一年持有期混合型证券投资基金基金经理，自2025年6月27日起任华富时代锐选混合型证券投资基金基金经理，自2026年4月10日起任华富半导体产业混合型发起式证券投资基金基金经理，自2026年4月10日起任华富数字经济混合型证券投资基金基金经理，自2026年4月10日起任华富智慧城市灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2026年7月1日起任华富荣盛一年持有期混合型证券投资基金基金经理，具有基金从业资格。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，国民经济运行总体平稳，发展韧性持续彰显。
宏观经济数据来看，我国外贸韧性持续，新动能成长壮大，成为宏观经济主要支撑。投资方面，2026年1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）178512亿元，同比下降4.1%，三大分项来看，制造业投资增速小幅改善，基建投资和房地产开发投资增速降幅有所扩大。消费方面，1-5月份，社会消费品零售总额206031亿元，同比增长1.4%，其中除汽车以外的消费品零售额190022亿元，增长2.7%。出口方面，以美元计，1-5月份，我国出口总值17134亿美元，同比增长15.5%。
国内市场2026年二季度主要指数分化上涨，上证指数、沪深300、创业板指涨跌幅分别为5.20%、11.90%、36.35%。行业表现方面，申万一级行业指数涨跌幅居前5位的依次为电子、通信、建筑材料、机械设备、基础化工，涨跌幅分别为90.92%、63.84%、35.20%、23.41%、1.96%。下跌方面，石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理跌幅居前，涨跌幅分别为-22.20%、-20.19%、-18.59%、-17.52%、-17.49%。
展望2026年后市，国际地缘政治因素对于全球宏观经济和权益市场的影响或边际弱化，石油供给冲击全球经济衰退的预期有所缓和，宏观经济的关注点或重新聚焦全球经济增长动能最强的AI产业。国内而言，受益于中国制造全球竞争力，我国出口保持强劲势头，但仍面临内生有效需求不足的情况，新老经济动能转换仍在进行中，经济稳中向好的基础还需巩固。
2026年上半年，全球人工智能产业正加速从模型研发的“军备竞赛”迈向规模化商业应用阶段。上半年coding agent应用场景开始爆发，anthropic的ARR出现指数级增长，国内外科技巨头纷纷上调资本开支，全球AI算力需求持续呈现供需偏紧的格局，算力产业链迎来了量价齐升的高景气周期。此外可以看到，上半年国内存储和先进逻辑扩产均超预期，设备材料景气度显著改善，在未来的全球AI产业竞争中，中国有望基于积极的扩产占据更大的份额。因此我们在二季度继续重点配置AI算力产业链，且加大了对于国产半导体/算力的配置。
AI行业从投资来看，进入商业化落地的关键阶段，主要基于三个原因：
1）2026年上半年，大模型产业最显著的特征是Token调用量的指数级爆发与商业变现的加速。随着agent应用的成熟，大模型不再局限于简单的问答，而是能够规划、分解并执行复杂任务，这导致单次任务的算力消耗呈阶梯式扩张。数据显示，国内头部AI平台日均Token调用量较2024年初增长超千倍，全球Token周度调用量亦保持连续环比高增。
在商业化层面，国内外头部模型厂商的年度经常性收入（ARR）均实现跨越式增长，验证了AI应用从“烧钱”向“造血”的转变。模型能力的提升与成本的下降形成了正向循环，推动AI加速渗透至搜索、营销、企业服务等成熟业务场景，为底层算力基础设施提供了源源不断的真实需求。随之而来的是AI收入的爆发式增长：2026年6月Anthropic ARR达到440亿美金（较年初翻五倍）、2026Q1谷歌云增速达63%。
2）AI算力需求的核心驱动力发生了明显变化。过去由云端大模型训练主导的算力需求，正全面转向“训练与推理共振”的新范式。AI Agent的规模化落地和企业级应用的爆发，使得推理算力成为新的核心增长极。
3）推理需求爆发，国内外继续加大投入capex。海外四大CSP 2026年capex超6000亿美金，同比增长超70%。国内算力需求旺盛，大厂进入“扫货”阶段，芯片/存储持续供不应求。
在需求端的爆发式增长下，为应对海量并发和极低时延的要求，算力架构正在发生重构。一方面，硬件端加速引入LPU、CPO/NPO及正交背板等新技术，以突破传统铜互联在速率、功耗上的物理极限；另一方面，国产算力在外部供应链约束下迎来历史性发展窗口。国产AI芯片凭借超节点集群优势弥补单芯片短板，加速了国产替代进程，算力产业链的自主可控能力得到实质性提升。因此也带来诸多投资机会，具体来看：
国产算力、半导体产业：重点围绕存储扩产和先进逻辑的扩产展开投资机会的布局，从“十五五”来看，先进制程的资本开支增长明显，各地方政府均会加大投资，不论是中芯国际还是其他FAB，在过去几年已经基本实现了先进制程代工的0-1的突破，同时后续长存长鑫ipo后预计加速扩产，未来5年景气度可期。因此在国产算力侧，重点关注两存/先进逻辑扩产情况（FAB、半导体设备）以及国产化率低/价值量提升趋势的环节，如半导体设备、材料、芯片等：2026年半导体产业诸多贝塔叠加（两存/先进逻辑加速扩产+两存ipo+去日化），或将迎来大周期主线。
光通信：重点关注下一代机柜方案迭代带来的价值量通胀，例如Rubin ultra、谷歌tpuv8预计会有光入柜内，带来光模块环节单机柜价值量翻倍增长。2026年1.6T光模块进入快速放量期，CPO（共封装光学）技术加速从方案走向规模化部署。早期深度参与头部厂商研发与供应链协同的光模块及光芯片企业，在渗透率提升过程中获得了显著的产业红利。
存储：在AI算力系统中，存储与传输形成了紧密的共生关系。2026年二季度，高带宽内存（HBM）产能持续向AI倾斜，导致通用存储供给受限，存储芯片迎来供需反转与价格上行周期。同时，AI服务器对企业级固态硬盘（eSSD）的拉动效应显著，存储产业链整体处于高景气度区间。
PCB：新一代AI服务器对信号传输速率和散热提出了更高要求，直接拉动了高端PCB的量价齐升。以英伟达rubin机柜为例，单台PCB价值量较上一代增幅超过两倍。AI正交背板的量产以及上游覆铜板、高端铜箔等原材料的涨价，使得具备高端产品迭代能力和稳定份额的PCB龙头企业获得了显著的业绩弹性。
AI大模型应用正在对当前生产模式产生深远的影响，产业方兴未艾，算力作为产业基石，仍然具备丰富的投资机会。截至2026年二季度末，本基金已全面配置国产算力、半导体、光通信、存储、PCB等环节；结合产业化进展，综合考虑弹性空间、确定性、细分环节壁垒、公司竞争优势等因素优选标的。我们希望精选契合产业趋势的高质量、可持续成长品种，努力调整组合及仓位，为持有人创造合理的回报。
本期报告
2026年三季度，宏观经济数据来看，我国对外贸易快速增长，新动能支撑作用增强。投资方面，2026年1-8月份，全国固定资产投资（不含农户）293092亿元，同比下降7.2%，三大分项来看，房地产开发投资、基建投资增速降幅有所收窄，制造业投资延续疲软。消费方面，1-8月份，社会消费品零售总额327569亿元，同比增长1.1%，其中除汽车以外的消费品零售额301764亿元，增长2.7%。出口方面，以美元计，1-8月份，我国出口总值29238亿美元，同比增长19.3%。
国内市场2026年三季度主要指数出现不同程度的下跌，上证指数、沪深300、创业板指涨跌幅分别为-6.16%、-12.49%、-27.80%。行业表现方面，申万一级行业指数涨跌幅居前5位的依次为煤炭、石油石化、农林牧渔、银行、医药生物，涨跌幅分别为19.29%、15.32%、15.10%、14.56%、10.12%。下跌方面，电子、通信、建筑材料、电力设备、机械设备跌幅居前，涨跌幅分别为-32.65%、-28.72%、-26.10%、-23.73%、-21.11%。
展望后续，宏观经济K型分化的格局仍在延续，AI产业无论对中国还是美国都是盈利端最重要的支撑，产业趋势是后续核心关注点。全球流动性来看，国际地缘政治因素的影响或长期化，与美国财政可持续性担忧一起，或使得美债长端收益率维持在较高位置，对全球权益资产形成一定程度的压制，权益市场走势将取决于分子分母两端力量的权衡。
具体来看，2026年前三季度，全球人工智能产业正加速从模型研发的“军备竞赛”迈向规模化商业应用阶段。随着coding agent应用场景开始爆发，anthropic的年度经常性收入（ARR）出现指数级增长，国内外科技巨头纷纷上调资本开支，全球AI算力需求持续呈现供需偏紧的格局，算力产业链迎来了量价齐升的高景气周期。此外可以看到，前三季度国内存储和先进逻辑扩产均超预期，设备材料景气度显著改善，在未来的全球AI产业竞争中，中国有望基于积极的扩产占据更大的份额。因此我们在三季度继续重点配置AI算力产业链，且加大了对于国产半导体/算力的配置，全面覆盖国产算力、半导体、光通信、存储、PCB等环节。
除AI外，一些其他数字经济相关的新兴产业也是我们的重点关注方向。比如量子计算作为从0-1的新技术方向，2026年也有持续产业进展：IBM发布120比特Nighthawk处理器，计划2029年前交付大规模容错量子计算机；谷歌Willow芯片验证了逻辑错误率随物理比特增加而指数下降等。光量子方面，PsiQuantum完成10亿美元E轮融资，目标2027年底交付百万量子比特级商用机。国内“十五五”规划中也将量子计算作为重点科技方向，相关公司未来五年有希望获得跨越式发展。我们希望精选契合产业趋势的高质量、可持续成长品种，努力调整组合及仓位，为持有人创造合理的回报。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
90.94%
2025Q2
89.94%
2025Q3
89.29%
2025Q4
87.16%
2026Q1
83.72%
2026Q2
77.90%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资83.72%权益投资77.90%-5.82
股票83.72%股票77.90%-5.82
银行存款和结算备付金合计12.55%银行存款和结算备付金合计21.90%+9.35
其他资产3.73%其他资产0.20%-3.53
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
38.84%
2025Q2
66.62%
2025Q3
68.97%
2025Q4
81.08%
2026Q1
79.24%
2026Q2
50.63%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业79.24%制造业50.63%-28.61
信息传输、软件和信息技术服务业10.06%信息传输、软件和信息技术服务业14.35%+4.29
合计89.33%合计8.69%-80.64
——信息技术3.54%新增
——房地产业2.83%新增
——工业2.78%新增
——非日常生活消费品2.37%新增
——批发和零售业1.73%新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.03%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.01%-0.02
——采矿业0.01%新增
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报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
38.25%
2025Q2
51.00%
2025Q3
45.85%
2025Q4
42.93%
2026Q1
41.11%
2026Q2
29.80%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比29.8%，换手率 70%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1新易盛4.76%—1天孚4.53%新增十大
2中际旭创4.65%—2中际旭创3.39%-1.26
3芯源微4.32%退出十大3芯朋微3.08%新增十大
4兆易创新4.25%退出十大4聚辰股份2.88%新增十大
5寒武纪4.23%—5新易盛2.86%-1.90
6拓荆4.04%退出十大6万通发展2.83%新增十大
7华峰测控3.83%退出十大7汇聚2.78%新增十大
8广立微3.78%退出十大8寒武纪2.62%-1.61
9海光信息3.74%退出十大9思瑞浦2.46%新增十大
10晶方3.51%退出十大10阿里巴巴-W2.37%新增十大